Los reguladores observan el aumento de acciones antes de las compras corporativas de Cripto: WSJ

Conclusiones clave 🔹 La SEC y FINRA están investigando actividades comerciales inusuales observadas antes de los anuncios corporativos sobre estrategias de activos digitales.

🔹 Una revisión de más de 200 empresas reveló que solo una parte informó sobre dicha actividad, lo que genera alarmas.

🔹 Los reguladores están investigando si se han producido filtraciones selectivas o comercio con información privilegiada.

Los reguladores de EE. UU. están intensificando su escrutinio de las acciones corporativas relacionadas con las criptomonedas después de detectar actividades sospechosas antes de anuncios que mueven el mercado. Según el Wall Street Journal, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) se han puesto en contacto con ciertas empresas tras fuertes oscilaciones en los precios de las acciones vinculadas a estrategias de activos digitales. El informe revisó más de 200 empresas que divulgaron públicamente estrategias de tesorería cripto este año. Aunque solo una fracción de ellas planteó preocupaciones, los reguladores se están centrando en si algunas empresas pueden haber violado la Regulación de Divulgación Justa (Reg FD), que prohíbe compartir selectivamente información material no pública (MNPI) con inversores específicos.

El libro de jugadas de Saylor en foco La actividad a menudo refleja el modelo de tesorería corporativa popularizado por la estrategia de Michael Saylor, donde las empresas emiten deuda o capital para adquirir activos digitales para sus balances. Esto incluye no solo Bitcoin, sino también Ethereum, Solana y otras criptomonedas. Los observadores advierten que, aunque las estrategias de tesorería en criptomonedas bien estructuradas pueden proyectar fortaleza, los movimientos mal cronometrados u oportunistas corren el riesgo de ser vistos como trucos, y pueden exponer a las empresas a liquidaciones forzadas o inestabilidad severa.

¿Qué es Reg FD? La Regulación de Divulgación Justa, adoptada por la SEC en 2000, requiere que las empresas divulguen información material a todos los inversores simultáneamente. Las violaciones pueden resultar en sanciones civiles, acciones de cumplimiento y daños a la reputación. Andrew Rossow, un abogado de asuntos públicos y CEO de AR Media Consulting, explicó que la Reg FD cubre "cualquier cosa que un inversor razonable consideraría importante al tomar una decisión de inversión que podría afectar la valoración de una empresa, los planes de recaudación de capital o el perfil de riesgo general." Añadió que la responsabilidad no se detiene en las filtraciones directas: "Si alguna información material no pública se puede rastrear hasta un insider corporativo o un informante, o si alguien comercia o circula esa información para beneficio personal o del mercado, eso es una violación." Es importante señalar que los rumores o especulaciones de terceros generalmente no están sujetos a la Reg FD. Sin embargo, la responsabilidad por el uso indebido de información privilegiada puede seguir aplicándose si se utiliza MNPI.

Cómo funcionan las investigaciones Las investigaciones regulatorias a menudo comienzan con actividades comerciales inusuales. A partir de ahí, los investigadores buscan un rastro directo que vincule las operaciones a una fuente. Esto significa examinar correos electrónicos, notas de reuniones, chats de Slack o Teams, mensajes de texto, invitaciones de calendario y registros de dispositivos que podrían conectar operaciones sospechosas con conocimiento interno. Con la SEC y FINRA aumentando la supervisión, las empresas que persiguen estrategias audaces de tesorería en criptomonedas pueden encontrarse bajo una presión regulatoria mayor que nunca.

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