Analyse de la décision de baisse des taux de la Réserve fédérale : que signifient 0, 25 ou 50 points de base pour le Bitcoin et les alts ?

La Réserve fédérale (FED) tiendra une réunion de politique monétaire le 17 septembre, qui devient l'un des événements les plus influents de l'année pour les actifs à risque, les traders de cryptoactifs se préparant à cette fluctuation. Bien que le marché anticipe généralement une baisse des taux, l'ampleur de la baisse - que ce soit 25 points de base, 50 points de base, ou le peu probable "statu quo" - pourrait provoquer des réactions de marché complètement différentes dans Bitcoin et les alts.

Scénario de base de 25 points de base et risque de « vendre des nouvelles »

La plupart des analystes estiment qu'une baisse de 25 points de base est le scénario de base. Charlie Bilello a souligné que le taux des fonds fédéraux devrait être abaissé de 25 points de base cette semaine. Pendant ce temps, des observateurs du marché obligataire comme Shazi estiment que cette décision est déjà actée. Les rendements commencent également à intégrer trois baisses similaires d'ici la fin de l'année.

La lettre Kobeissi a ajouté : "Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a officiellement chuté en dessous de 4,00 % pour la première fois depuis le 4 avril. Le marché a désormais complètement intégré trois baisses de 25 points de base d'ici la fin de l'année."

Néanmoins, cette certitude peut être une arme à double tranchant, car les analystes ont déjà commencé à prédire un éventuel événement de "vente de nouvelles". Les analystes d'IncomeSharks ont déclaré : "La probabilité d'une annonce de baisse des taux mercredi est élevée, atteignant 99 %. Personne ne sera surpris par cela. C'est la raison pour laquelle cela devient souvent un événement de 'vente de nouvelles'. Une fois que nous aurons passé cette annonce, jeudi pourrait être une journée à la hausse, et vendredi pourrait connaître un certain chaos, mais au final, nous finirons en hausse."

En attendant, l'histoire du Bitcoin montre qu'après l'excitation d'une baisse des taux d'intérêt, des ventes massives ont souvent lieu. L'analyste Quinten a observé : "La dernière fois que La Réserve fédérale (FED) a baissé les taux, c'était le 18 décembre 2024. À ce moment-là, le prix du Bitcoin était de 106 000 dollars et a chuté de 30 % en quelques semaines." Avec le Bitcoin qui revient au-dessus du seuil de 115 000 dollars, les traders craignent qu'une situation similaire ne se reproduise. L'analyste Ted Pillows a décrit deux scénarios baissiers récents. Le premier consiste en une inversion du prix après être tombé à 104 000 dollars, tandis que le second présage une chute plus profonde, à savoir une baisse à 92 000 dollars pour combler le gap du CME, avant de rebondir vers un nouveau sommet.

Surprise de 50 points de base et choc de taux d'intérêt à zéro

Bien que la probabilité soit faible, une baisse des taux d'intérêt à plus grande échelle reste possible. Selon Gurgavin, Standard Chartered s'attend à une action de 50 points de base, bien que les cotes de Kalshi n'indiquent qu'une chance de 9 %. Les analystes estiment qu'une telle décision serait haussière, prédisant que la liquidité du marché augmentera de 2,5 billions de dollars, ce qui pourrait entraîner un bond des alts.

Les utilisateurs renommés de Zero Hedge sur X ont souligné que la probabilité d'une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base par JPMorgan n'est que de 7,5 %, mais cette décision pourrait entraîner une fluctuation bilatérale de 1,5 % sur les marchés boursiers. Si cela se réalise, cette politique d'assouplissement plus agressive pourrait propulser le marché des Cryptoactifs à la hausse à court terme, en envoyant le signal que La Réserve fédérale (FED) est prête à fournir une liquidité plus profonde, brisant ainsi le cycle de "vendre la nouvelle".

Bien qu'aucun analyste n'appelle activement à ne pas diminuer les taux d'intérêt, cette possibilité ne peut être ignorée. Zero Hedge souligne que même une hausse des taux d'intérêt a encore une possibilité nominale dans les modèles de marché, ce qui met en évidence l'incertitude persistante. Si Powell refuse de réduire les taux, le sentiment du marché pourrait s'effondrer rapidement. Comme l'a observé le trader Hunts, le marché est déjà "dans un état instable", la politique et les tarifs compliquant encore la situation. Hunt a expliqué : "Le marché des cryptoactifs est à nouveau dans un état d'instabilité. Alors que les traders pèsent les prochaines actions de la Réserve fédérale (FED), le Bitcoin a déjà reculé par rapport à ses récents sommets. Une baisse de 25 points de base lors de la réunion du FOMC cette semaine semble très probable, mais le président Trump appelle à une baisse plus importante pour atténuer les effets des tarifs et refroidir le marché de l'emploi." Cette lutte entre la politique et la politique publique ajoute une nouvelle fluctuation au Bitcoin et aux alts, le sentiment du marché restant en suspens. Hunts a posé la question : "... La question maintenant est : la Réserve fédérale (FED) choisira-t-elle la stabilité ou agira-t-elle de manière plus agressive ?" Le résultat d'une non-réduction des taux pourrait déclencher une vente massive d'actifs risqués, le Bitcoin étant particulièrement vulnérable.

En plus de la décision, le ton est également très important

Finalement, la réaction du marché dépend non seulement de l'ampleur des baisses de taux, mais aussi des indications de Powell. Les participants au marché des Cryptoactifs prêteront une attention particulière aux discours du président de La Réserve fédérale (FED) afin de rechercher d'éventuels indices. Kale Abe estime : « Si Powell parle d'une manière accommodante, il est peu probable qu'il y ait une situation de 'vendre la nouvelle', et il est très probable qu'il le fera. » Les traders analyseront chaque mot avec soin à la recherche d'indices sur une future politique de relance. Comme l'a souligné YAARRR, la vente saisonnière d'actions en septembre a ajouté un niveau de risque supplémentaire. Le marché des Cryptoactifs a augmenté au cours des derniers mois en raison des attentes d'assouplissement monétaire. Cependant, le 17 septembre déterminera s'il s'agit du début d'un nouveau cycle haussier ou d'un douloureux réajustement, cela dépendra de la façon dont la situation se déroulera demain.

Analyse des termes

Pour mieux comprendre cet article sur la politique de la Réserve fédérale (FED) et le marché des Cryptoactifs, il est essentiel de maîtriser certains termes financiers clés.

• point de base (Basis Points, bps) : un point de base équivaut à 0,01 %. Par conséquent, une réduction des taux d'intérêt de 25 points de base signifie une baisse de 0,25 %. C'est une unité couramment utilisée pour mesurer de petites variations des taux d'intérêt.
• “Vendre la nouvelle” (Sell-the-News) : Il s'agit d'un phénomène de marché qui désigne la baisse des prix des actifs après l'annonce officielle d'une bonne nouvelle attendue (comme une baisse des taux d'intérêt). Cela s'explique par le fait que les investisseurs rationnels ont déjà intégré ce facteur positif dans les prix à l'avance. Lorsque l'annonce est faite, il n'y a pas de nouvelles informations pour faire monter les prix, et les traders qui avaient acheté à l'avance choisissent de prendre leurs bénéfices, entraînant ainsi une baisse des prix.
• "CME Gap" : Cela fait référence aux écarts de prix qui apparaissent dans les contrats à terme Bitcoin négociés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME). Étant donné que le marché CME est fermé le week-end, tandis que le marché des cryptoactifs est ouvert 24 heures sur 24, si le prix du Bitcoin fluctue fortement pendant le week-end, cela laissera un écart de prix sur le graphique des contrats à terme à l'ouverture du lundi. Certains analystes techniques estiment qu'il y a de fortes chances que le prix "comble" cet écart.
• "Dovish" (accommodant) et "Hawkish" (restrictif) : ces deux termes sont utilisés pour décrire l'attitude des responsables de la banque centrale envers la politique monétaire. Faucon : Tendance à soutenir une politique monétaire accommodante, comme une baisse des taux d'intérêt ou un assouplissement quantitatif, pour stimuler la croissance économique et l'emploi.

Faucon : tendance à soutenir une politique monétaire restrictive, comme une hausse des taux d'intérêt ou une réduction des bilans, pour lutter contre l'inflation.

Conclusion

Les résultats potentiels de la réunion de la Réserve fédérale ont suscité un large intérêt dans le marché des cryptoactifs, leur impact sur les actifs risqués dépassant largement celui du Bitcoin et de l'Ethereum eux-mêmes. Bien que les fluctuations à court terme soient difficiles à prévoir, les investisseurs doivent comprendre en profondeur la relation complexe entre les politiques macroéconomiques, les attentes du marché et les formes techniques afin de prendre des décisions plus éclairées dans ce jeu.