BTC año en descenso + 19B en liquidaciones: Cómo esta "tormenta macro" a finales de 2025 destrozó el mercado de criptomonedas (análisis en profundidad)

Línea anual de BTC baja + 19.000 millones de liquidación: cómo este “trueno macro” rompió el círculo monetario a finales de 2025 (explicación en profundidad)

Octubre alcanzó un máximo histórico → noticias sobre aranceles/control de exportaciones → liquidaciones apalancadas (>19.000 millones de dólares) → la línea interanual disminuyó (primera vez desde 2022). Aviso legal: Este artículo es solo para información y educación sobre riesgos y no constituye asesoramiento de inversión.

5 frases Resumen

El año de Bitcoin 2025 disminuirá, lo que generalmente se interpreta como “BTC es más como un activo de riesgo macroeconómico” que como un mercado independiente. Durante el año, BTC alcanzó un máximo histórico de > 126.000 dólares en octubre, pero el posterior retroceso fue evidente. Entre el 10 y el 11 de octubre, el mercado desencadenó una “cascada de liquidación” bajo baja liquidez, con una liquidación acumulada de > 19.000 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico. Uno de los desencadenantes directos fue el impacto de políticas macroeconómicas como aranceles y controles de exportación, y el sentimiento del mercado pasó de ser “optimista” a “pánico” en cuestión de horas. Esto no es “una explosión de proyecto”, sino una reacción en cadena estructural que ocurre bajo la presión de las reglas de control de riesgo de apalancamiento + liquidez y de cambio.

1. Cronología del evento: desde el “pico” hasta el “giro anual de línea”

1. Principios de octubre: Alcanzar un máximo histórico (el mercado está en un “viento de cola”)

Reuters informó que BTC se acercó/renovó a un nuevo máximo histórico a principios de octubre, con un máximo de precio en el rango de 125.000 a 126.000 dólares.

Condiciones típicas del mercado en aquella época

El “consenso alcista” es fuerte: el trading de tendencias y los fondos que persiguen están más dispuestos a aumentar el apalancamiento; Los derivados son más activos: el volumen de negociación de contratos y opciones perpetuas ha aumentado, y la estructura del mercado es más frágil; Una vez que hay “noticias de viento en contra”, la volatilidad se amplifica con el apalancamiento.

2. 10–11 de octubre: Macro News logra → mayor cascada de liquidación en la historia (>19.000 millones de dólares)

Varios informes de Reuters vincularon la caída a declaraciones de política como aranceles/controles de exportación, seguidas de más de 19.000 millones de dólares en liquidaciones, calificadas como “la mayor liquidación en la historia de las criptomonedas.”

La investigación del sector también enfatiza que la esencia de este evento es “el apalancamiento se encuentra con la liquidez”: cuando el precio rompe el rango clave de posiciones, la liquidación desencadena un mayor golpe, resultando en una caída no lineal.

Al mismo tiempo, la revisión de CoinShares mencionó que BTC había caído a unos 104.782 dólares durante este periodo, demostrando el riesgo típico de “retroceso rápido tras alcanzar el pico”.

3. Fin de año: La línea anual disminuye (por primera vez desde 2022)

Un informe de Reuters del 31 de diciembre de 2025 señaló que se espera que BTC registre una caída anual de más del 6% en 2025, atribuyendo la razón a las tendencias macroeconómicas y a la “creciente correlación entre activos de riesgo”.

2. ¿Por qué la línea anual puede bajar" después de “alcanzar un nuevo máximo”? - La clave es: la lógica de precios del BTC ha cambiado

Cambios fundamentales para 2025: BTC es más bien “parte de un activo global de riesgo.” Reuters mencionó claramente que Bitcoin se mueve cada vez más como activos de riesgo, como las acciones estadounidenses, que se ven más afectadas por factores macro y geopolíticos.

En el pasado, BTC era más bien un “ciclo interno cripto”: halvings, narrativas en cadena, eventos de proyectos de intercambio. El BTC ahora es más bien una “beta macro”: expectativas de tipos de interés, liquidez en dólares, conflictos arancelarios/comerciales, apetito por el riesgo. Cuando el mercado está en un “estado frágil” (alto apalancamiento, liquidez débil y posiciones concentradas), un trueno macro romperá la estructura.

3. ¿Qué significa > liquidación de 19.000 millones de dólares?

Mucha gente ha oído hablar de la “liquidación”, pero realmente no entienden “por qué hay una cascada”. Se puede explicar en un enlace de tres secciones:

Párrafo 1: El apalancamiento convierte la “reducción normal” en “venta forzada”

En contratos perpetuos, los puestos tienen un requisito de margen de mantenimiento. Cuando el precio cae cerca de ciertas “líneas de liquidación”, la bolsa forzará el cierre de la posición (equivalente a una orden de venta en el mercado). Una vez ocurra la liquidación, la presión de venta se volverá instantáneamente “automatizada y mecanizada”, y la caída del mercado se acelerará.

Párrafo 2: La liquidez se ha reducido, lo que lleva a “más ventas, más caídas”

La revisión de FTI Consulting enfatiza que, bajo presión, la liquidez y el diseño de los espacios de negociación pueden amplificar las fluctuaciones: cuando el libro de órdenes es escaso, las órdenes de venta de liquidación rompen directamente varios niveles.

Párrafo 3: Desencadenante en cadena, formando un “colapso autorrealizante”

→ caídas de precios desencadenan más liquidaciones → mayor presión de venta → precios más bajos Este es el bucle de retroalimentación positiva de la “Cascada Qiangping”. CoinShares también vinculó la liquidación de > 19.000 millones de dólares con noticias sobre aranceles y el aumento de la volatilidad, y proporcionó detalles sobre caídas clave de precios.

4. 6 lecciones duras para 2026

1. Tratar el BTC como un “activo de macroriesgo”

Frente a choques macroeconómicos (aranceles/comercio, tipos de interés, fortalecimiento/debilitamiento del dólar), la volatilidad del BTC puede parecerse más a una acción con un beta alto.

2. “Añadir apalancamiento” no consiste en aumentar los rendimientos, sino en sumar la probabilidad de quiebra

El mayor apalancamiento es la exposición al riesgo de cola. Por estas fechas en octubre, fue un caso de libro de texto.

3. Los periodos de baja liquidez son los más peligrosos

Los fines de semana, festivos y durante el periodo de transición entre Asia/Europa y Estados Unidos, la cartera de pedidos es más fina y es más fácil “llevar el precio” para una liquidación forzada.

4. Prestar atención a la “estructura de posición” es más importante que prestar atención al “título del mensaje”

si el interés abierto (OI) es alto; si la tasa de financiación sigue siendo positiva (larga saturación); si la opción de onda oculta (IV) se presiona a un nivel muy bajo (calma es peligrosa); Si la zona caliente de intercambio o liquidación en cadena está concentrada.

5. Aprender a “posiciones jerárquicas + planes” y no depender de reacciones improvisadas

Spotar almacén a largo plazo: gestión independiente para evitar ser implicado por apalancamiento a corto plazo; Posición de trading: Aclarar las reglas de stop-loss/reducción de posiciones y reducir el apalancamiento primero cuando se encuentren con “riesgos estructurales”.

6. La más importante: tienes que asumir que “la cascada Qiangping definitivamente volverá a aparecer”

La estructura del mercado determina: mientras exista apalancamiento, aparecerán cascadas periódicamente; La diferencia es solo la escala y el punto de disparo.