¿Está EE. UU. utilizando stablecoins para devaluar su deuda de $37 billones?

El gobierno de EE. UU. no está utilizando abiertamente monedas estables para devaluar su deuda de 37 billones de dólares, pero la especulación está aumentando sobre cómo los activos vinculados al dólar digital podrían encajar en la gestión de la deuda.

Una afirmación de Anton Kobyakov, asesor principal del presidente ruso Vladimir Putin, ha reavivado el debate. Él argumenta que Washington está empujando deliberadamente las criptomonedas y el oro hacia el sistema financiero global para "reescribir las reglas" y aliviar su enorme carga de deuda.

Hasta ahora, no hay evidencia de que EE. UU. esté devaluando su deuda a través de monedas estables. Sin embargo, tanto las iniciativas gubernamentales como las opiniones de expertos muestran que las monedas estables se están convirtiendo en una herramienta central en la estrategia financiera de EE. UU.

La Escala de la Deuda de EE. UU.

Estados Unidos ha acumulado más de $37 billones en deuda pública, lo que equivale a $107,984 por ciudadano y $323,051 por contribuyente. El gasto ha superado los ingresos durante décadas, con un déficit presupuestario de $1.83 billones solo el año pasado. Cifras clave:

• Costos de Medicare y Medicaid: $1.69 billones
• Seguro Social: $1.52 billones
• Interés neto sobre la deuda: $1.03 billones
• Defensa: $908 mil millones

La relación deuda-PIB ahora se sitúa en el 123%, en comparación con el 57% en 2000. Los pagos de intereses consumen recursos que de otro modo podrían destinarse a infraestructura, educación o innovación.

En este contexto, las monedas estables se están discutiendo como más que solo una herramienta de pago.

¿Qué son las monedas estables?

Las monedas estables son activos digitales vinculados al valor de las monedas fiduciarias—más a menudo el dólar estadounidense. Se utilizan ampliamente para el comercio, transferencias transfronterizas y liquidez en los mercados de criptomonedas.

Las monedas estables respaldadas por el dólar como USDT (Tether) y USDC (Circle) ya son actores importantes en el sistema financiero global. Su crecimiento ha despertado el interés de los responsables de políticas en EE. UU. que las ven como una forma de mantener el dominio internacional del dólar.

La alegación de Rusia: Las monedas estables como estrategia de deuda

En el Foro Económico del Este en Vladivostok, Anton Kobyakov acusó a EE. UU. de utilizar criptomonedas y oro como herramientas para reducir su deuda. Sugerió que Washington podría mover partes de su deuda nacional a monedas estables, devaluándola efectivamente y "comenzando desde cero."

Kobyakov dijo:

• EE. UU. está empujando al mundo hacia una "nube cripto."
• Las monedas estables podrían ser un caballo de Troya para trasladar la carga de la deuda.
• Esto sería similar a cómo EE. UU. manejó la deuda en los años 1930 y 1970.

Sin embargo, no explicó el mecanismo de cómo las monedas estables devaluarían la deuda existente. Los analistas consideran que esta afirmación es especulativa.

Desarrollos de Políticas de Monedas Estables en EE.UU.

A diferencia de Rusia, que prohíbe los pagos en cripto a nivel nacional, EE. UU. está adoptando monedas estables como parte de su sistema financiero. Los desarrollos recientes incluyen:

• LEY GENIUS (Julio 2025): Firmada por el presidente Donald Trump, establece un marco regulatorio para las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense.
• El secretario del Tesoro Scott Bessent (March 2025): Anunció que las monedas estables se utilizarán para fortalecer el papel del dólar como moneda de reserva global.
• El ex presidente de la Cámara de Representantes Paul Ryan (Julio 2024): Argumentó que las monedas estables podrían ayudar a prevenir subastas de deuda fallidas al crear demanda para los bonos del Tesoro de EE. UU.

Estas acciones sugieren que Washington ve las monedas estables como una forma de apoyar la demanda de deuda gubernamental, en lugar de devaluarla.

Perspectivas de Expertos: Gestión de Deuda y Monedas Estables

ARK Invest: Un Activo Estratégico

Lorenzo Valente de ARK Invest dice que las monedas estables podrían ayudar a EE. UU. a mantener su estatus de moneda de reserva. La oferta total de monedas estables ha crecido más del 20% desde enero de 2025, ahora representando más del 1% de la oferta monetaria M2.

Banco de la Reserva Federal de Kansas City: Demanda del Tesoro

Investigaciones de la Reserva Federal de Kansas City muestran que las monedas estables podrían crear una demanda adicional de bonos del Tesoro de EE. UU. Pero advierte que esto podría reducir la disponibilidad de crédito en otros sectores.

Goldman Sachs: Financiamiento de Deuda a Corto Plazo

Un informe de Goldman Sachs sugiere que a medida que las monedas estables crezcan, podrían convertirse en un importante comprador de instrumentos de deuda a corto plazo de EE. UU., ayudando a financiar el déficit.

Arthur Hayes: $10 Trillion en poder de compra del Tesoro

Arthur Hayes, ex CEO de BitMEX, predice que las monedas estables podrían permitir a los bancos comprar hasta $10 billones en Tesorerías. Si bien esto podría ayudar a la financiación, también podría empeorar la espiral de deuda.

Jean Tirole: Preocupaciones de estabilidad

El economista ganador del Premio Nobel Jean Tirole advierte sobre la inestabilidad financiera. Destaca el riesgo de una corrida en las monedas estables si surgen dudas sobre los activos que las respaldan. Tal crisis podría obligar a rescates financiados por los contribuyentes.

Amundi: Riesgos Globales de Pago

Vincent Mortier de Amundi argumenta que la Ley GENIUS podría desestabilizar el sistema de pagos global, aumentando la demanda del Tesoro pero, paradójicamente, debilitando el dólar.

Esfuerzos de Rusia en Monedas Estables

Rusia también está explorando monedas estables. Informes de junio revelaron planes para una moneda estable respaldada por el rublo, A7A5, que se lanzará en Tron. Moscú espera reducir la dependencia de las monedas estables en dólares estadounidenses en el comercio con China e India.

A pesar de prohibir los pagos en criptomonedas domésticos en 2022, Rusia ahora permite a las instituciones financieras ofrecer productos de criptomonedas a inversores acreditados.

Por qué las monedas estables podrían ayudar a la deuda de EE. UU.

• Pueden aumentar la demanda de los bonos del Tesoro de EE. UU., especialmente los billetes a corto plazo.
• Pueden fortalecer el dominio del dólar a nivel mundial, manteniendo el dólar como la moneda de liquidación.
• Pueden proporcionar liquidez en los mercados financieros sin crear nueva presión inflacionaria.

Por qué las monedas estables pueden no resolver la crisis de la deuda

• Mover la deuda "a monedas estables" no la borra ni la devalúa; las obligaciones permanecen.
• La fuerte dependencia de las monedas estables podría desencadenar riesgos sistémicos si la confianza colapsa.
• El aumento de la demanda del Tesoro puede desviar fondos de los mercados de crédito privado.
• Las lagunas en la supervisión podrían llevar a rescates de los contribuyentes en caso de una crisis.

Conclusión

No hay evidencia de que EE. UU. esté utilizando monedas estables para devaluar su deuda de $37 billones. En cambio, Washington parece estar adoptándolas para reforzar la hegemonía del dólar y mantener la demanda de bonos del Tesoro.

Las monedas estables pueden facilitar la gestión de la deuda al aumentar la liquidez y crear nueva demanda para los instrumentos de deuda del gobierno. Pero no eliminan ni "limpian" la deuda. Los riesgos, que van desde la inestabilidad financiera hasta la sobredependencia de los activos digitales, siguen siendo significativos.

Recursos:

1. La declaración de Anton Kobyakov:
2. Cifras de deuda de EE. UU.:
3. Informe de Goldman Sachs sobre financiamiento de deuda a corto plazo:
4. El informe de Ark Invest sobre monedas estables:
5. Amundi advierte que la política de moneda estable de EE. UU. podría desestabilizar el sistema de pagos global - informe de Reuters: