El oro alcanza un hito histórico, supera el pico de 1980 ajustado por inflación

El oro subió a un máximo histórico esta semana, alcanzando $3,819 por onza y, por primera vez en más de 50 años, superando su pico de 1980 en términos ajustados a la inflación. El metal ha ganado un 45% hasta ahora en 2025, superando a las acciones, incluidas las Magnífico 7, y dejando al bitcoin atrás como la clase de activos de mejor rendimiento del año.

Los Bancos Centrales Impulsan la Demanda

Mientras que los inversores convencionales están cada vez más invirtiendo en oro, los bancos centrales siguen siendo los compradores dominantes en este ciclo. “El oro es impulsado por los bancos centrales de todo el mundo, particularmente aquellos en mercados emergentes — Rusia, China e India — comprando oro para proteger sus monedas frente al dólar”, dijo John Stoltzfus, estratega jefe de inversiones en Oppenheimer.

Las compras anuales de los bancos centrales se han más que duplicado en comparación con la década anterior. La tendencia comenzó en serio en 2022, después de que las naciones occidentales congelaran las reservas de Rusia, lo que llevó a los gobiernos autocráticos a diversificarse alejándose del dólar. Las compras se aceleraron nuevamente tras las elecciones del año pasado, aunque las adquisiciones aún no han regresado a los niveles de 2022.

Cambios en las Reservas Globales

La escala de acumulación ha cambiado el balance de reservas global. Por primera vez desde 1996, los bancos centrales ahora poseen más oro que bonos del Tesoro de EE. UU., y el oro ha superado al euro como el segundo activo de reserva más ampliamente mantenido. Algunos mercados emergentes están eludiendo por completo los mercados internacionales extrabursátiles, obteniendo oro directamente de minas locales para evitar el uso de dólares. “Puedes aumentar tus reservas utilizando moneda local y, por lo tanto, no sacrificar otro activo de reserva [el dólar estadounidense] para construir tus reservas de oro”, explicó Shaokai Fan del Consejo Mundial del Oro.

Polonia Toma la Delantera

Aunque la atención a menudo se centra en Rusia y China, Polonia ha emergido silenciosamente como el mayor comprador oficial de oro este año. Su rápida acumulación subraya cómo el atractivo del metal se extiende mucho más allá de los regímenes autocráticos, remodelando el paisaje monetario global en el proceso.