Expertos de a16z analizan los tres grandes desafíos y oportunidades en el desarrollo de monedas estables.

Gate News bot消息, Sam Broner de a16z publicó recientemente un artículo que profundiza en los tres principales desafíos y oportunidades de desarrollo que enfrenta actualmente la industria de las monedas estables.

El primer desafío radica en lograr una integración profunda entre la moneda estable y el sistema financiero tradicional, con el fin de alcanzar la “unicidad monetaria”. El segundo tema se centra en la aplicación de la moneda estable en dólares a nivel mundial y sus efectos en cadena sobre las políticas monetarias locales de los países. El tercer punto se enfoca en los bonos del gobierno, depósitos, activos físicos (RWA) y otros colaterales diversificados, explorando el diseño de modelos de monedas estables con mayor eficiencia de capital.

El artículo señala que el auge de las monedas estables ofrece nuevas posibilidades para el sistema financiero, pero al mismo tiempo plantea el dilema del equilibrio entre la creación de crédito y la estabilidad del sistema. Las soluciones futuras necesitarán encontrar el mejor punto de combinación entre la eficiencia económica y las funciones financieras tradicionales.

Para que las monedas estables puedan conservar algunas de las ventajas del sistema bancario de reserva fraccionaria y al mismo tiempo impulsar la dinamismo económico, se pueden realizar mejoras de diseño desde las siguientes tres perspectivas:

Modelo de depósitos tokenizados: a través de depósitos tokenizados (Tokenized Deposit) se mantienen los depósitos en un sistema de reservas fraccionarias.

Diversificación de colaterales: ampliar los colaterales desde los bonos del gobierno a corto plazo (T-bills) a otros activos de alta calidad y liquidez.

Mecanismo de liquidez automática integrada: a través de acuerdos de recompra en cadena (on-chain repo), instalaciones de recompra de terceros (tri-party facilities), pools de deuda colateral (CDP pools), etc., reintegrar reservas inactivas en el mercado de crédito.

Además de las monedas estables respaldadas por depósitos, otras soluciones también pueden mejorar la eficiencia del capital, reducir la fricción en el mercado de bonos del gobierno y aumentar la liquidez monetaria, como ayudar a los bancos a adoptar monedas estables, ayudar a individuos y empresas a adoptar DeFi, ampliar los tipos de colateral y tokenizarlos, llevar el colateral a la cadena para mejorar la liquidez, adoptar modelos de depósitos colateralizados (CDPs), etc.