Ethereum a le potentiel de remplacer le système de règlement de Wall Street ? Avertissement de la direction : les investisseurs sous-estiment gravement.

Le PDG de SharpLink, Joseph Chalom, et le fondateur d'EigenLayer, Sreeram Kannan, ont récemment déclaré que le marché n'a pas encore reflété dans les prix le potentiel d'Ethereum (ETH) pour remplacer l'infrastructure de règlement obsolète de Wall Street. Ils estiment qu'avec l'accélération de l'adoption institutionnelle, l'émergence des ETF Ethereum et la reconnaissance croissante des rendements de stake et de Finance décentralisée par de plus en plus de sociétés de gestion d'actifs, la valeur à long terme de l'ETH pourrait être gravement sous-estimée.

L'inefficacité de la finance traditionnelle et les avantages d'Ethereum

Chalom a souligné dans le podcast Milk Road du 15 septembre qu'il existe de multiples frictions dans le système de règlement actuel de Wall Street : les transactions nécessitent une journée entière pour se régler, engendrent un risque de contrepartie, nécessitent des garanties de financement de nuit, et les intermédiaires perçoivent des frais élevés.

En comparaison, le règlement atomique d'Ethereum peut réaliser des transactions en quelques secondes, éliminant le risque de contrepartie et fonctionnant de manière décentralisée. Il compare Ethereum à une « nouvelle infrastructure publique », semblable à l'Internet de l'époque du Web1, qui devient progressivement la couche de règlement universelle pour la finance et l'économie mondiales.

Finance programmable : le « permis de gagner » des institutions

La fonctionnalité de contrat intelligent d'Ethereum permet de réduire la répartition des actifs, le versement des dividendes et le rééquilibrage du portefeuille de plusieurs jours à quelques minutes, tout en prenant en charge le trading combinable entre différents actifs.

Chalom estime que cette augmentation de l'efficacité crée pour les institutions un "permis de gagner", leur permettant de se démarquer dans la concurrence. Kannan décrit quant à lui Ethereum comme "une plateforme de confiance vérifiable", remplaçant la garantie institutionnelle traditionnelle par une vérification cryptographique, et pouvant s'étendre à des domaines non financiers tels que la vérification par des agents AI, les marchés prédictifs et les systèmes autonomes.

EigenLayer et support inter-réseaux

Kannan a ajouté que la technologie EigenLayer permet à Ethereum de fournir un soutien en matière de sécurité et de règlement à d'autres réseaux, étendant ainsi son influence au-delà des protocoles de base. Il a souligné que « la vérifiabilité est la base de la société », et que l'architecture d'Ethereum peut justement devenir le cœur de ce niveau de confiance.

Point de retournement de l'adoption institutionnelle et des flux de capitaux

Chalom a souligné que, par rapport au Bitcoin (BTC), la proposition de valeur d'Ethereum nécessite plus d'explications au niveau des infrastructures, mais une fois que les institutions comprennent son potentiel, la conviction sera plus forte.

Le lancement de l'ETF Ethereum en juillet 2024 est devenu un point de basculement pour l'adoption, avec une taille de ETH détenue par des sociétés de gestion d'actifs atteignant entre 14 et 15 milliards de dollars. Il prévoit qu'à mesure que les institutions reconnaissent les caractéristiques de l'ETH en tant qu'actif productif (rendement de staking, rendement DeFi), le rythme d'accumulation d'Ethereum dépassera la croissance des positions Bitcoin de la Stratégie.

Conclusion

Ethereum est en train de se transformer d'« actif cryptographique » en « infrastructure mondiale de règlement », et son champ d'application dépasse de loin la perception actuelle des prix des investisseurs. Avec la clarification de la réglementation, le lancement d'ETF et l'accélération de l'adoption par les institutions, ETH pourrait connaître une période de réévaluation. Pour les investisseurs, cela pourrait être une occasion en or de se positionner à l'avance.