¡El presidente de la Fed en Filadelfia, Harker, es dovish! "Deberíamos reducir las tasas dos veces más dentro de 2025, los aranceles son solo a corto plazo"

La presidenta de la Reserva Federal de Filadelfia, Anna Paulson, manifestó su apoyo a dos recortes adicionales de tasas de interés este año, y abogó por ignorar el efecto temporal inflacionario de los aranceles, estableciendo así un tono dovish para la política en la segunda mitad del año (Resumen anterior: el acta de la reunión FOMC de la Reserva Federal en septiembre contenía señales hawkish: todavía habrá dos recortes de tasas en 2025, pero la restricción sobre la inflación no es suficiente) (Contexto adicional: ¡Sorpresa! El empleo no agrícola de EE. UU. en septiembre 'cayó en 32,000' alcanzando la mayor caída en dos años y medio, y la probabilidad de un recorte de tasas en octubre por parte de la Reserva Federal subió al 99%) La nueva presidenta de la Reserva Federal de Filadelfia, Anna Paulson, hizo su primera aparición pública el 13 de octubre, y dejó claro su posicionamiento en la política monetaria: apoya que, antes de finales de 2025, se reduzca la tasa de fondos federales en dos ocasiones más, por un total de 50 puntos base, y enfatizó que los responsables de la toma de decisiones deberían 'ver a través' del efecto temporal de los aranceles sobre los precios. Este discurso lanzó inmediatamente señales dovish al mercado global y remodeló las expectativas sobre la dirección de las tasas de interés antes de fin de año. Señales dovish y sugerencias de recorte de tasas Paulson destacó en una declaración pública que el recorte de tasas de 25 puntos base que ya se ha implementado este año 'es oportuno', y que los dos recortes restantes antes de fin de año acumularán un total de 75 puntos base de flexibilización para todo el año 2025, que coincide esencialmente con el valor medio del resumen de las proyecciones económicas de la Reserva Federal (SEP). Esto significa que la tasa de fondos federales a finales de año podría estar más cerca del rango de 4%, proporcionando un alivio real en los costos de financiamiento para empresas y hogares. Efecto arancelario 'solo a corto plazo' Ella mencionó específicamente la política arancelaria de la Casa Blanca, donde la tasa arancelaria efectiva para 2024 es solo del 2.3%, mientras que este año ha aumentado al 13.1%. Paulson considera que el aumento de precios asociado a los aranceles es un impacto del lado de la oferta, con influencia limitada sobre la demanda total y las expectativas de inflación a largo plazo. Ella dijo: La política debe distinguir el ruido de precios temporal y no debe reaccionar en exceso a la ilusión de inflación a corto plazo. Esta afirmación transmite claramente que la decisión monetaria no debe frenar por aumentos de precios temporales, sino que debe adoptar una actitud expansiva para estabilizar el impulso económico. Prioridad al empleo El mercado laboral es la razón central por la que Paulson ha abandonado la estrategia hawkish. Aunque la tasa de desempleo sigue cerca de niveles de pleno empleo, ella señaló que el impulso se está 'desviando en la dirección equivocada', y que el riesgo 'ha aumentado significativamente'. En otras palabras, liberar las tasas anticipadamente es una medida preventiva y no una reacción tardía. Esto también sugiere que la Reserva Federal está equilibrando el 'precio' y el 'empleo', inclinándose hacia este último. Precios del mercado y divisiones internas Paulson no tiene derecho a voto en el FOMC este año, pero se unirá al comité en 2026. Su perspectiva simboliza la principal dirección interna de la Reserva Federal. Sin embargo, el director Barr y otros miembros cautelosos aún advierten sobre la rigidez de la inflación. El mercado externo es más agresivo que el oficial, ya que un análisis de Bank of America muestra que los inversores apuestan a que la tasa de referencia caerá por debajo del 3% a finales de 2026. El marco actual de 'dependencia de datos' sigue en pie, y la implementación del siguiente paso dependerá de la declaración del FOMC a finales de octubre y de los subsiguientes datos de inflación y empleo. Informes relacionados Funcionarios de la Reserva Federal critican a Trump por 'recortes de tasas demasiado rápidos': la tasa de desempleo alta no es recesión económica, la independencia monetaria debe volver. Después de que Bitcoin alcanzara un nuevo máximo, ¿cómo explicar rápidamente la inversión en criptomonedas a las personas cercanas? 〈El presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Paulson, lanza un mensaje dovish: 'Deberíamos recortar tasas dos veces más antes de 2025, los aranceles son solo temporales'〉 este artículo fue publicado originalmente en BlockTempo "Bloque de tendencias - el medio de noticias de cadena de bloques más influyente."