"mercado de predicción" momento de ruptura: ICE entra en juego, Hyperliquid aumenta la apuesta, ¿por qué los gigantes están compitiendo por la "incertidumbre en la fijación de precios"?

¿Cuándo fue la última vez que escuchaste sobre una financiación de mil millones de dólares en Web3?

El 7 de octubre de 2025, el mercado de predicciones Polymarket anunció que la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York, Intercontinental Exchange (ICE), realizará una inversión estratégica de 2,000 millones de dólares, con una valoración post-inversión de hasta 9,000 millones de dólares. Esto no solo es uno de los mayores montos de financiamiento obtenidos por proyectos en el ámbito de Web3 en los últimos años, sino que también llevará el potencial y la popularidad del mercado de predicciones al centro del escenario.

Lo interesante es que, ya sea que jugadores descentralizados como Hyperliquid estén uniéndose a la nueva competencia, o que jugadores regulados como Kalshi estén acelerando su recuperación, esta carrera está claramente acelerándose.

Detrás de esto, no solo se trata de quién dominará el futuro de los mercados de predicción, sino también de cómo financiar todas las incertidumbres del mundo real.

De Polymarket a Kalshi, floreciendo en múltiples puntos

Los mercados de predicción descentralizados han sido una de las importantes prácticas en las primeras aplicaciones de blockchain. Por ejemplo, yo he visto frecuentemente ejemplos de jugadores antiguos como Augur en muchos libros de divulgación científica hace varios años: ya sea en elecciones, clima, inflación, deportes o IPO, los usuarios pueden negociar directamente contratos de "sí / no" de manera descentralizada.

Pero en realidad, aunque el concepto se propuso temprano, fue hasta la aparición de Polymarket que este concepto realmente rompió fronteras, y esto en gran medida también se debe al impulso de las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024:

En el contexto de encuestas tradicionales que tienden a favorecer a una parte, Polymarket ha demostrado que este mercado de predicción descentralizado, que utiliza "dinero real" para votar, tiene un alto valor de referencia para observar la dirección del mercado, gracias a sus predicciones precisas que superan las encuestas y a señales de precios verificables.

Esto también ha llevado a que en los últimos seis meses, Polymarket se haya convertido en una fuente de referencia de probabilidad citada frecuentemente por los medios de comunicación en diferentes eventos. Sin embargo, el mercado de predicciones ha estado luchando con las restricciones de cumplimiento; por ejemplo, en 2022, Polymarket fue multado con 1.4 millones de dólares por operar un mercado de derivados no registrado y se le prohibió ofrecer servicios a usuarios en EE. UU.

En los últimos dos años, Kalshi, que se fundó antes que Polymarket, ha surgido como un competidor destacado, eligiendo un camino centrado en la conformidad: se ha convertido en la primera plataforma de mercado de predicciones regulada por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC), y en octubre de 2024, un tribunal federal también dictaminó que se le permite lanzar el primer mercado electoral regulado en EE. UU., lo que también fortalece aún más la posición regulatoria de Kalshi.

Fuente: polymarketanalytics

Hasta el 10 de octubre de 2025, según la comparación de datos entre Polymarket y Kalshi, además del volumen total de transacciones donde Polymarket supera con 1.3 mil millones de dólares frente a 410 millones de dólares, en cuanto al número de mercados (10,200 frente a 43,500) y el volumen de contratos no liquidados (170 millones de dólares frente a 240 millones de dólares), Polymarket ha quedado atrás de Kalshi.

Cabe destacar que, para regresar al mercado estadounidense, Polymarket también ha adoptado este año una estrategia de cumplimiento regulatorio: ya en julio adquirió por 112 millones de dólares la plataforma de trading QCX LLC, que posee licencia de la CFTC, y ha comenzado a auto-certificar contratos de eventos, incluidos los de deportes y mercados electorales.

Esto también podría estar relacionado con la reciente financiación masiva de 2 mil millones de dólares como un golpe combinado, y el CEO de Polymarket, Shayne Coplan, también publicó un tweet con el símbolo POLY el 9 de octubre, lo que podría convertirse en una variable clave en la competencia entre los dos.

Desde el mercado de predicciones hasta un conjunto más grande

Es posible que muchas personas se pregunten por qué la empresa madre de la Bolsa de Nueva York, ICE, apostó 2 mil millones de dólares en Polymarket.

Esto requiere salir de Web3 y entender los mercados de predicción desde una perspectiva financiera más amplia.

Primero, ICE ha estado activamente involucrado en el campo de las criptomonedas, incluyendo durante años la disposición de productos financieros criptográficos a través de su empresa matriz y múltiples entidades asociadas, abarcando gradualmente activos como el Bitcoin al contado y contratos de futuros, así como la conocida plataforma de intercambio de criptomonedas Bakkt.

En segundo lugar, los mercados de predicción son, en esencia, un subconjunto de las "plataformas de comercio", o una forma alternativa de presentación, por ejemplo, en Polymarket hay muchas apuestas sobre las predicciones de precios de activos criptográficos principales como BTC, ETH, etc., en diferentes momentos, como a finales de octubre y a finales de año.

Desde un punto de vista teórico, si se segmenta infinitamente el momento en que se realiza la predicción, desde el final del año hasta el final de hoy, y luego a un minuto después, o un segundo después, en esencia esto se convierte en una "apuesta" instantánea (acción de compra y venta) en la plataforma de trading. Lo que ICE valora quizás sea precisamente esta capacidad de financiar toda incertidumbre, lo que puede ampliar los límites de los mercados de derivados existentes como futuros y opciones.

Por lo tanto, plataformas con una gran base de usuarios y volumen de comercio, como Polymarket, pueden servir como una entrada clave para los futuros productos financieros estructurados del grupo ICE, herramientas de cobertura institucional y servicios de fijación de precios de información. En otras palabras, ICE no está interesado en una única aplicación, sino que apuesta por el potencial de "derivar todo" la incertidumbre del mercado de predicciones.

También es por eso que, además de la competencia de Polymarket y Kalshi, que se asemejan más a una ruta especializada del mercado de eventos, jugadores descentralizados como Hyperliquid también están comenzando a explorar una ruta híbrida que inserta módulos de predicción en la entrada de plataformas de contratos de alto rendimiento. Ambas rutas tienen sus ventajas y desventajas, pero en el futuro podrían complementarse o competir entre sí.

Hyperliquid y nuevos variables para jugadores descentralizados

Por ejemplo, la propuesta HIP-3 de Hyperliquid introduce un mercado de contratos perpetuos sin permisos y desplegado por desarrolladores en la infraestructura central. Anteriormente, solo el equipo central podía lanzar pares de trading, pero ahora cualquier usuario que apueste 1 millón de HYPE puede desplegar su propio mercado directamente en la cadena.

En resumen, HIP-3 permite crear y lanzar mercados de derivados de cualquier activo en Hyperliquid sin necesidad de permiso, rompiendo así las limitaciones pasadas en las que los Perp DEX solo podían intercambiar criptomonedas principales.

Esto no solo significa un mecanismo de implementación de contratos abierto, sino que también sienta las bases técnicas para el módulo de mercado de predicciones posterior. En el futuro, en Hyperliquid, los usuarios podrán comerciar directamente en tales mercados:

• "¿Bajará la tasa de interés en la próxima reunión de la Reserva Federal?"
• "¿BTC romperá los 70,000 dólares esta semana?"
• ¿El TVL de Arbitrum superará el de Base a fin de mes?

Bajo esta arquitectura, el mercado de predicción ya no es una pista independiente, sino que se convierte en un submódulo dentro de un sistema de derivados de alto rendimiento en la cadena. Además, debido a que reutiliza la profundidad de emparejamiento, el sistema de liquidación y la lógica del libro de órdenes de Hyperliquid, posee de forma natural una mayor eficiencia comercial y tasa de utilización de fondos.

En comparación, el modelo de Polymarket se inclina más hacia el "comercio de eventos", mientras que el modelo de Hyperliquid se inclina más hacia el "comercio de precios" — uno parte de la información y el otro de la estructura, pero ambos apuntan hacia el mismo objetivo: hacer que la probabilidad futura sea valorada instantáneamente por el mercado.

escrito al final

En general, con la intervención de jugadores descentralizados de peso como Hyperliquid, junto con la inversión de 2 mil millones de dólares de ICE como nodos temporales, se prevé que el mercado ya no sea solo una pequeña herramienta para que todos "apuesten" o "predigan el futuro", sino que se convierta en un puesto de observación del sentimiento del mercado para instituciones, analistas e incluso bancos centrales.

Esto también significa que ya no es solo un paraíso para especuladores, sino que se está transformando rápidamente en un mercado de derivados financieros de alta eficiencia y alta liquidez, convirtiéndose en un componente financiero indispensable de la infraestructura DeFi.