Alors que l'action MSTR plonge, le MSTY offrant un rendement de 183 % est-il un meilleur achat ?

Le prix de l'action Strategy continue de chuter ce mois-ci et est désormais tombé à son plus bas niveau depuis avril de cette année. Il est entré dans un profond marché baissier après avoir chuté de 35 pour cent par rapport à son niveau le plus élevé cette année.

Cet article explore pourquoi le prix de l'action MSTR s'est décorrélé de Bitcoin et si le Yieldmax MSTR Option Income Strategy ETF 183 % de rendement (MSTY) est une meilleure alternative.

Pourquoi le prix des actions MSTR s'effondre

Le prix de l'action Strategy a chuté ces derniers mois alors qu'il se décollait de Bitcoin. En plus de tomber de 3t % par rapport au plus haut de l'année, il a plongé de 45 % par rapport à son plus haut historique en novembre dernier.

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles le prix de l'action MSTR s'effondre cette année. Tout d'abord, certains investisseurs ont commencé à remettre en question la stratégie de trésorerie Bitcoin et ses implications. L'un de ces investisseurs était Jim Chanos, un célèbre vendeur à découvert qui a pris une position vendeuse sur l'entreprise il y a quelques mois.

La principale préoccupation concerne l'évaluation de ces entreprises et pourquoi elles méritent une prime. La logique derrière cela est qu'idéalement, une entreprise comme Strategy devrait être évaluée en fonction des actifs Bitcoin qu'elle possède dans son bilan.

Dans le cas actuel, la capitalisation boursière de l'entreprise et sa valeur d'entreprise sont respectivement de 69 milliards de dollars et de 100 milliards de dollars par rapport à ses avoirs en Bitcoin de 69 milliards de dollars. L'écart entre ces indicateurs de valorisation et les avoirs en Bitcoin est difficile à expliquer.

L'autre préoccupation est que l'industrie est devenue très saturée, avec le nombre d'entreprises ayant du Bitcoin dans leur bilan qui a explosé. Ces entreprises détiennent désormais plus de 1 million de pièces, un chiffre qui continue de croître.

De plus, le chiffre mNAV de Strategy a chuté ces derniers mois, passant de 3,1 en novembre de l'année dernière à 1,227 aujourd'hui. Un multiple NAV en baisse est risqué pour l'entreprise car cela a un impact sur la manière dont elle finance ses achats de Bitcoin.

Historiquement, la stratégie a résisté à vendre des actions lorsque le multiple de la valeur nette d'inventaire (NAV) était inférieur à 2,5 jusqu'à ce que Michael Saylor supprime la règle en août. L'entreprise finance désormais ses achats en vendant des actions, ce qui dilue ses actionnaires.

Michael Saylor

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Strategy aujourd'hui a annoncé une mise à jour de ses directives MSTR Equity ATM pour offrir une plus grande flexibilité dans l'exécution de notre stratégie de marchés de capitaux.

15:04 · 18 août 2025

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Le prix de l'action MSTR a chuté cette semaine alors que le Bitcoin est tombé en dessous du niveau de support important à 110 000 $, au milieu des préoccupations concernant les réductions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

MSTY ETF est-il meilleur ?

Les investisseurs préoccupés par la chute du prix de l'action MSTR peuvent envisager l'ETF MSTY, qui offre une exposition à l'entreprise et paie un énorme rendement de dividende de 183 %.

MSTY réalise cela en utilisant une stratégie connue sous le nom de covered call. À cet égard, il détient une exposition à l'action MicroStrategy par le biais de dérivés. Ce faisant, il en bénéficie chaque fois que le prix de l'action augmente.

La société vend ensuite des options d'achat sur l'action MSTR, générant une prime d'options, qu'elle distribue ensuite aux investisseurs sous forme de dividende mensuel.

MSTY a un rendement de dividende d'environ 183 %, bien plus élevé que celui des autres ETF de call couvert en raison de la volatilité des actions de MSTR.

Cependant, bien que ce taux de distribution soit énorme, un examen de son rendement total montre qu'il n'est pas si meilleur que celui de l'action MSTR. Les données montrent que le rendement total du prix de l'action MSTR cette année est de 3,83 % contre 2,22 % pour MSTY.

La même performance s'est produite au cours des 30 derniers jours, car le rendement total de MSTY était de moins 16 % par rapport à moins 12,3 % pour MSTR. Ainsi, l'histoire montre que l'action MSTR est un meilleur investissement que MSTY malgré son dividende élevé.

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