Cuando el oro se dispara, el bitcoin cae: retrato de los mercados en un entorno de aumento del miedo

Las tendencias en los mercados globales están siendo ahora dictadas por una poderosa corriente: los inversores están migrando masivamente de activos riesgosos a refugios seguros. El oro y el dólar en el gráfico de la cotización del oro frente al dólar muestran una dinámica clásica de período de crisis, mientras que las criptomonedas se encuentran entre las principales perdedoras. Los metales preciosos experimentan un ascenso brillante: el oro se acerca a los $4,500 por onza, mientras que Bitcoin cae y no puede mantenerse por encima del nivel psicológico de $90,000.

Este contraste se ha convertido en la historia principal de los mercados financieros a principios de 2026. Mientras los activos tradicionales disfrutan del flujo de capital desde carteras que temen riesgos, las criptomonedas se han quedado en el papel de rezagadas, a pesar de las condiciones aparentemente favorables.

Por qué el oro crece mientras Bitcoin pierde posiciones

La lógica de lo que está ocurriendo es dolorosamente simple: la economía mundial envía señales mixtas, asustando a los inversores. Incluso el hecho de que el índice del dólar (DXY) haya caído por debajo de 98.00 y esté en camino a mínimos desde principios de octubre no ha ayudado a que las criptomonedas se recuperen. Normalmente, un dólar débil favorece a los activos riesgosos — pero en esta ocasión, la situación está invertida.

«Esto ocurrió en medio de un fuerte rally del oro y otros metales preciosos, además de una continua debilitación del dólar. Esto indica un cambio fundamental en la percepción de los inversores respecto al riesgo», explicó Alex Kupcievich, analista principal de mercado en FxPro. Él destaca que los bonos sobrevendidos en todo el mundo también reflejan este cambio de preferencias.

El oro y el cobre — polaridades opuestas en una cartera — se mueven en la misma dirección, lo cual es una rareza en sí misma. Este fenómeno indica que el mercado está preocupado no tanto por el ritmo de crecimiento o la inflación, sino por la inestabilidad general. Los inversores que buscan simultáneamente seguridad y crecimiento parecen haber llegado a la conclusión: Bitcoin no cumple con las expectativas en ninguna de estas direcciones.

Los índices de criptomonedas se hunden en números rojos

En las últimas 24 horas, la situación en los mercados de criptomonedas ha sido desoladora. Los 16 índices de CoinDesk han bajado en valor, con el índice DeFi Select cayendo un 4%, y el índice de metaverso perdiendo más del 3%. De las 100 principales criptomonedas por capitalización, solo dos tokens — HASH y RAIN — lograron superar la barrera del 6% de crecimiento en ese período.

Bitcoin (BTC), antes indiscutible rey de las criptomonedas, ha estado bajo presión. El precio ha caído desde un intento de superar los $90,000 hasta los $78.22K (con una caída del -5.46% en 24 horas), dejando a los bajistas desconcertados y a los alcistas desesperados. La segunda criptomoneda por tamaño, Ethereum (ETH), mostró un resultado aún más lamentable: cayó hasta los $2.38K con una bajada del -9.66% en el día.

La pregunta que se hacen los analistas es si esto es una corrección temporal antes de una recuperación o el comienzo de una reconfiguración más profunda. Kupcievich advierte: en las próximas semanas, se debe esperar una caída aún mayor en los precios de las criptomonedas, incluyendo la propagación del aversión al riesgo en las acciones de mercados emergentes y monedas en desarrollo.

Los datos macroeconómicos serán un escollo

La Oficina de Análisis Económico de EE. UU. publicó una estimación preliminar del Producto Interno Bruto (PIB) del tercer trimestre de 2025. La mayoría de los economistas pronosticaron un crecimiento anual del 3,2%, aunque algunos esperaban hasta un 3,5%. Estas cifras indican una desaceleración respecto al 3,8% del segundo trimestre, pero aún por encima del promedio histórico del 2,6%, que se mantuvo desde finales de 2021.

La comunidad cripto tiene una opinión ambivalente respecto a estas estadísticas. Por un lado, la desaceleración del crecimiento suele aumentar la demanda de activos alternativos como Bitcoin. Por otro lado, el miedo global al riesgo llena las carteras de los inversores en refugios tradicionales — y en esta carrera, el oro, como reserva de valor demostrada históricamente, gana.

Los resultados macroeconómicos publicados hoy también incluyen estimaciones preliminares del gasto básico en energía según el método PCE, en un 2,9%, en línea con las expectativas. El índice preliminar de confianza del consumidor para diciembre se mantuvo en 92, reflejando un optimismo contenido entre los consumidores estadounidenses.

Análisis técnico: ¿síntomas de capitulación o de rebote?

En el gráfico diario de Solana (SOL), se observa un patrón característico: el precio rompió la línea inferior de un patrón de consolidación de varias semanas, y al día siguiente rebotó hacia atrás, confundiendo a los bajistas en el lado incorrecto. Es un clásico ejemplo del spring de Wyckoff — un fenómeno que generalmente indica agotamiento en la demanda de los vendedores y que a menudo es la primera señal de un cambio de tendencia alcista.

Sin embargo, para confirmar un posible cambio de tendencia al alza, es necesario que el precio supere la parte superior del canal. Los niveles de resistencia actuales siguen siendo críticos para entender la dirección del mercado a corto plazo.

Hacia dónde van los flujos de inversión

Los ETF de Bitcoin spot experimentaron un día de salida de capital: los flujos netos diarios fueron de -$142,2 millones. A pesar de ello, el flujo total desde principios de año sigue siendo positivo, con $57,25 mil millones, y un volumen total de aproximadamente 1,31 millones de BTC.

La situación con Ethereum parece algo más optimista: los ETF spot basados en ETH atrajeron $84,6 millones en entradas netas en un día, con un flujo total de fondos de $12,55 mil millones y un volumen total de holdings de 6,09 millones de ETH. Esto indica que algunos inversores todavía creen en el potencial a largo plazo del segundo activo criptográfico por tamaño.

Los indicadores de financiación de futuros también reflejan tensión: la tasa de financiación de BTC es de 0,0046% (5,0315% anualizado) en las principales bolsas, lo que indica un apalancamiento mínimo y cautela por parte de los traders.

Gráfico de los mercados globales: las acciones se mantienen, los bonos se debilitan

En los mercados tradicionales, el S&P 500 cerró el lunes con un aumento del 0,64% hasta 6,878.49, y el Nasdaq subió un 0,52%, alcanzando 23,428.83. Los futuros de estos índices en la apertura de la sesión actual permanecen sin cambios, lo que indica una falta de dirección clara.

Curiosamente, a pesar de cierto soporte para las acciones, la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años cayó 2,6 puntos básicos hasta 4,145%, lo que refleja presión sobre los bonos gubernamentales y un desplazamiento del capital hacia activos más seguros en el mercado de deuda. En este contexto, el oro continúa en alza, confirmando su estatus de principal beneficiario de la incertidumbre geopolítica y económica actual.

Los futuros del oro subieron un 1,04% y se negocian en torno a los $4,516 por onza, mostrando fortaleza, mientras que la plata también gana impulso con un aumento del 1,66% hasta $69,70 por onza.

Acciones relacionadas con criptomonedas: resultados mixtos y pérdidas

Las empresas relacionadas con criptomonedas mostraron resultados mixtos. Coinbase Global (COIN) cerró con un aumento del 1,13%, alcanzando $247,9, pero en pre-mercado perdió un 0,57% hasta $246,49. Galaxy Digital subió un 2,54% hasta $24,61, y Circle Internet creció un 1,01% hasta $87. Sin embargo, estos son éxitos locales en medio de la debilidad general del sector.

Entre las empresas mineras, los resultados no fueron tan atractivos. Core Scientific cerró el día en $15,79 con un aumento mínimo del 1,22%, mientras que otros jugadores mostraron estabilidad en niveles bajos. Riot Platforms perdió un 0,69%, quedando en $14,4.

Métricas clave de Bitcoin y dominio en el mercado

El dominio de BTC en el mercado de criptomonedas es del 59,58%, permaneciendo prácticamente sin cambios. Sin embargo, esto oculta problemas más profundos: la relación Ether a Bitcoin cayó un 0,24% hasta 0.03388, reflejando un debilitamiento de las posiciones de activos alternativos.

El hash rate de Bitcoin (media móvil de siete días) alcanza los 1,051 EH/s. Aquí hay que prestar atención: en los últimos 30 días, se ha producido la mayor caída del hash rate desde abril de 2024, lo cual algunos analistas, incluyendo VanEck, consideran una señal contraria a la tendencia, potencialmente indicando capitulación de los mineros y acercamiento a mínimos locales (y no máximos).

El valor del hash (spot) cayó hasta los $37,27, y el interés abierto en futuros CME es de 112,885 BTC — indicando un nivel modesto de participación institucional en los mercados de futuros.

Eventos en DAO y gestión de proyectos cripto

Tres grandes organizaciones descentralizadas están llevando a cabo votaciones importantes. Yearn DAO vota por la rotación de los signatarios del multisig (YIP-89) y por la adopción del plan de recuperación de yETH (YIP-90), que utiliza los ingresos de los bonos del Tesoro y redirige un 10% de los ingresos para devolver fondos a los usuarios. La votación termina el 23 de diciembre.

GMX DAO considera asignar $400,000 USDC para desplegar en Solana, usando la mitad para comprar tokens GMX y crear un pool de liquidez inicial equilibrado.

Aave DAO está en medio de una disputa de gestión, votando por restaurar los derechos completos sobre activos de marca (dominios, cuentas sociales, derechos de nombre) de proveedores de servicios como Aave Labs, transfiriéndolos al control de la DAO para evitar abusos privados. Este conflicto ha sido una de las causas de la caída del token AAVE en un 18% en la última semana.

Por qué este momento importa

El actual contraste entre oro y Bitcoin no es solo una corrección técnica. Es un reflejo de una revisión fundamental en las prioridades de los inversores. Cuando el oro clásico se dispara y los activos criptográficos retroceden, no se puede ignorar el panorama de incertidumbre económica.

Históricamente, el oro funciona como un barómetro del miedo en los mercados, y su rally actual en el gráfico de la cotización del oro frente al dólar muestra que los inversores sobrevaloran el escenario de riesgos. Los analistas advierten: si esta tendencia continúa, podríamos ver un flujo aún mayor de capital desde las criptomonedas hacia activos refugio tradicionales en las próximas semanas.