Aujourd'hui, 4,3 milliards de dollars en options BTC et ETH font face à une livraison, le marché pourrait connaître une brève fluctuation.

Dans l'attente de l'échéance des options ce vendredi, les traders du marché des cryptomonnaies devraient se préparer à une potentielle fluctuation à court terme. Aujourd'hui, plus de 4,3 milliards de dollars d'options Bitcoin et Ethereum expireront sur la plateforme Deribit. Parmi eux, le prix de douleur maximal pour Bitcoin est fixé à 114 000 dollars, tandis que pour Ethereum, il est de 4 500 dollars. Bien que cet événement puisse inciter les prix à se rapprocher du niveau de "prix de douleur maximal", les analystes estiment que le marché se stabilisera rapidement après l'échéance des options. Il convient de noter qu'une échéance historique d'options de plus grande envergure aura lieu la semaine prochaine.

Date d'expiration des options aujourd'hui : que doivent savoir les traders

Bien que le Bitcoin (BTC) ait affiché de solides performances ces derniers jours, compte tenu des attentes concernant l'expiration des options, les traders et les investisseurs devraient s'attendre à une certaine fluctuation lors de la séance matinale en Europe. Cependant, étant donné que le marché s'ajuste généralement rapidement à un nouvel environnement de trading après un événement, son impact pourrait être de courte durée.

Les données de la plateforme Deribit montrent qu'aujourd'hui, plus de 4,3 milliards de dollars d'options sur Bitcoin et Ethereum (ETH) arriveront à échéance. Parmi eux, la valeur nominale des options d'échéance de Bitcoin est de 3,5 milliards de dollars, avec un total de 30 208 contrats ouverts. Son ratio put/call (PCR) est de 1,23, et le niveau de douleur maximale est de 114 000 dollars.

En ce qui concerne Ethereum, la valeur nominale des options arrivant à échéance aujourd'hui est de 806,75 millions de dollars, avec un total de 177 398 contrats non réglés. Contrairement à Bitcoin, le ratio put/call (PCR) des options à échéance d'Ethereum est inférieur à 1, selon les données de Deribit, il est de 0,99. En même temps, son niveau de douleur maximal, c'est-à-dire le prix d'exercice, est de 4 500 dollars.

Le principal point de douleur est un indicateur clé dans le trading d'options sur les cryptomonnaies. Il représente le niveau de prix auquel la plupart des contrats d'options deviendront sans valeur à l'échéance, ce scénario entraînant les plus grandes pertes financières pour les traders détenant ces options, à savoir "la douleur".

Il est à noter que la valeur nominale des options Bitcoin et Ethereum arrivant à échéance aujourd'hui est légèrement supérieure à celle de la semaine dernière. Le 12 septembre, BeInCrypto a rapporté que la valeur nominale des options arrivant à échéance à ce moment-là était proche de 4,3 milliards de dollars, comprenant 29 651 contrats BTC et 189 700 contrats ETH, avec des valeurs nominales respectives de 3,42 milliards de dollars et 858,2 millions de dollars. Cependant, la principale différence entre les options arrivant à échéance cette semaine et celles de la semaine dernière est que la valeur PCR des options Ethereum cette fois est inférieure à 1.

Signaux du marché des Options et théorie du maximum de douleur

Un PCR inférieur à 1 indique que le volume des options d'achat (buy) est supérieur à celui des options de vente (sell), ce qui suggère une sentiment haussier sur le marché concernant l'Éther. Cependant, pour le Bitcoin, le volume des options de vente dépasse celui des options d'achat, indiquant un sentiment baissier sur le marché. Néanmoins, des valeurs PCR de 1,23 pour le Bitcoin et de 0,99 pour l'Éther montrent que les traders parient presque à égalité entre les ordres d'achat et de vente. Cette perspective d'équilibre coïncide avec les investisseurs qui se demandent si le marché continuera à grimper ou s'ils doivent couvrir leurs portefeuilles pour se prémunir contre des ventes.

Avec le recul, il convient de noter qu'avant la décision de taux de la Réserve fédérale mercredi, les prix des Options avaient déjà été recalibrés. Par conséquent, la volatilité implicite des contrats d'Options a augmenté, tandis que le volume des transactions a diminué, ce qui indique que le marché reste prudent.

"Avant la réunion des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, les options sont en cours de re-prix, avec une augmentation significative de la volatilité implicite des options qui expirent demain. La volatilité réelle récente est également très élevée, avec une augmentation significative par rapport au mois dernier, mais le volume des transactions réelles a en revanche diminué," a noté un analyste de Greeks.live.

Glassnode souligne qu'après la hausse du Comité fédéral de l'open market (FOMC), le marché a montré une "patience post-baisse des taux", avec un prix de négociation du Bitcoin supérieur à 115 200 dollars, 95 % de l'offre étant en état de profit. "Le marché des futures a connu un short squeeze, avec des contrats à terme sur options atteignant un nouveau sommet historique de 500 000 BTC avant l'expiration du 26 septembre. Maintenir au-dessus de 115 200 dollars est crucial, une rupture pourrait entraîner un retour à 105 500 dollars," a écrit un analyste de Glassnode.

Cette semaine et la semaine prochaine : comparaison des échéances clés des options

En outre, il convient de noter que vendredi prochain (26 septembre) marquera l'expiration des options Bitcoin hebdomadaires les plus importantes de l'histoire. À ce moment-là, plus de 18 milliards de dollars de valeur nominale d'options expireront. Lorsque le prix du Bitcoin est de 118 000 dollars, plus de 2,4 milliards de dollars d'options sont "dans la monnaie", avec un point de douleur maximal à 110 000 dollars. Les contrats d'options de vente non réglés jusqu'à 110 000 dollars sont très rares.

Par conséquent, la semaine prochaine pourrait être intéressante. Bien que le sentiment du marché soit optimiste, les marges ont généralement tendance à influencer les mouvements de prix à court terme, donc le marché ne devrait pas être surpris par une éventuelle baisse.

Cependant, en même temps, les traders doivent se préparer à la fluctuation, car le concept de point de douleur maximal influence souvent le comportement du marché. Selon la théorie du point de douleur maximal, à mesure que les options approchent de leur expiration, le prix des actifs tend à se rapprocher de ce niveau. À l'approche de l'heure d'expiration de Deribit (UTC 8:00), le prix du Bitcoin (qui se négocie actuellement à 117 147 USD) pourrait tomber vers son point de douleur maximal de 114 000 USD. Pendant ce temps, l'Ethereum (au prix de 4 590 USD) pourrait descendre à 4 500 USD. Cependant, le marché a tendance à se stabiliser rapidement après que les traders se soient adaptés à ce nouvel environnement de prix. Avec l'expiration d'un grand nombre d'options aujourd'hui, les traders et les investisseurs peuvent s'attendre à des résultats similaires, ce qui pourrait influencer la tendance du marché en entrant dans le week-end.

Conclusion

L'événement d'expiration des options d'aujourd'hui est une manifestation typique de la fluctuation cyclique du marché des cryptomonnaies. Cela nous rappelle une fois de plus que, bien que les fondamentaux et les signaux macroéconomiques fournissent une direction à long terme au marché, à court terme, la dynamique complexe du marché des dérivés, en particulier l'impact de la théorie du maximum de douleur, peut entraîner des fluctuations de prix prévisibles. Pour les investisseurs, comprendre ces événements cycliques et gérer les risques est essentiel. En regardant vers la semaine prochaine, la prochaine expiration historique à grande échelle des options préfigure que le marché pourrait faire face à de plus grands défis de fluctuation, et ce sera également un moment clé pour vérifier sa résilience à court terme et sa tendance à la hausse à long terme.