La Reserva Federal (FED) advierte: el cierre del gobierno dificulta las decisiones de la FED, ¿bajarán las tasas de interés a ciegas a fin de año o las cancelarán?

El cierre del gobierno de Estados Unidos ha interrumpido los datos oficiales, la Reserva Federal se está preparando para nuevos recortes de tasas en un vacío de información, y los mercados y funcionarios están sumidos en una incertidumbre sin precedentes. (Sinopsis: Boom, Fall and Flee, la historia de la desilusión de Web3 de los VC clásicos) (Suplemento de antecedentes: Los KOL están registrando ingresos, y quiero publicar las lecciones de sangre y lágrimas de los 3 años de inversión de VC) Nick, conocido como la caja de resonancia de la Fed. En un artículo de hoy, Nick Timiraos advirtió que la política de recorte de tasas de interés de la Fed este año podría enfrentar un cambio, y desde el cierre del gobierno federal en octubre de 2025, también ha comenzado a desorientar los mercados financieros. Desde el 1 de octubre, los conflictos presupuestarios han obligado a un cierre del gobierno, cientos de miles de funcionarios públicos han dejado de trabajar y las estadísticas económicas oficiales han sido cerradas. Para la Fed, que depende de los datos para dar forma a la política, esta disrupción no es solo un obstáculo de procedimiento, sino una sequía de datos que golpea directamente la trayectoria de las tasas de interés. El cierre del gobierno desencadena una sequía de datos Nick Timiraos mencionó que se suponía que los indicadores clave se publicarían a principios de octubre, como el informe de nóminas no agrícolas de septiembre y el índice de precios al consumidor (CPI), el cierre obligó a los Departamentos de Trabajo y Comercio a suspender las publicaciones, y la Fed perdió repentinamente hitos importantes en la medición del empleo, los salarios y la inflación. El presidente Jerome Powell advirtió que “la situación se volverá más desafiante” si el cierre se prolonga, y el presidente Donald Trump ha esperado públicamente un audaz recorte de tasas, pero sin cifras oficiales que lo respalden, el argumento es difícil de sostener. El diálogo político se vuelve entonces paradójico: la Casa Blanca pide una flexibilización, pero la Fed no tiene pruebas sobre las que juzgar el alcance de la flexibilización. ¿Un recorte de tipos de 25 puntos básicos en la oscuridad? Antes del cierre, los funcionarios estaban divididos sobre la dirección de la economía, con aquellos preocupados por una disminución repentina en la demanda de mano de obra y los otros que creían que la desaceleración en el empleo estaba en línea con las tendencias demográficas y eran más cautelosos con la inflación y la rigidez. Matthew Luzzetti, economista jefe de Deutsche Bank USA, cree que en el vacío de información, es difícil que la Fed apoye un ritmo más agresivo, y un recorte de tasas relativamente conservador de 25 puntos básicos se ha convertido en “el consenso más fácil de formar”. Nick Timiraos señaló que para mantener los tipos de interés sin cambios, es poco probable que se logre un sólido informe de empleo en septiembre y una revisión al alza revisada en el período anterior durante el cierre. Este recorte de tasas de compromiso ha ayudado a estabilizar las expectativas del mercado, pero también ha sentado las bases, y sin datos en tiempo real, los funcionarios no pueden confirmar si la inflación ha seguido enfriándose o si el mercado laboral se ha deteriorado repentinamente. La toma de decisiones se ve obligada a recurrir a la gestión de riesgos: puede ser mejor relajarse un poco y ajustarlo a medida que la situación se recupere, aunque esto todavía depende del consenso de futuras reuniones del FOMC. Limitaciones y riesgos de los indicadores sustitutivos Después de que las estadísticas oficiales se desconectaron, los responsables de la formulación de políticas y los inversores recurrieron a bases de datos privadas: el Informe Nacional de Empleo de ADP, el Informe Nacional de Empleo de ADP, la plataforma de empleo Indeed Job Openings Tracker, los registros de gastos de tarjetas de crédito y los modelos económicos de los principales bancos. Sin embargo, estos indicadores no son tan completos como las estadísticas oficiales y carecen de series trazables a largo plazo, lo que dificulta el regreso al pasado. En otras palabras, los datos privados solo pueden proporcionar fuentes de luz fragmentadas y no pueden reemplazar el “estándar de oro” de los datos gubernamentales. Históricamente, Estados Unidos retrasó los datos dos veces en 1996 y 2013 debido a los atascos presupuestarios, y la Fed finalmente completó sus decisiones de política. La diferencia es que el cierre de 2025 se superpone a la incertidumbre dejada por las políticas arancelarias y de inmigración del gobierno anterior, y el panorama macro ya es caótico, y esta interrupción es más compleja, y la Fed tomará una decisión oscura en este momento, y debe considerar el riesgo de recortes precipitados de las tasas de interés. Experiencia histórica y nuevas variables Mirando hacia atrás, la Fed a menudo repone rápidamente la información para la toma de decisiones después de que los datos vuelven a estar en línea. Sin embargo, esta situación muestra que la dependencia del banco central de las estadísticas gubernamentales ya está profundamente arraigada en el sistema, y no hay alternativa que pueda llenar completamente el vacío. Cada reunión de política durante el cierre es como ajustar el timón en un mar oscuro: debe moverse, pero carece de un mapa estelar. “Cuando la Estrella Polar está oscurecida por las nubes, el timonel solo puede asegurarse de que el barco no se sacuda violentamente”. Mella. Timiraos concluyó que un recorte de tipos de 25 puntos básicos puede dar tranquilidad temporal a los mercados, pero también pone de manifiesto la centralidad de la base de datos en la política monetaria. Sin un suministro estable de estadísticas, las herramientas de tasas de interés son como medidores de precisión que pierden su calibración, y el efecto es fácil de detectar fácilmente. Independientemente de cuándo termine el cierre, la experiencia sirve como un recordatorio común para Washington y Wall Street: no es solo el dinero y la confianza lo que sostiene la economía, sino cada informe mensual que se da por sentado. Informes relacionados Cuando los VC presionan el botón de venta: Polychain, Celestia y el juego de transferencia de riqueza del mundo de las criptomonedas Coin circle VC, cuenta la historia de USD 2 billones a Wall Street La última veleta de YC: 9 startups buscadas por los principales VC (Advertencia de micrófono de la Fed: el cierre del gobierno dificulta la toma de decisiones de la Fed, ¿recortar las tasas de interés o cancelar a fin de año? Este artículo se publicó por primera vez en “Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media” de BlockTempo.