Ethena Labs se retira de la oferta de Hyperliquid USDH a medida que los comerciantes de Polymarket se trasladan a los mercados nativos

Ethena Labs se ha retractado de su intento de emitir la stablecoin USDH de Hyperliquid, allanando el camino para que Native Markets emerja como el principal competidor. El cambio sigue al clamor de los validadores y otros miembros de la comunidad de que Ethena tenía ambiciones más amplias y antecedentes no nativos de Hyperliquid.

Ethena Labs Sale de la Carrera del USDH Tras la Reacción de la Comunidad

El fundador de Ethena Labs apoyó el retiro en una publicación de X, en la que dijo que la reacción de los validadores y de la comunidad de Hyperliquid en general fue un factor clave. Los críticos argumentaron que Ethena no era un proyecto nativo de Hyperliquid y que su enfoque se extendía más allá de la stablecoin USDH. Esto dificultó que el equipo obtuviera el respaldo de base necesario para el apoyo de los validadores.

Los últimos días han sido increíbles de presenciar. Nunca he visto a una comunidad unirse y participar con tanta pasión como esta antes.

Tras discusiones directas con individuos en la comunidad y validadores, hemos tenido en cuenta algunas de las preocupaciones, a saber:

-Ethena no es...

— G | Ethena (@gdog97_) 11 de septiembre de 2025

Hyperliquid había lanzado una votación de validadores para determinar quién lideraría la emisión de su USDH. A medida que el proceso se desarrollaba, Native Markets ganó rápidamente impulso. El fundador de Ethena aplaudió la equidad de la estructura basada en la comunidad, calificándola como un terreno de juego nivelado que recompensa la credibilidad en lugar de tamaño, linaje o recursos. También felicitó a Native Markets por su aumento en el apoyo de validadores.

Aunque Ethena se ha retirado de la oferta de USDH, la firma destacó que su visión a largo plazo sigue siendo la misma. El equipo continuará desarrollándose en el sistema Hyperliquid y se concentrará en productos de dólar sintético como el hUSDe, ahorros bloqueados en USDe y productos de gasto con tarjeta. Las innovaciones planeadas también son las soluciones de cobertura basadas en los mercados Hyperliquid y herramientas modulares de corretaje prime, que están planeadas para reforzar la liquidez y la eficiencia del colateral.

Polymarket apuesta por los mercados nativos como favoritos

Los traders en Polymarket han estado apostando fuertemente por que Native Markets emerja como el ganador. Las previsiones actuales le dan al proyecto un 91 por ciento de probabilidad de obtener la aprobación de los validadores. La Fundación Hyperliquid ha prometido adherirse a la opinión de la mayoría, sin tener ninguna influencia directa para hacer el proceso transparente. Esto también ha consolidado la ventaja de Native Markets, y el apoyo de base es lo que determina el resultado.

Fuente: PolymarketEl vencedor de la votación al validador controlará una reserva de stablecoin de $5.9 mil millones, que en este momento está dominada por los pares de negociación de USDC. Este requisito tiene consecuencias significativas, ya que dictará la siguiente etapa de desarrollo del ecosistema Hyperliquid. Kraken ya ha anunciado su intención de listar USDH además de HYPE, lo que podría ayudar a acelerar su adopción y estimular su reconocimiento institucional del token.

Los competidores de gran peso, como Paxos, Frax y Agora, han sido atraídos por la votación de los validadores, que se llevará a cabo el 14 de septiembre. Mientras tanto, Arthur Hayes ha aumentado sus participaciones en ENA, lo que indica que todavía cree que Ethena tiene un papel a largo plazo, a pesar de que ya no ha entrado en la carrera del USDH. Con los mercados nativos a la cabeza, el resultado podría dar forma a la estrategia de stablecoin de Hyperliquid en los próximos años.