Eyenovia Gran aumento 300% detrás, el plan de «salida a bolsa ecológica» de Hyperliquid

Escrito por: BUBBLE, ritmo

El 17 de junio, la empresa de tecnología de medicamentos oculares Eyenovia ( con el símbolo de acciones: EYEN) anunció que ha firmado un acuerdo de compra de valores para realizar una PIPE (colocación privada de acciones) de 50 millones de dólares a inversores institucionales calificados, que se utilizará para establecer su primer plan de reserva de criptomonedas, con el objetivo del token nativo de Hyperliquid HYPE, y la inversión de 50 millones de dólares supera incluso la capitalización de mercado de 20 millones de dólares de la empresa. Desde la publicación de esta noticia, el rendimiento de EYEN en el mercado de valores de EE. UU. ha seguido fortaleciéndose; hasta el cierre de ayer, la capitalización de mercado de EYEN ya se había cuadruplicado en comparación con antes del anuncio, alcanzando los 80 millones de dólares.

Para impulsar la implementación de esta transformación estratégica, la empresa ha nombrado simultáneamente a Hyunsu Jung como nuevo Director de Inversiones (CIO) y miembro de la junta directiva, y el 3 de julio el nombre de la empresa se cambiará oficialmente a Hyperion DeFi, y el código de acciones también se actualizará a HYPD.

¿Qué es Eyenovia, la primera empresa que cotiza en bolsa en EE. UU. que utiliza el token HYPE para su plan de "microestrategia"? ¿Quién es su impulsor Hyunsu Jung? Cada vez más empresas están utilizando tokens de Crypto para "renacer", ¿será HYPE una mejor opción?

Ante estos problemas, BlockBeats entrevistó a MAX, miembro clave de la comunidad Hyperliquid, y a Hyunsu Jung, el nuevo director de inversiones de Eyenovia.

De una empresa oftalmológica al borde de la exclusión de la bolsa a una empresa que tiene "la mayor" posición en HYPE.

Hyperliquid ha mostrado un rendimiento sólido en su red principal recientemente, con el valor total bloqueado (TVL) disparándose entre los diez primeros proyectos de cadenas públicas, el valor de mercado del token nativo HYPE saltando al undécimo lugar en criptomonedas, y la participación de los usuarios aumentando de manera constante. Las tarifas diarias de la plataforma se han mantenido estables en el rango de 2 a 3 millones de dólares, con ingresos anuales cercanos a los 1,000 millones de dólares. En contraste, Eyenovia, que anteriormente no tenía ninguna relación con la cadena de bloques, ha visto una situación cada vez peor antes de su transformación. Esta empresa debutó en Nasdaq en febrero de 2018 con un precio de 800 dólares por acción, pero su precio de acciones ha caído drásticamente, llegando a caer por debajo de 1 dólar en abril de 2025, acercándose a una crisis de exclusión.

Eyenovia originalmente se especializaba en dispositivos oftálmicos de microdosis, con su producto estrella Optejet dirigido a campos como la oftalmología postoperatoria y la miopía infantil. Sin embargo, en los últimos años, Eyenovia ha tenido ingresos decepcionantes, con ingresos totales de solo 56,000 dólares en 2024 y una pérdida neta de hasta 50 millones de dólares, enfrentando en un momento el riesgo de exclusión. Ante la perspectiva sombría de su negocio tradicional, la empresa decidió apostar completamente por activos criptográficos, con la intención de encontrar una "nueva línea de vida" a través del ecosistema de alto crecimiento de Hyperliquid.

Según el comunicado oficial del 17 de junio, Eyenovia emitirá 15.4 millones de acciones preferentes convertibles y 30.8 millones de warrants sobre acciones ordinarias, con un precio de ejercicio de 3.25 dólares. Si todos los warrants se ejercen, la empresa podría recaudar hasta 150 millones de dólares. Además, Eyenovia anunció el lunes 23 de junio la compra de 1,040,584.5 HYPE, a un precio promedio de aproximadamente 34 dólares por cada uno, actualmente la empresa los tiene en custodia en Anchorage.

Fue en esta situación desesperada que Eyenovia fijó su mirada en el intercambio en cadena de rápido crecimiento Hyperliquid, considerando las reservas de HYPE como la última "tabla de salvación". Esta medida demostró efectivamente dar una fuerte confianza al mercado; tras la difusión de la noticia, las acciones de Eyenovia se dispararon un 134% en un solo día, invirtiendo instantáneamente la tendencia a la baja. A través de esta "tabla de salvación" de activos criptográficos, una pequeña empresa oftalmológica en peligro encontró la esperanza de renacer.

Además de la inversión inicial de 50 millones de dólares, Eyenovia también diseñó una opción de compra de acciones para obtener más fondos, y Hyunsu le dijo a BlockBeats que "Eyenovia planea convertirse en la empresa que cotiza en bolsa con la mayor participación en HYPE a nivel mundial".

Ejecutivos de alto nivel en el mundo de las criptomonedas, detrás de ellos están los operadores experimentados de DeFi

Antes de anunciar su incursión en el campo de las criptomonedas, Eyenovia no tenía ninguna conexión con la industria blockchain. Por lo tanto, cuando la compañía anunció la asignación de 500,000 acciones ordinarias como incentivo y el nombramiento de Hyunsu Jung como director de inversiones, causó un gran revuelo en el sector. A través de conversaciones, supimos que la carrera de Hyunsu Jung comenzó en EY-Parthenon como consultor, participando en importantes transacciones de fusiones y adquisiciones, como la escisión de United Technologies. Sin embargo, en 2021, enfrentando la atmósfera de trabajo burocrática y lenta de las instituciones tradicionales, Hyunsu se sintió desilusionado y frustrado con su desarrollo profesional, y decidió cambiarse a la emergente industria de criptomonedas en busca de un avance. Según él mismo reveló, esta elección provino de su descontento con la falta de progreso de las empresas tradicionales y su creencia en el potencial futuro de la blockchain.

La primera parada oficial de Hyunsu en el mundo laboral de blockchain es DARMA Capital, una empresa de asesoría de inversiones en activos digitales fundada en 2018 por Andrew Keys, cofundador de ConsenSys. Durante su tiempo en DARMA, lideró la construcción del producto de utilización de activos de Filecoin, diseñado para reducir la barrera financiera para que los proveedores de almacenamiento distribuidos obtengan tokens FIL. Según este producto derivado (FAUS), obtuvo la autorización de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC), siendo el primero en ofrecer escenarios de préstamo de FIL, y se expandió gradualmente a más de 50 equipos operativos de centros de datos en todo el mundo, con un total de activos desplegados que superan los 300 millones de dólares. Hyunsu señala: "Si los activos en la cadena tienen utilidad real, entonces las oportunidades de ingresos que generan superarán con creces los niveles que puede ofrecer la financiación tradicional."

Hyunsu no se cruzó repentinamente con el proyecto Hyperliquid, gracias a su amistad con Max, un miembro central del ecosistema. Ambos se conocieron durante sus años de estudio en el extranjero, como Max recordó en X: "Desde que Hyunsu y yo éramos estudiantes de intercambio sin un centavo en Edimburgo, ya han pasado casi diez años; y desde que fuimos compañeros de cuarto en San Juan y nos adentramos juntos en el mundo de las criptomonedas, ya han pasado cinco años." Hyunsu le dijo a BlockBeats que Max lo presentó a la comunidad durante la fase de prueba pública de Hyperliquid en 2023, y Hyunsu ha estado trabajando arduamente en Hyperliquid desde entonces.

¿Qué más debe hacer Eyenovia además de apostar HYPE?

Poco después de que Eyenovia anunciara la compra de HYPE, la empresa canadiense que cotiza en bolsa Tony G Co-Investment intentó una operación similar. El 12 de junio, la compañía compró 10,000 HYPE, y en menos de una hora, el precio de las acciones se disparó más del 800%, generando un impacto asombroso de un crecimiento en la capitalización de mercado de 57 millones de dólares con una inversión de solo 430,000 dólares.

Según la divulgación oficial, Eyenovia destinará la mayor parte de los fondos recaudados a la compra de más de un millón de tokens HYPE. En el mecanismo del protocolo HIP-3 de Hyperliquid, se requiere apostar al menos un millón de tokens HYPE para desplegar el mercado de tokens, y los propietarios de nodos pueden recibir una parte de las tarifas de transacción de ese mercado. La compra de Eyenovia cumple exactamente con este requisito, lo que aumenta significativamente la posibilidad compuesta de "mantener tokens + nodos + ingresos". La inclusión de activos criptográficos en el balance general de las empresas que cotizan en bolsa ya no es algo raro, y Eyenovia es sin duda uno de los más recientes y agresivos practicantes.

Esta transacción es vista por la comunidad como el comienzo del "modelo MicroStrategy" de Hyperliquid. El miembro de la comunidad Telaga propuso cómo operar el concepto a largo plazo de Strategy utilizando HYPE, imaginando construir un ciclo de gestión de activos que abarque tokens de bonos CDT, opciones NFT, creación de mercado LP, tesorerías de liquidez, contratos perpetuos y módulos DeFi, logrando una asignación estructural de exposición de fondos en cadena y crecimiento compuesto.

En concreto, el fondo es financiado por inyecciones de capital de usuarios externos, depositándose principalmente en forma de stablecoins en dólares estadounidenses (USD). Después de realizar el depósito, los usuarios reciben dos tipos de certificados en la cadena: uno es el token de bono convertible (CDT), que representa el derecho al capital; el otro es un NFT de opción (Options NFT), que simboliza el derecho a los futuros beneficios o a la recompra. Este diseño permite que los activos de los usuarios tengan tanto liquidez como la capacidad de vincular las expectativas de crecimiento del valor a largo plazo a través de la estructura contractual.

Hyunsu le dijo a BlockBeats que la compañía no solo incorporará HYPE en su balance, sino que también planea establecer un modelo de interés compuesto a largo plazo a través de formas como el staking, protocolos de rendimiento en cadena, comisiones por referencia y la operación de nodos.

El 25 de junio, Eyenovia comenzó a cumplir su compromiso de participación en la cadena, anunciando la colaboración con el protocolo de staking nativo de Hyperliquid, Kinetiq, para lanzar el nodo de validación conjunto Kinetiq x Hyperion. Este nodo utiliza 1 millón de HYPE adquiridos recientemente por Eyenovia para proporcionar servicios de validación a la red Hyperliquid, lo que no solo mejora la seguridad de la red, sino que también permite a la empresa participar directamente en la obtención de ingresos en la cadena. Según se informa, este nodo es respaldado técnicamente por el proveedor de servicios de nodos de nivel institucional Pier Two, que gana ingresos nativos al hacer staking de HYPE.

Al mismo tiempo, Hyunsu dio a BlockBeats dos ejemplos de posibles casos que Eyenovia podría implementar en el futuro:

1. Firmar un acuerdo bilateral con la institución de intercambio, pignorar HYPE y vincular la billetera a la billetera principal de la institución. Las partes negociadoras pueden disfrutar de descuentos en las tarifas de transacción, sin necesidad de asumir la exposición de HYPE o cubrirse por su cuenta.

2. La interfaz de Hyperliquid puede transferir descuentos en las tarifas a nuevos usuarios a través de un código de recomendación. Si alguna interfaz carece de niveles de tarifas de primer nivel, puede mejorar su competitividad a través del "acuerdo de alquiler de participación".

Hyunsu le dijo a BlockBeats que, aunque Eyenovia actualmente no tiene planes de construir o operar ningún producto en la cadena, tiene la intención de convertirse en un inversor activo y participante responsable en el ecosistema de Hyperliquid. Participará en aplicaciones DeFi en HyperEVM según la aprobación interna, y se enfocará en la liquidez de LST y la oferta del mercado de préstamos.

¿Por qué HYPE?

En el mercado de valores de EE. UU., "comprar criptomonedas" se está convirtiendo en un nuevo medio para que algunas empresas cuenten historias de valoración. Desde el pionero MicroStrategy hasta los recién llegados SharpLink y GameStop, muchas empresas han intentado lograr un aumento en el precio de sus acciones y gestionar su capitalización de mercado mediante la adquisición de activos criptográficos importantes (como BTC y ETH).

Entre ellos, MicroStrategy ha apostado audazmente por Bitcoin desde 2020, y el precio de sus acciones ha pasado de unos pocos dólares a 370 dólares en 2025, con una capitalización de mercado que supera los 100 mil millones de dólares, convirtiéndose en un caso de estudio de "fusión de cripto y acciones". Por otro lado, una pequeña casa de apuestas poco conocida, SharpLink Gaming (SBET), anunció en mayo de 2025 que había recaudado 425 millones de dólares en una financiación privada para comprar 163,000 Ethereum (ETH), lo que hizo que el precio de sus acciones se disparara un 500% ese mismo día. A la luz de estos ejemplos, Eyenovia ha abandonado el tradicional BTC y ETH para optar por el emergente HYPE, lo que naturalmente ha despertado curiosidad: ¿por qué precisamente HYPE?

Hyunsu le dijo a BlockBeats que "HYPE tiene una propiedad deflacionaria única entre los activos criptográficos más populares en la actualidad. La falta de presión neta estructural de venta lo hace más adecuado como activo de colateral, y también construye una base más sólida para DeFi. Además, la escasez de HYPE en el mercado spot también nos brinda una ventaja." La blockchain de Hyperliquid incorpora un mecanismo de recompra y quema de tarifas de transacción, las tarifas acumuladas en la red se utilizarán automáticamente para recomprar y "retirar" HYPE que está en circulación en el mercado.

Hasta junio de 2025, más de 25 millones de HYPE han sido redimidos y destruidos por el protocolo, lo que ha llevado a HYPE a convertirse en la undécima criptomoneda más grande del mundo por capitalización de mercado. La oferta muestra una tendencia a la contracción, lo que la hace más adecuada como activo colateral en comparación con Bitcoin, Ethereum y otros, y construye una base de valor más sólida para las aplicaciones DeFi. En comparación, aunque Bitcoin es ampliamente reconocido por las instituciones, su papel es más como un producto digital; Ethereum tiene cierta tendencia a la deflación (como la quema de tarifas bajo el mecanismo EIP-1559), pero aún enfrenta inflación ecológica continua y presión de venta. Por otro lado, HYPE se retroalimenta constantemente a través del crecimiento rápido de las transacciones en cadena, formando un soporte de valor endógeno.

Más importante aún, Hyunsu enfatiza que "detrás de HYPE hay una poderosa historia de crecimiento". Hyperliquid, como una plataforma de negociación en cadena de alto rendimiento, ha visto un aumento continuo en el volumen diario de transacciones y en las métricas de usuarios, lo que le proporciona a HYPE un potencial de crecimiento vinculado a los fundamentos del negocio. En comparación, Bitcoin, tras años de desarrollo, ha alcanzado una relativa madurez, y su "espacio narrativo" es limitado, con una naturaleza de exposición casi comercial.

Comparativamente, HYPE aún no ha sido ampliamente poseído por grandes instituciones o inversores minoristas, lo que representa una oportunidad de exposición completamente nueva y de alto potencial de crecimiento para los inversores tradicionales. "HYPE tiene dos grandes ventajas como activo de tesorería: primero, HYPE es un 'activo productivo', que puede generar beneficios prácticos como la reducción de tarifas de transacción después de ser apostado; segundo, HYPE aún no ha sido ampliamente poseído, lo que nos permite ofrecer al mercado una exposición única y valiosa", explicó Hyunsu. Estos dos puntos hicieron que Eyenovia se destacara entre las numerosas empresas que intentan crear 'tesorerías de activos criptográficos', y también le proporcionaron un camino sostenible de ingresos en cadena (como ingresos por staking, participación de nodos, etc.), y no solo esperar pasivamente la apreciación de los tokens.

Desde una perspectiva de demanda de mercado más amplia, Hyunsu considera que "HYPE, como un nuevo tipo de activo colateral, también puede ser entendido y aceptado por los profesionales de las finanzas tradicionales". En el actual entorno macroeconómico, la elección de activos se vuelve cada vez más crucial, y las características destacadas de HYPE en el crecimiento de usuarios y el diseño de la economía de tokens le otorgan una ventaja natural, lo que podría satisfacer una parte de la demanda de los inversores institucionales por activos en cadena de alto crecimiento.

Al mismo tiempo, el surgimiento del mercado de contratos perpetuos descentralizados también está atrayendo la atención de las finanzas tradicionales. "La liquidez atraerá liquidez," señaló Hyunsu, "incluyendo los recientes movimientos de instituciones tradicionales como BlackRock, JPM, PayPal y Robinhood en el ámbito de blockchain, lo que indica que el mercado en cadena se está convirtiendo en un nuevo campo de competencia, y el mercado de comercio perpetuo en cadena para activos no criptográficos liberará un pool de demanda aún más grande." Esto significa que plataformas como Hyperliquid, que ofrecen comercio de alta frecuencia en cadena, todavía tienen un gran espacio de crecimiento en el futuro, y poseer HYPE es equivalente a participar en la propiedad de este nuevo "motor financiero".

¿Un clavo ardiendo o salir de la liquidez?

No se puede negar que HYPE ha inyectado un impulso vital a Eyenovia. Sin embargo, ¿realmente puede HYPE establecer un modelo financiero en cadena que sea sostenible, que genere dividendos y que tenga gobernanza? ¿Puede la lógica del interés compuesto que Eyenovia ha imaginado sostener la transición del paradigma financiero de las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. en el futuro? ¿O simplemente terminará siendo un canal de "liquidez de salida" para que las ballenas de Hyperliquid se retiren temprano? Estas preguntas han suscitado un intenso debate en la comunidad.

A este respecto, Hyunsu le dijo a BlockBeats que "cualquier comportamiento consciente de participación en la cadena es una parte importante para aumentar la conciencia y el uso del ecosistema Hyperliquid." En otras palabras, incluso si la estrategia actual de Eyenovia se centra principalmente en mantener y apostar HYPE, en lugar de desarrollar aplicaciones de tipo asesino por su cuenta, siempre que la empresa participe profundamente en el ecosistema con dinero real, su comportamiento en sí mismo ampliará la influencia y la base de usuarios de Hyperliquid. Por esta razón, Eyenovia no se preocupa por los cuestionamientos externos sobre lo que se llama "solo acumular monedas sin construir."

Frente a la duda de "si HYPE se adquiere principalmente a través de OTC y no se invierte en la construcción del ecosistema, podría convertirse en un canal de salida para las ballenas tempranas", Hyunsu afirmó que Eyenovia tiene una obligación fiduciaria con sus accionistas y debe ejecutar su estrategia de tesorería HYPE con la máxima eficiencia. Si en el futuro surge la oportunidad de adquirir una gran cantidad de HYPE a precio de descuento a través de OTC, la empresa decidirá con prudencia si participa según la situación.

Pero por el momento, no cree que la compra de Eyenovia proporcione una salida temprana para las ballenas, ya que, además de que el desbloqueo de los contribuyentes clave de Hyperliquid comenzará en noviembre de 2025, todos los tokens de la primera airdrop de HYPE ya están desbloqueados y en circulación. Sin embargo, según MAX, actualmente no hay miembros del equipo preparados para vender sus tokens bloqueados, y el mercado no presenta una presión de venta masiva de tokens bloqueados que esperan ser desbloqueados.

Eyenovia ha adquirido más de un millón de HYPE, todos ellos provenientes de la absorción de chips circulantes en el mercado secundario, lo que, en cierta medida, ha reducido la presión de venta en el mercado. Además, al colaborar con plataformas de custodia y trading reguladas como Anchorage, la empresa asegura que el proceso de compra de monedas sea transparente y legal, protegiendo en la medida de lo posible los intereses de los pequeños y medianos accionistas.

Por supuesto, cualquier estrategia de activos de alta volatilidad no puede evitar el problema de la gestión de riesgos. Si el precio de HYPE sufre una gran caída en el futuro, ¿tendrá esto un impacto mortal en las operaciones y finanzas de Eyenovia? A esto, Hyunsu presentó una serie de planes. Él indicó que la empresa ha desarrollado un plan para cubrir exposiciones cuando sea necesario. Al desplegar la tesorería de HYPE, Eyenovia se centra más en las rutas de ingresos fijas generadas a partir del staking o en aquellas con baja correlación con el mercado, reduciendo así la dependencia de la volatilidad del precio del token.

Hyunsu no reveló detalles más específicos, pero según la forma en que lo expresó, el equipo podría utilizar herramientas como la realización de ganancias sintéticas (por ejemplo, utilizando derivados para bloquear parte de las ganancias en libros) y opciones de protección para cubrir el riesgo a la baja. Una vez que el mercado de HYPE se deteriora drásticamente, estas estrategias de cobertura actuarán como amortiguadores, protegiendo la estabilidad del balance de la empresa y el valor para los accionistas.

CEX técnica de matanza de dragones?

Mirando hacia el futuro, el experimento de "microestrategia en cadena" de Eyenovia deberá ser probado por el tiempo para determinar su éxito.

Por un lado, si el ecosistema de Hyperliquid puede mantener un crecimiento acelerado y si el modelo de token HYPE puede demostrar su valor a largo plazo en el nuevo ciclo, son factores clave que determinan el éxito o fracaso de la transformación financiera de Eyenovia; por otro lado, la dinámica de instituciones principales como Coinbase y Robinhood que ingresan al mercado de perpetuos regulados en Estados Unidos también añade presión competitiva externa a Hyperliquid.

Se puede decir que Eyenovia está a la vanguardia de la intersección entre las finanzas tradicionales y el mundo cripto, con cada paso de su exploración lleno de incertidumbre.