El Banco de Inglaterra lanza consulta sobre el marco regulatorio para las stablecoins sistémicas

La consulta del Banco de Inglaterra se dirige a las stablecoins “sistemicas” respaldadas en libras esterlinas, con supervisión tanto del banco como de la FCA.

Las reglas propuestas incluyen directrices de respaldo con hasta un 60% de reservas en deuda gubernamental a corto plazo y límites temporales de tenencia.

La consulta estará abierta hasta el 10 de febrero de 2026, para dar forma al marco regulatorio de las stablecoins en el Reino Unido junto con posibles planes para la libra digital.

El Banco de Inglaterra ha puesto en marcha una consulta sobre un nuevo marco regulatorio diseñado para stablecoins sistémicas denominadas en libras esterlinas. Esta iniciativa busca establecer directrices claras para estas stablecoins, asegurando su integración en los sistemas de pago del Reino Unido y abordando los riesgos para la estabilidad financiera. Las regulaciones propuestas son un paso hacia la modernización de la infraestructura financiera del Reino Unido, proporcionando claridad y confianza a los actores del sector.

Supervisión regulatoria de las stablecoins sistémicas

Las reglas propuestas se aplicarían específicamente a las stablecoins sistémicas, que desempeñan un papel importante en los pagos en el Reino Unido, tanto minoristas como mayoristas. El Tesoro del Reino Unido identificará las stablecoins, mientras que la supervisión conjunta será realizada por el Banco de Inglaterra y la Autoridad de Conducta Financiera (FCA). El Banco se encargará de los temas relacionados con la estabilidad financiera general y la regulación de supervisión, mientras que la FCA velará por los consumidores y hará cumplir las regulaciones respecto a la conducta.

En contraste, las stablecoins no sistémicas, que se utilizan principalmente en el comercio de criptomonedas (como USDT y USDC), seguirán siendo reguladas bajo el marco existente de la FCA sin enfrentarse a las mismas medidas estrictas que las stablecoins sistémicas.

Respaldo de activos y límites temporales de tenencia

Un aspecto destacado de las propuestas del Banco son las reglas de respaldo para las stablecoins sistémicas. Las regulaciones permitirían a los emisores mantener hasta un 60% de sus reservas en deuda gubernamental a corto plazo del Reino Unido. El 40% restante debe almacenarse en cuentas en el Banco de Inglaterra, que no generarán intereses. Este enfoque busca fortalecer la confianza pública en el sistema de stablecoins y garantizar que los emisores puedan cumplir con las solicitudes de redención incluso durante períodos de estrés financiero.

Para los emisores que ya son reconocidos como sistémicos o que están en proceso de transición desde el marco regulatorio de la FCA, el Banco propone una regla de respaldo más flexible. Durante las primeras etapas, estos emisores podrían mantener hasta un 95% de sus reservas en deuda gubernamental a corto plazo. Esta mayor permisividad está diseñada para apoyar su viabilidad inicial en el mercado.

Junto con estas reglas de respaldo, el Banco ha propuesto límites temporales de tenencia para evitar grandes salidas del sistema bancario hacia las monedas digitales. Bajo el sistema propuesto, las personas estarán limitadas a poseer £20,000 ($26,350) en stablecoins, mientras que las empresas tendrán un tope de £10 millones ($13.2 millones). Sin embargo, estos límites no se aplicarán a las empresas que operen en el Sandbox de Valores Digitales, una iniciativa conjunta del Banco de Inglaterra y la FCA. También se podrán conceder exenciones a las mayores empresas, permitiéndoles mantener más stablecoins si es necesario.

Consideraciones sobre la Libra Digital, período de consulta y próximos pasos

La propuesta del Banco de Inglaterra no solo está alineada con el discurso actual sobre el posible establecimiento de una libra digital, sino que también la institución reitera que las reglas que se impongan no contradicen ningún desarrollo futuro de la moneda, permitiendo así la coexistencia de stablecoins y libras digitales en una era de pagos renovada.

La consulta estará disponible hasta el 10 de febrero de 2026, y se espera que las aportaciones de los participantes del sector y las partes interesadas jueguen un papel importante en la formulación del marco regulatorio final. Posteriormente, el Banco de Inglaterra y la FCA trabajarán juntos para preparar un documento conjunto que será publicado tras el proceso de consulta. Este documento explicará con mayor detalle cómo se aplicarán las regulaciones en la práctica, facilitando la transición y promoviendo el crecimiento del ecosistema de stablecoins en el Reino Unido.

La propuesta del Banco de Inglaterra representa un paso importante hacia la regulación de las stablecoins, centrada en el doble aspecto de la innovación financiera y la estabilidad. A través de sus nuevas regulaciones, el Banco busca que la industria del dinero digital prospere, manteniendo intacta la confianza pública en el sistema financiero.