Las ganancias industriales aumentan en China en medio de las esperanzas de un avance en el comercio entre Estados Unidos y China

• 27 de octubre de 2025
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• 16:36

Después de meses de precios débiles y márgenes en disminución, las fábricas chinas están mostrando signos de recuperación. Las nuevas políticas gubernamentales que limitan las guerras de precios y apoyan industrias clave han llevado al mayor repunte de beneficios en casi un año, un marcado contraste con las condiciones lentas que dominaron la mayor parte de 2025.

Los datos oficiales de la Oficina Nacional de Estadísticas mostraron que las ganancias industriales aumentaron más del 20% en septiembre, marcando el segundo mes consecutivo de crecimiento de dos dígitos. El aumento refleja un renovado impulso en la columna vertebral manufacturera del país, que había estado sometida a tensiones por las fricciones comerciales globales y los vientos en contra deflacionarios.

Las tecnologías avanzadas y los servicios públicos impulsan la recuperación

Gran parte de la mejora provino de sectores vinculados a la producción tecnológica y la infraestructura pública. Las empresas productoras de semiconductores, equipos de comunicación y dispositivos inteligentes vieron sus ganancias aumentar más del 25%, mientras que las firmas en el sector de energía y servicios públicos ampliaron sus ganancias en aproximadamente un 10% durante los primeros tres trimestres del año.

“La fabricación avanzada se ha convertido en el principal motor de crecimiento”, dijo Yu Weining, un estadístico de la NBS, quien enfatizó que el apoyo de políticas para las industrias de alta tecnología sigue dando sus frutos.

La manufactura tradicional también se fortaleció, aunque de manera más modesta, reflejando una normalización gradual de la demanda tras una larga recesión. La única gran carga provino del sector minero, que sufrió pérdidas pronunciadas debido a la débil demanda de commodities y a los precios más bajos que afectaron profundamente los márgenes.

Las empresas privadas superan a los gigantes estatales

La composición de la recuperación cuenta su propia historia. Las empresas privadas y extranjeras están liderando el resurgimiento de las ganancias, mientras que las empresas estatales continúan rezagadas.

Los fabricantes en manos privadas registraron un aumento de beneficios de poco más del 5% en los primeros nueve meses del año, superando ligeramente a las empresas de inversión extranjera. Mientras tanto, las grandes empresas estatales experimentaron una ligera disminución, lo que refuerza las preocupaciones de que los conglomerados liderados por el gobierno son más lentos para adaptarse a las dinámicas cambiantes del mercado.

Esta división subraya una transformación a largo plazo en la estructura industrial de China, cada vez más impulsada por la eficiencia del mercado y la innovación, en lugar de solo por la escala estatal.

La deflación persiste bajo la superficie

A pesar de las ganancias más fuertes, la debilidad subyacente de los precios en China sigue siendo un desafío. Los precios al consumidor y al productor continuaron cayendo en septiembre, extendiendo la racha de deflación del país hacia un tercer año.

La caída de los precios de las fábricas-Gate significa que, aunque las empresas pueden estar vendiendo más, aún están ganando menos por unidad — un riesgo que podría desanimar el entusiasmo si el gasto del consumidor no se acelera en los próximos meses.

Los economistas dicen que las intervenciones específicas del gobierno, como limitar los descuentos excesivos y ofrecer alivio fiscal para industrias estratégicas, han ayudado a estabilizar las ganancias, pero aún no han revertido la tendencia general de precios.

Los mercados celebran la resiliencia industrial

Los inversores reaccionaron positivamente a los datos. Las acciones chinas de la parte continental avanzaron al inicio de la semana, con el Índice CSI 300 subiendo alrededor del 1%, mientras que las empresas chinas que cotizan en Hong Kong añadieron aproximadamente medio por ciento. Las acciones tecnológicas fueron algunas de las que más ganaron, lideradas por Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) y Zhejiang Dahua Technology, ambos beneficiarios del aumento de la demanda de chips.

La recuperación de beneficios, junto con signos tentativos de una disminución de las tensiones comerciales, ha inyectado una dosis de optimismo en los mercados que se habían acostumbrado a la cautela.

La diplomacia comercial añade un nuevo catalizador

El sentimiento de los inversores se iluminó aún más después de los informes de que los negociadores de EE. UU. y China llegaron a un entendimiento sobre las principales disputas comerciales, desde las restricciones a la exportación hasta los aranceles de envío. El anuncio llega solo unos días antes de que Donald Trump y Xi Jinping se reúnan en Corea del Sur, en lo que podría ser el diálogo más trascendental entre las dos potencias este año.

El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, insinuó que los aranceles del 100% planeados por Trump sobre las importaciones chinas estaban ahora “efectivamente fuera de la mesa”, señalando que los dos gobiernos podrían estar acercándose a un compromiso más amplio.

“Los mercados son cautelosamente optimistas”, dijo Dilin Wu, estratega de una firma de servicios financieros. “El cambio en el tono es alentador, pero los inversores aún quieren ver resultados concretos de la reunión entre Trump y Xi antes de comprometerse con activos de riesgo.”

Optimismo Cauteloso de Cara al Futuro

El sector industrial de China parece haber recuperado su estabilidad — pero la recuperación es frágil. La demanda global sigue siendo desigual, y el consumo interno aún no ha proporcionado un apoyo consistente. Aún así, con las ganancias de las fábricas en aumento y el diálogo diplomático reabriéndose, la segunda economía más grande del mundo se dirige hacia los últimos meses de 2025 con más impulso del que ha tenido durante todo el año.

Si ese impulso perdura dependerá de dos frentes: cómo Pekín maneja la persistente deflación — y cómo evoluciona la relación entre EE. UU. y China después de la próxima cumbre.