Polymarket recibe luz verde para regresar a los comerciantes de EE. UU. mientras Kalshi choca contra un muro en Nevada

Polymarket fue despejado para un importante desafío regulatorio el martes 25 de noviembre de 2025, y ahora ha asegurado con éxito la aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de los Estados Unidos para reanudar sus operaciones en los Estados Unidos después de una prohibición de tres años.

Mientras Polymarket obtuvo una aprobación, su rival en el mercado de predicciones, Kalshi, fue derrotado en su batalla legal ya que el juez federal restableció la supervisión estatal de sus contratos de eventos.

La decisión es un testimonio del ambiente regulatorio dividido para las plataformas de predicción, que combinan derivados financieros con apuestas basadas en eventos y han estado sujetas a varias investigaciones por parte de reguladores federales y estatales.

Cómo Polymarket convirtió una multa de $1.4 millones en aprobación total de la CFTC

Polymarket, que ha procesado miles de millones en volumen de comercio este año en mercados, elecciones y entretenimiento, así como indicadores económicos, recibió una Orden de Designación Enmendada de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas el 25 de noviembre de 2025.

La nueva orden designa a la plataforma como un Mercado de Contratos Designados regulado, o DCM, lo que le permite incorporar usuarios estadounidenses a través de Comerciantes de Comisión de Futuros con licencia y corredores-dealers. Las operaciones de la plataforma en adelante también deben cumplir con los estándares federales para la supervisión de riesgos, la compensación de operaciones y la presentación de informes.

Se dice que la aprobación anula una acción de aplicación de 2022 que multó a Polymarket con 1.4 millones de dólares por ofrecer swaps no registrados y, por lo tanto, lo prohibió en Estados Unidos.

En una declaración emitida por la plataforma, el CEO Shayne Coplan describió la aprobación como un paso hacia la “madurez y transparencia”, que está en línea con las reglas de los Estados Unidos. El CEO también señaló que las políticas amigables con las criptomonedas de la administración del presidente Trump jugaron un papel integral en el proceso: un “hito clave para penetrar en el sistema financiero de EE. UU.”

Polymarker, que adquirió la bolsa registrada en la CFTC QCX en julio de 2025, está planeando asociarse con PrizePicks, la NHL y la UFC para lanzar mercados relacionados con deportes. Se espera un relanzamiento completo en los Estados Unidos a finales de este mes, aprovechando la reputación de la plataforma de apuestas por sus evaluaciones de probabilidad en tiempo real, que es utilizada por comerciantes, periodistas y analistas.

El juez federal se pronuncia a favor de los reguladores de Nevada en un golpe a Kalshi

Kalshi, el único otro mercado de predicción designado por la CFTC, recibió un fallo desfavorable el mismo día en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos en Nevada.

El juez Andrew Gordon anuló una orden de restricción preliminar que había emitido en abril, ahora tomando el lado de la Junta de Control de Juegos de Nevada en una disputa sobre los contratos de eventos deportivos de la plataforma.

La opinión de 29 páginas de Gordon rechazó el argumento de Kalshi de que la Ley de Intercambio de Materias Primas le otorga una preeminencia federal exclusiva, refiriéndose a los contratos como juego no autorizado bajo la ley estatal y solicitando una licencia de juego. La decisión del juez restablece una orden de cese y desista de marzo, que ahora allana el camino para la aplicación civil o criminal.

La NGCB, responsable de regular la industria de casinos de Nevada de $15 mil millones, prometió impugnar la moción de Kalshi para una suspensión de emergencia y hacer cumplir el cumplimiento. “Esto defiende la estructura de juego de nuestro estado”, dijo la portavoz de la junta, Kim Sinatra, en un comunicado.

La jefa de desarrollo corporativo de Kalshi, Sara Slane, se opuso, insistiendo en que la plataforma funciona como una “bolsa de valores a nivel nacional bajo jurisdicción federal exclusiva”, diferente de las casas de apuestas tradicionales. La compañía planea apelar ante el Noveno Circuito de la Corte de Apelaciones. La pérdida afecta aún más a una división de circuitos, siguiendo la reciente victoria de Kalshi en la corte federal de California, y podría llevar el tema a la Corte Suprema, posiblemente favoreciendo y forzando una licencia estatal fragmentada.

La decisión es un testimonio del estatus híbrido de los mercados de predicción: innovación respaldada por el gobierno federal para la cobertura y el descubrimiento, y, sin embargo, una forma de juego en estados con una fuerte tradición de juegos como Nevada. La luz verde de Polymarket podría atraer liquidez institucional, mientras que la lucha de Kalshi prueba los límites de la autoridad federal bajo la CEA.

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