Bitwise：k millones de dólares? El mercado objetivo de la encriptación.

Autor: Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise; Compilado por: Jinse Caijing

Uno de los mayores errores de los escépticos de las criptomonedas es subestimar el tamaño del mercado que las criptomonedas buscan revolucionar. Esto les lleva a ignorar algunas cosas que deberían tomarse en serio.

Por ejemplo: Bitcoin es un activo que tiene un valor de 2.3 billones de dólares. Cuando la gente escucha este número, a menudo se siente sorprendida. Hay pocas cosas en el mundo que valen 2.3 billones de dólares, la mayoría de las cuales son nombres conocidos. Por ejemplo, Amazon vale 2.3 billones de dólares. Pero Amazon es un servicio que muchas personas utilizan todos los días, mientras que Bitcoin no lo es.

Entonces, ¿por qué el valor de Bitcoin es de 2.3 billones de dólares? Porque está entrando en un mercado muy grande. El oro es un activo de 25 billones de dólares y Bitcoin está compitiendo con el oro.

Esto es crucial para su lógica de inversión.

Imagina que tienes dos startups: una que intenta desbancar a Amazon y otra que intenta desbancar al oro. Para alcanzar un valor de 2.3 billones de dólares, la empresa que desafía a Amazon necesitaría capturar el 100% del mercado y forzar a este gigante con sede en Seattle a la bancarrota. Buena suerte. Pero si la startup tiene como objetivo desbancar al oro, la situación es muy diferente: para alcanzar una valoración de 2.3 billones de dólares, solo necesita capturar menos del 10% del mercado.

Bitcoin no es el único ejemplo.

Blockchains como Ethereum y Solana están compitiendo por la emisión, el comercio y la liquidación de stablecoins y activos tokenizados. Todos estos son mercados enormes. Según McKinsey, la industria de pagos global maneja 3.4 billones de transacciones al año, con un valor de 1.8 billones de dólares. Según estimaciones de SIFMA y First American, el valor total de acciones, bonos y bienes raíces es de 665 billones de dólares.

¿Billones? ¿Decenas de billones? Estos son uno de los mayores mercados potenciales del mundo.

Estos mercados son tan grandes que, de hecho, ninguna empresa centralizada y única se atrevería a soñar con ocupar una pequeña parte de ellos. Pero Ethereum y Solana son diferentes. Como supercomputadoras descentralizadas de escala global, realmente tienen la oportunidad de captar una parte importante. Esta es la razón por la que valen aproximadamente 500 mil millones de dólares y 100 mil millones de dólares, respectivamente.

La valoración de Tether

Recientemente pensé en este fenómeno, cuando hubo noticias de que el emisor de stablecoins Tether estaba intentando recaudar fondos con una valoración de 500 mil millones de dólares. Esto haría de Tether una de las startups más valiosas del mundo, al nivel de OpenAI y SpaceX.

Por un lado, esto parece una locura. OpenAI se dedica a crear inteligencia artificial general, SpaceX quiere llevar a la humanidad a Marte. Y Tether básicamente opera un fondo de mercado de criptomonedas.

Pero Tether apunta a un mercado muy grande. Tiene casi el 100% de participación en el mercado de stablecoins en países no occidentales. Es posible que muchos países de mercados emergentes pasen de usar su moneda local a usar USDT. Si esto sucede, Tether podría terminar gestionando varios billones de dólares en activos y obtener todos los intereses.

Como referencia de fondo: en 2024, Saudi Aramco tuvo el año más rentable de su historia, ganando 120 mil millones de dólares. A las tasas de interés actuales, si los activos de Tether alcanzan los 3 billones de dólares, lo que representa aproximadamente el 3% de la oferta monetaria global, sus ganancias superarían esta cifra, convirtiéndose en la empresa más rentable de todos los tiempos.

Esto debería cambiar tu forma de invertir

Entender que las criptomonedas están apuntando a un mercado muy grande cambiará varias cosas.

En primer lugar, permite a los inversores ver el potencial alcista de las criptomonedas. Estos son uno de los mercados más grandes e importantes del mundo. Hay una gran diferencia entre apuntar a Amazon y apuntar a todo el mercado de pagos global.

El segundo impacto es: ha hecho que muchos inversores deseen diversificar sus inversiones.

Invertir en criptomonedas es como invertir en empresas emergentes: estás buscando cisnes negros. Si encuentras uno, el potencial de retorno es enorme. Pero debes anticipar que muchos de los proyectos en los que inviertes fracasarán. Incluso los grandes proyectos. Ethereum, Solana, Ripple, Aave, Hyperliquid, Chainlink: casi cada proyecto de criptomonedas existente podría fracasar. De hecho, me atrevería a decir que los casos de fracaso de mil millones de dólares en el ámbito de las criptomonedas superarán a los de cualquier otra industria en la historia.

Pero espero que estos fracasos coexistan con grandes éxitos. (Esta es una de las razones por las que me gusta el fondo de índice de criptomonedas Bitwise.) La inversión diversificada cambia la pregunta de "¿qué activo criptográfico tendrá éxito?" a "¿será más importante o menos importante la criptomoneda dentro de cinco años?"

"Si hoy tienes cinco minutos, te animo a que leas el artículo "Black Swan Farming" de Paul Graham, el fundador de Y Combinator. Habla sobre la economía y la estrategia de invertir en proyectos con un gran potencial. Si estás invirtiendo en criptomonedas, esto es lo que deberías estar haciendo.

Por favor, actúe en consecuencia.