Guotai Junan: Todavía mantenemos la opinión de sobreponderación sobre el oro.

El 27 de agosto, Guotai Junan dijo que la tendencia a la baja real de los bonos estadounidenses es cierta, y que la aversión al riesgo en el contexto de la antiglobalización es fácil de subir y difícil de bajar, y también se espera que respalde los precios del oro. A medio y largo plazo, los principales factores que afectan al precio del oro son la tasa de interés real y la aversión al riesgo, pero el principal factor marginal de precio que determina el precio del oro sigue siendo este último. Si los “recortes de tasas precautorios” no logran evitar una recesión en los Estados Unidos y cambian a “recortes de tasas recesivos”, el oro se verá impulsado significativamente en términos de aumento de la aversión al riesgo y caída real de la tasa de interés. Con una mayor probabilidad, si la economía de los Estados Unidos logra un aterrizaje suave, la tasa de interés real también disminuirá moderadamente, y la apertura del ciclo de recortes de tasas de interés de los Estados Unidos aún tendrá un cierto impulso para los precios del oro. En el contexto de la propagación de la desglobalización y los cambios en el orden mundial, se espera que la frecuencia de los conflictos geopolíticos siga siendo alta, y que la aversión al riesgo siga respaldando el rendimiento del oro.