Perspectivas de esta semana: BTC cae por debajo de 94,000, con el "día del juicio" de la IA y el "día de liquidación" macroeconómica presionando simultáneamente.

Escrito por: Oliver, Mars Finance

Introducción: La nueva semana comienza con el familiar “lunes rojo”. Bitcoin (BTC) cayó por debajo de los 94,000 dólares esta mañana, y Ethereum (ETH) también bajó brevemente por debajo de los 3000 dólares. En comparación con la caída general de las altcoins, esto se asemeja más a una “cobertura anticipada por pánico”.

Porque la narrativa principal del mercado esta semana no es “buscar narrativas”, sino “enfrentar juicios”. Los dos pilares de la alta aversión al riesgo global (incluyendo las criptomonedas) - la “burbuja narrativa” de la IA y las “expectativas de recortes de tasas” de la Reserva Federal - se enfrentarán a una liquidación directa este miércoles.

Punto clave uno: el “juicio narrativo” de la IA - Informe financiero de Nvidia (después del cierre del miércoles)

Hora de Beijing, 20 de noviembre a la medianoche: Nvidia publica el informe financiero del tercer trimestre del año fiscal 2025.

Para el mercado de las criptomonedas, el significado de NVIDIA va mucho más allá de ser una simple empresa de tecnología. Es el núcleo absoluto de la “narrativa de IA” global y el competidor más fuerte en la lucha por la escasa liquidez y la aversión al riesgo en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, este informe financiero es un “juego de suma cero”.

Tres escenarios del mercado:

Escenario uno: La locura continúa (sorprendentemente fuerte)

Desempeño: Los ingresos y las guías superan ampliamente las altas expectativas de Wall Street (54.8 mil millones de dólares en ingresos), Huang Renxun envía señales de que “la capacidad de producción sigue siendo gravemente insuficiente” y “los pedidos están programados hasta el año siguiente”.

Impacto en el mercado de criptomonedas: a corto plazo negativo. Esto demostrará que la narrativa de la IA “el poder está consolidado”, los fondos más codiciosos del mundo seguirán fluyendo hacia el sector de la IA, lo que llevará al mercado de criptomonedas (especialmente a las altcoins) a enfrentar un grave “efecto de drenaje”.

Escenario dos: Burbuja en su punto máximo (cumple o no cumple con las expectativas)

Desempeño: Se cumplen los objetivos, pero la guía para el próximo trimestre “solo cumple con las expectativas” o “parece un poco débil”, reconociendo un aumento de la competencia o una desaceleración de la demanda.

Impacto en el mercado de criptomonedas: a corto plazo es positivo. Esta será la “primera verdadera conmoción” del discurso sobre IA. Una gran cantidad de capital comenzará a salir del sector de IA, buscando la “siguiente narrativa de alto crecimiento”. Se espera que el mercado de criptomonedas (especialmente los sectores relacionados con IA y DePIN) absorba este capital que “escapa”.

Escenario tres: colapso total (grave fallo)

Desempeño: Tanto el rendimiento como las proyecciones han fallado, lo que demuestra que la inversión a corto plazo en IA ha superado con creces la producción real.

Impacto en el mercado de criptomonedas: grave golpe a corto plazo. La caída de Nvidia, como acción ponderada del índice Nasdaq 100, provocará un “doble golpe de Davis” en todo el sector tecnológico. Las criptomonedas, como sombras de acciones tecnológicas de alto beta, sin duda serán vendidas junto con las acciones estadounidenses.

Punto clave dos: el “momento de liquidación” macroeconómico: actas y datos (miércoles)

Hora de Beijing, 20 de noviembre: La Reserva Federal publica el acta de la reunión del FOMC de octubre.

Hora de Beijing, 20 de noviembre: El Departamento de Trabajo de EE. UU. publicó el informe de empleo no agrícola de septiembre.

Después de experimentar un “vacío de datos” debido al cierre del gobierno, el impacto macroeconómico de esta semana será “duplicado” y “retrasado”.

1. Minutas de la Reserva Federal: buscando evidencia “hawkish” En el contexto de que varios funcionarios de la Reserva Federal han adoptado un tono “hawkish” recientemente y que las expectativas de recortes de tasas en diciembre han caído por debajo del 50%, esta minuta será “certificación oficial”.

El mercado buscará pistas en los siguientes aspectos:

Definición del “umbral de recortes de tasas”: ¿los miembros creen que “ya está cerca” o piensan que es necesario ver “señales de desaceleración económica más claras”?

Evaluación de las “condiciones financieras”: ¿creen que el reciente aumento del mercado de valores (antes del cierre) ha “aflojado excesivamente las condiciones financieras”, lo que requiere emitir señales hawkish para contenerlo?

Búsqueda de palabras clave: buscar la frecuencia de aparición de expresiones como “crecimiento por encima de la tendencia” (above-trend growth), “mantener la paciencia” (patient), “restrictivo” (restrictive), entre otras.

2. Datos acumulados (nóminas no agrícolas): un “golpe” tardío. Este informe de nóminas no agrícolas de septiembre, aunque “tardío”, no pierde su importancia. Proporcionará al mercado los “datos reales que la Reserva Federal vio en la reunión de octubre”.

Análisis lógico:

Si los datos son sólidos: se confirmará la razonabilidad de la postura agresiva de la Reserva Federal, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas en diciembre se desmoronarán aún más, el dólar se fortalecerá y el mercado de criptomonedas estará bajo presión.

Si los datos son débiles: se generará una contradicción entre “los datos y las actas hawkish de la Reserva Federal”. Es posible que el mercado ignore la “información obsoleta” de las actas y apueste a que la desaceleración económica obligará a la Reserva Federal a cambiar de rumbo en diciembre.

Resumen y perspectivas de esta semana

En resumen, esta semana ha sido el auténtico “Miércoles de Terror”.

La caída del mercado el lunes ya ha reflejado un profundo temor a la “doble presión” del miércoles (resultados de Nvidia + acta de la Reserva Federal). ¿Podrá la narrativa de la IA soportar el “juicio de los resultados”? ¿Podrán las expectativas de recortes de tasas del mercado resistir el interrogatorio de las “actas hawkish”?

Para los inversores en criptomonedas, cualquier rebote antes de la madrugada del miércoles podría ser frágil. La verdadera dirección alcista o bajista del mercado será determinada por Nvidia y la Reserva Federal en el mismo día. Por favor, abróchense el cinturón.