‘Chaque fois que cela s'est produit, le prix est monté en flèche’

Bitcoin est à son "niveau de volatilité le plus bas de tous les temps" sur le graphique mensuel, et cela précède historiquement le mouvement à la hausse le plus fort du cycle, selon l'analyste crypto Kevin (Kev Capital TA). Dans une analyse vidéo du 1er octobre, Kevin a lié un niveau historiquement bas de la largeur des Bandes de Bollinger (BBW) à un modèle de longue date à travers les cycles précédents et a fait valoir que la configuration pour le T4 ne laisse "aucune excuse" au marché de ne pas pousser plus haut si les supports clés tiennent et si le contexte macro reste favorable.

Kevin construit son argumentation autour de deux indicateurs à plus long terme : le BBW mensuel et le RSI mensuel. Le BBW suit la distance entre les Bandes de Bollinger plutôt que de tracer les bandes elles-mêmes ; une largeur comprimée signale une volatilité réalisée historiquement basse et le potentiel d'une forte expansion. "Nous sommes à la plus faible largeur de Bande de Bollinger que nous ayons jamais connue dans l'histoire du Bitcoin," a-t-il déclaré, qualifiant cela d'inflexion qui s'est à plusieurs reprises alignée avec des mouvements de tendance de grande ampleur.

Il associe cela à un RSI mensuel qui a atteint des sommets lors des précédentes phases d'explosion et qui se consolide actuellement dans ce qu'il décrit comme une structure de drapeau haussier. "Chaque fois que le pourcentage de bande passante des Bandes de Bollinger est aussi bas qu'il l'est en ce moment... chaque fois dans l'histoire sur le cadre temporel mensuel, nous avons connu d'énormes mouvements à la hausse sur le marché," a-t-il soutenu.

Analyse du prix du Bitcoin | Source : YouTube @Kev Capital TATPour illustrer la rime du cycle, Kevin a pointé vers fin 2013 et 2017, lorsque le RSI mensuel a atteint des sommets autour de 96 et 95 respectivement, tandis que le BBW s'est élargi vers les sommets de cycle après des creux antérieurs de volatilité. Dans les phases de consolidation du marché baissier qui ont suivi, il dit que le BBW est tombé à des creux de cycle avant que de nouvelles expansions ne commencent. Lors de la dernière montée de cycle, il caractérise le T4 2023 jusqu'en mars 2024 comme le "vrai rallye", notant que le RSI a culminé près de 76 et s'est depuis enroulé avec des "hauts plus bas et des bas plus hauts sur le RSI mensuel… très, très beau à regarder."

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L'analyste a souligné une condition clé : la structure technique ne se résout à la hausse que si Bitcoin préserve son support à long terme. Il cite la "bandes de Bollinger de soutien du marché haussier" hebdomadaire et des niveaux horizontaux voisins comme la ligne à ne pas franchir. "Tant que Bitcoin peut tenir des niveaux clés, à savoir la bandes de Bollinger de soutien du marché haussier, qui se situe actuellement à 109,2K, [and] le niveau de 106,8K, alors il n'y a aucune excuse pour laquelle Bitcoin ne devrait pas être capable de progresser au quatrième trimestre," a-t-il déclaré.

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Au-delà de la structure des graphiques, Kevin a intégré un contexte macro et on-chain comme preuve corroborante, et non comme preuve principale. Sur le plan macro, son scénario de base est que l'environnement politique devient favorable : « Nous avons une inflation stable, pratiquement à plat... un marché de l'emploi qui s'affaiblit, mais sans s'effondrer... une croissance du PIB stable, et nous avons une Fed qui cherche à assouplir. »

En se référant à des données d'emploi ADP plus faibles que prévu et aux récents signaux du FOMC, il a ajouté : « Nous avons une baisse de taux prévue pour octobre… pour décembre… et [possibly] janvier », et a suggéré que le resserrement quantitatif de la Fed pourrait toucher à sa fin à mesure que les réserves bancaires se resserrent. Il a été explicite sur le fait que le chemin dépend de la persistance de ces conditions : « Tant que notre paysage macroéconomique ici aux États-Unis reste favorable… le chemin est tracé pour que la crypto monte en Q4. »

En ce qui concerne l'évaluation et le positionnement, Kevin s'est tourné vers un modèle de régression logarithmique de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies et un "métrique de risque Bitcoin". Il a déclaré que la capitalisation boursière totale n'avait pas encore dépassé la ligne de tendance de valeur juste de son modèle ce cycle—plaçant la valeur juste à environ 4,38 trillions de dollars contre environ $4 trillions pour la lecture actuelle dans son cadre—et a soutenu que les précédents pics définissant le cycle n'avaient commencé qu'après avoir franchi la valeur juste.

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«Chaque fois... nous avons enfin franchi la ligne de régression logarithmique de la valeur juste, vous avez vu vos plus gros mouvements du cycle », a-t-il déclaré. Son indicateur de risque, codé par couleur de bas en haut, est actuellement proche de 0,49–0,50 selon ses calculs, bien en dessous de la zone « rouge » de 0,8–0,9 qu'il associe aux sommets durables. « Pas une seule fois durant tout ce cycle, le Bitcoin n'a atteint fondamentalement le niveau de risque rouge », a-t-il noté, ajoutant que le RSI mensuel près des hauts de 60/ bas de 70 « ne voit pas d'action parabolique des prix... ne voit pas d'euphorie folle. »

Le comportement d'échange est un autre pilier de sa thèse non-sommital. Lors des pics de cycles précédents, a-t-il déclaré, les flux nets de BTC vers les échanges ont augmenté alors que les participants se préparaient à vendre. "Non seulement cela ne se produit pas, mais les flux nets sortent des échanges," a-t-il dit. "Ce n'est pas un comportement de sommet de cycle. C'est un comportement d'accumulation." La combinaison - volatilité mensuelle compressée, momentum consolidant, risque sous-seuil et sorties - le conduit à une seule conclusion : "Une grande volatilité arrive. Si quelque chose, cela commence maintenant."

Kevin a également reconnu les incertitudes concernant les indicateurs économiques américains à court terme et même les opérations gouvernementales, mais il est revenu au cœur de sa méthode : synthétiser les macro, les techniques et les données on-chain en une vue cyclique unifiée. "Nous ne penchons pas dans une direction... Nous mettons tout ensemble", a-t-il déclaré. Selon ce cadre mélangé, il soutient qu'appeler un sommet de cycle à des niveaux actuels serait "aller à l'encontre de chaque élément d'information que nous avons jamais utilisé dans le passé pour déterminer les sommets de cycle", et forcerait une reconsidération du modèle uniquement si le marché prouve qu'il a tort.

Les lignes de bataille, selon son récit, sont claires. Maintenez les bandes hebdomadaires autour de 109,2K $ et 106,8K $, gardez la trajectoire macro soutenue, et le modèle historique de compression des Bandes de Bollinger se résolvant dans une puissante dernière jambe à la hausse devrait se dérouler à mesure que le T4 progresse. Ou, comme l'a dit Kevin dans la phrase qui a défini sa thèse : « Chaque fois que cela s'est produit, le prix est devenu vertical. »

Au moment de la publication, le Bitcoin était échangé à 118 811 $.

BTC dépasse 118 000 $, graphique sur 1 jour | Source : BTCUSDT sur TradingView.comImage mise en avant créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com