Analyse approfondie de la stratégie des coffres d'Avalanche : 1 milliard de dollars de fonds monter à bord et l'émergence de l'écosystème RWA

En septembre 2025, l'écosystème Avalanche a suscité l'attention du marché grâce à la stratégie de trésorerie d'une société cotée en bourse, l'ancienne société de technologie agricole AGRI renommée AVAX One, qui prévoit de lever 550 millions de dollars pour acquérir des jetons AVAX, avec une autre société de trésorerie en préparation, pour un montant total estimé à plus d'un milliard de dollars. Bien que le modèle de trésorerie fasse face à des doutes sur sa durabilité, l'écosystème on-chain d'Avalanche affiche des performances impressionnantes, avec une augmentation de 169,9 % du nombre moyen quotidien de transactions au deuxième trimestre, la capitalisation boursière de la tokenisation des actifs réels dépassant 450 millions de dollars, avec une hausse mensuelle de 139 %, marquant l'entrée d'un nouveau stade dans le processus d'institutionnalisation du marché des cryptomonnaies.

Transformation du récit du marché des cryptomonnaies : de la chasse aux prix à la compétition institutionnalisée

Au cours de l'année écoulée, le récit central du marché des cryptomonnaies subit une transformation profonde, passant d'une simple chasse aux prix des actifs à une compétition institutionnelle autour de la "capitalisation boursière sur blockchain, tokenisation des actifs, et entrée de fonds conformes". Les processus et règles de la finance traditionnelle sont progressivement intégrés dans l'écosystème des blockchains publiques. Dans cette compétition, les blockchains publiques capables de connecter plus rapidement des fonds conformes, des actifs réels et des flux d'industrie occuperont une position écologique plus favorable lors du prochain cycle.

Avalanche, grâce à sa stratégie proactive, est devenu un acteur clé de cette transformation. Le réseau continue d'optimiser les performances et l'expérience des développeurs grâce à la mise à niveau Octane et à l'expansion des sous-réseaux, tout en introduisant des sociétés cotées en bourse avec une exposition centrée sur AVAX et des collaborations avec RWA, reliant les fonds et les règles de Wall Street à la chaîne via la tokenisation. Cette stratégie à double voie redéfinit le paysage de la concurrence des chaînes publiques.

AVAX Trésorerie en route : plus de 1 milliard de dollars de fonds entrants

En septembre 2025, la petite entreprise cotée en bourse AgriFORCE Growing Systems, qui était initialement engagée dans la technologie agricole avant de se reconvertir dans le mining de Bitcoin, a annoncé son changement de nom en "AVAX One" et prévoit de lever environ 550 millions de dollars auprès d'investisseurs externes pour acquérir des Jetons AVAX d'une valeur supérieure à 700 millions de dollars. Cette initiative marque le début de la mise en œuvre de la stratégie de trésorerie d'Avalanche.

Ce financement est dirigé par Hivemind Capital, avec la participation de plus de 50 institutions et investisseurs natifs en cryptomonnaies, y compris des institutions renommées telles que ParaFi, Galaxy Digital, Digital Currency Group, des CEX de premier plan et Cypher Capital. À ce jour, AGRI a réussi à lever environ 300 millions de dollars de fonds PIPE, ce qui montre la confiance des investisseurs institutionnels dans l'écosystème Avalanche.

Il est d'autant plus intéressant de noter que Matt Zhang, le fondateur de Hivemind Capital, devrait devenir le président de la société, tandis qu'Anthony Scaramucci, le fondateur de SkyBridge Capital, dirigera le comité consultatif d'AGRI, dont les membres incluent également Brett Tejpaul, responsable de Coinbase Institutional, ainsi que plusieurs personnalités reconnues dans le secteur financier. Cette combinaison d'élites de la finance traditionnelle et d'équipes nées de la cryptomonnaie offre une validation professionnelle pour le modèle de trésorerie.

En plus de l'AGRI, la Fondation Avalanche travaille à la création d'une société cotée en bourse spécialisée dans la détention de jetons AVAX, dont l'achèvement est prévu pour le mois prochain. Deux financements d'un montant total d'environ 1 milliard de dollars seront utilisés pour acheter des jetons AVAX à prix réduit auprès de la Fondation Avalanche et établir une société de coffre-fort de cryptomonnaies aux États-Unis, afin de renforcer la base de marché de l'AVAX.

Controverse sur la durabilité de la stratégie de trésorerie

Bien que la stratégie de trésorerie AVAX ait introduit des fonds à long terme et une garantie d'actifs réels dans l'écosystème, il existe des divergences significatives sur la durabilité de ce modèle sur le marché. AGRI a connu une flambée de 134 % lors de son premier jour de négociation après l'annonce de sa transformation, avec une hausse de 142,98 % à la fin de la journée, mais par la suite, le prix de l'action a continué à baisser, atteignant 3,52 dollars le 26 septembre, en baisse par rapport à 5,73 dollars, reflétant la nature éphémère de l'enthousiasme du marché.

K33 Research a indiqué dans son rapport de septembre qu'environ un quart des sociétés cotées en bourse détenant des bitcoins voient leur capitalisation boursière inférieure à la valeur comptable des actifs cryptographiques qu'elles détiennent. L'analyste de K33, Vetle Lunde, souligne que cette situation de "capitalisation boursière inférieure aux actifs" signifie que l'émission de nouvelles actions par la société pour financer l'achat de jetons équivaut à céder des droits de propriété à prix réduit, ce qui pourrait s'avérer contre-productif à long terme. En raison d'une augmentation fréquente de l'émission qui dilue les droits des anciens actionnaires, ainsi que des risques potentiels liés à la concentration élevée des actifs dans certaines cryptomonnaies, la capacité de financement ultérieure des sociétés de trésorerie est souvent limitée.

Les données montrent qu'à fin septembre, le multiple de prime par rapport à la valeur moyenne des actifs des entreprises de trésorerie cryptographique a chuté de 3,76 en avril à 2,8. La plupart des petites et moyennes entreprises sont tombées dans une zone de décote, seules des entreprises de premier plan comme MicroStrategy continuent d'échanger avec une prime. Même le benchmark de l'industrie, MicroStrategy, a vu son action se négocier à une prime d'environ 1,26 fois par rapport à la valeur nette des Bitcoins détenus par l'entreprise, un nouveau bas depuis mars 2024, ce qui indique que le marché devient plus rationnel quant au modèle de "stockage de jetons par les entreprises cotées".

Les analystes du secteur avertissent les investisseurs sur les réseaux sociaux de rester vigilants face à certaines histoires de "achat de jetons pour spéculer sur les actions", car leur essence consiste à tirer parti de la chaleur du marché des cryptomonnaies pour réaliser des arbitrages sur le marché traditionnel, présentant une forte réflexivité et une nature spéculative. Une fois que le marché des cryptomonnaies se retourne, si les fondamentaux de l'entreprise ne soutiennent pas, le prix des actions et le prix des jetons pourraient tous deux diminuer.

Accélération de l'écosystème Avalanche : DeFi et RWA en tête

Bien que la stratégie de trésorerie soit controversée, l'écosystème de la blockchain Avalanche a montré une hausse significative au cours des six derniers mois. Au deuxième trimestre 2025, Avalanche a achevé la mise à niveau Octane, optimisant considérablement les performances et les coûts du réseau, avec des frais de transaction moyens sur la C-Chain en baisse d'environ 43 % par rapport au trimestre précédent. L'effet direct de cette mise à niveau est une explosion de l'activité on-chain : le nombre moyen de transactions par jour a atteint environ 10,1 millions, soit une hausse de 169,9 % par rapport au trimestre précédent ; le nombre moyen d'adresses actives par jour a dépassé 519 000, enregistrant une hausse de 210 %.

Avec l'entrée dans le troisième trimestre, les transactions sur la chaîne Avalanche et les activités DeFi ont encore augmenté. Au début de septembre 2025, le volume des transactions quotidiennes sur les échanges décentralisés d'Avalanche a frôlé 900 millions de dollars, atteignant un nouveau sommet depuis mars, se classant sixième parmi tous les réseaux blockchain. Selon les données de DeFiLlama, le volume quotidien des transactions sur Avalanche DEX a atteint un pic de 1,17 milliard de dollars le 24 septembre, montrant une forte dynamique de hausse.

Dans le domaine de la tokenisation des actifs réels, Avalanche devient rapidement une plateforme importante. Les données de septembre montrent que la capitalisation boursière des actifs physiques tokenisés déployés sur le réseau Avalanche a dépassé 450 millions de dollars, avec une hausse de 139 % en seulement un mois. Parmi les plus remarquables, on trouve le fonds de liquidité numérique en dollars BUIDL, sous la houlette du géant de la gestion d'actifs mondial BlackRock, ainsi que la tokenisation par SkyBridge d'une part de 300 millions de dollars de l'un de ses fonds spéculatifs via la plateforme Tokeny sur Avalanche.

Avalanche a également progressé dans le domaine des stablecoins conformes. Le premier stablecoin soutenu par l'État, le Frontier Stable Token, lancé dans l'État du Wyoming aux États-Unis, a été émis en août sur Avalanche et six autres blockchains. En ce qui concerne les transactions et les règlements off-chain, le géant des paiements Visa a annoncé en juillet qu'il intégrerait les réseaux Avalanche et Stellar à sa plateforme de règlement de stablecoins transfrontaliers, permettant ainsi à la stablecoin en dollars de PayPal PYUSD, au Global Dollar et à la stablecoin en euros EURC de Circle d'être liquidés via Avalanche.

Afflux de fonds institutionnels et perspectives d'investissement

Avec la prospérité de l'écosystème, les fonds institutionnels portent une attention particulière à Avalanche. Plusieurs sociétés de gestion d'actifs ont demandé à lancer des produits de trading basés sur Avalanche : la plus grande société de gestion d'actifs en cryptomonnaies au monde, Grayscale, et Bitwise ont récemment soumis des dossiers de demande d'ETF Avalanche au SEC américain ; VanEck a également demandé un ETF Avalanche au SEC en mars de cette année, ce qui montre la reconnaissance de la valeur à long terme d'Avalanche par les institutions financières traditionnelles.

D'un point de vue d'investissement, l'écosystème Avalanche présente actuellement une structure d'opportunités multi-niveaux. Au niveau des entreprises de trésorerie, les investisseurs doivent évaluer soigneusement leur structure de capital, le professionnalisme de l'équipe de direction et la stratégie d'allocation d'actifs, afin d'éviter de poursuivre aveuglément des spéculations sur des concepts. Au niveau des projets de l'écosystème, les projets RWA, DeFi et d'infrastructure offrent des opportunités de capture de valeur plus directe, mais il est nécessaire de suivre la mise en œuvre technique des projets et les progrès en matière de conformité.

Pour les traders à court terme, il est possible de suivre les changements de données sur la chaîne Avalanche, en particulier les indicateurs tels que le volume des transactions DEX, le nombre d'adresses actives et la consommation de Gas, qui peuvent souvent refléter à l'avance les changements d'humeur du marché. Pour les investisseurs à long terme, il convient de se concentrer sur les progrès réels d'Avalanche dans le processus d'institutionnalisation, y compris la profondeur de la coopération avec les institutions financières traditionnelles, la croissance de l'échelle des actifs RWA et la vitesse d'expansion de l'écosystème des sous-réseaux.

Conclusion

La stratégie de trésorerie d'Avalanche et le développement de son écosystème illustrent la complexité du processus d'institutionnalisation dans l'industrie du chiffrement. En tant qu'essai innovant reliant le capital traditionnel et les applications off-chain, la valeur à long terme de la société de trésorerie reste à prouver par le marché, mais les avancées substantielles réalisées par Avalanche en matière de tokenisation RWA, de collaboration institutionnelle et de construction d'un écosystème off-chain ne doivent pas être ignorées. À un moment clé où le marché des cryptomonnaies passe d'une croissance sauvage à un développement réglementé, cette pensée de "connecter le capital traditionnel aux applications off-chain" mérite peut-être plus d'attention que les fluctuations de prix à court terme.

Avertissement : Cet article est une information d'actualité et ne constitue pas un conseil d'investissement. Le marché des cryptomonnaies est très volatil, les investisseurs doivent prendre des décisions avec prudence.