La Réserve fédérale (FED) avertit : la fermeture du gouvernement complique les décisions du Fed, une baisse des taux d'intérêt à la fin de l'année pourrait-elle être annulée ?

Le blocage du gouvernement américain a entraîné une rupture des données officielles, la Réserve fédérale se préparant à de nouvelles baisses de taux dans un vide d'information, les marchés et les responsables étant plongés dans une incertitude sans précédent. (Résumé des événements précédents : enthousiasme, chute et fuite, l'histoire de la désillusion des VC classiques dans le Web3) (Contexte supplémentaire : Les KOL montrent leurs revenus, tandis que je partage les leçons douloureuses de mes 3 années d'investissement en tant que VC) Nick Timiraos, considéré comme le porte-parole de la Réserve fédérale, a averti aujourd'hui que la politique de baisse de taux de cette année pourrait être remise en question. Depuis la fermeture du gouvernement fédéral en octobre 2025, cela a également conduit à une perte de direction sur les marchés financiers. À partir du 1er octobre, le conflit budgétaire a forcé le gouvernement à fermer, des centaines de milliers de fonctionnaires ont été mis au chômage, et les statistiques économiques officielles ont également été suspendues. Pour la Réserve fédérale, qui s'appuie sur les données pour formuler sa politique, cette rupture n'est pas seulement un obstacle procédural, mais une sécheresse de données qui impacte directement le chemin des taux d'intérêt. Le blocage du gouvernement a déclenché une sécheresse des données. Nick Timiraos a mentionné que des indicateurs clés étaient censés être publiés début octobre, tels que le rapport sur l'emploi non agricole de septembre et l'indice des prix à la consommation (CPI), mais le blocage a contraint le département du travail et le département du commerce à suspendre leur publication, la Réserve fédérale perdant soudainement des repères importants pour évaluer l'emploi, les salaires et l'inflation. Le président Powell a averti que si le blocage se prolongeait, “la situation deviendrait plus difficile”. Le président Trump attend publiquement une baisse de taux audacieuse, mais sans chiffres officiels pour le soutenir, l'argument est difficile à maintenir. Il en résulte une situation paradoxale dans le dialogue politique : la Maison Blanche appelle à un assouplissement, tandis que la Réserve fédérale ne peut pas obtenir les preuves nécessaires pour évaluer l'ampleur de cet assouplissement. Baisse de taux de 25 points de base dans le flou ? Avant le blocage, les responsables avaient déjà des divergences sur la tendance économique, certains craignant une chute soudaine de la demande de main-d'œuvre, d'autres considérant que le ralentissement de l'emploi était conforme aux tendances démographiques, tout en restant vigilants face à la persistance de l'inflation. Matthew Luzzetti, économiste en chef pour les États-Unis chez Deutsche Bank, estime que dans ce vide d'information, la Réserve fédérale a du mal à rassembler du soutien pour des mesures plus radicales, une baisse de 25 points de base relativement conservatrice devenant le “consensus le plus facile à atteindre”. Nick Timiraos note que pour maintenir les taux d'intérêt inchangés, il faudrait un rapport sur l'emploi solide de septembre ainsi qu'une révision à la hausse des précédents, ce qui est manifestement impossible à réaliser durant le blocage. Cette baisse de taux par compromis aide à stabiliser les attentes du marché, mais en même temps, elle pose des problèmes futurs, car sans données immédiates, les responsables ne peuvent pas confirmer si l'inflation continue de diminuer, ni juger si le marché du travail se détériore soudainement. La prise de décision doit donc faire appel à la gestion des risques : il serait peut-être préférable d'assouplir légèrement, puis d'ajuster en fonction des données à mesure qu'elles reviennent, mais cela dépendra toujours de l'existence d'un consensus lors des futures réunions du FOMC. Les limites et les risques des indicateurs alternatifs. Après la coupure des statistiques officielles, les décideurs et les investisseurs se tournent vers des bases de données privées : rapports nationaux sur l'emploi ADP, rapports nationaux d'emploi ADP, suivi des offres d'emploi sur la plateforme de recrutement Indeed, enregistrements des dépenses par carte de crédit et modèles économiques de grandes banques, devenant à un moment donné des fenêtres d'observation. Cependant, ces indicateurs ne couvrent pas aussi largement que les statistiques officielles et manquent de séries historiques rétrospectives, rendant difficile toute comparaison avec les cycles passés. En d'autres termes, les données privées ne peuvent fournir qu'un éclairage fragmenté, ne pouvant remplacer le “standard doré” des données gouvernementales. Historiquement, les États-Unis ont connu des retards de données en raison de blocages budgétaires en 1996 et 2013, mais la Réserve fédérale a finalement pris des décisions politiques. La différence cette fois-ci est que le blocage de 2025, combiné à l'incertitude laissée par les politiques tarifaires et d'immigration de l'administration précédente, a déjà rendu le panorama macroéconomique chaotique, et cette coupure amplifie la complexité. La Réserve fédérale doit faire des décisions dans l'obscurité, en tenant compte des risques d'une baisse de taux imprudente. Expériences historiques et nouvelles variables. En se basant sur les expériences passées, la Réserve fédérale a tendance à compléter rapidement les informations décisionnelles une fois que les données sont à nouveau en ligne. Cependant, cette situation montre que la dépendance de la banque centrale aux statistiques gouvernementales est profondément ancrée dans le système, et qu'aucun plan de remplacement ne peut complètement combler le vide. Chaque réunion politique durant le blocage ressemble à un ajustement de gouvernail sur une mer sombre : il faut agir, mais il manque l'ATP. “Quand l'étoile polaire est cachée par des nuages, le barreur doit d'abord s'assurer que le bateau ne tangue pas trop.” Nick Timiraos conclut que la baisse de 25 points de base pourrait temporairement rassurer le marché, mais cela met également en évidence la position centrale des données dans la politique monétaire. Sans un approvisionnement statistique stable, l'outil de taux d'intérêt ressemble à un instrument de précision perdu de son étalonnage, ses effets étant faciles à dériver mais difficiles à détecter. Peu importe quand le blocage prendra fin, cette expérience rappelle à Washington et à Wall Street la même leçon : maintenir l'économie ne repose pas seulement sur des capitaux et de la confiance, mais aussi sur chaque rapport mensuel considéré comme acquis. Articles connexes Quand les VC appuient sur le bouton de vente : Polychain, Celestia et le jeu de transfert de richesse dans le monde des cryptomonnaies Le VC de l'univers de la cryptomonnaie a porté l'histoire de 2 billions de dollars à Wall Street Les nouvelles tendances de YC : 9 startups prisées par les VC de haut niveau <Avertissement du porte-parole de la Réserve fédérale : la fermeture du gouvernement rend difficile la prise de décision de la Fed, une baisse de taux dans le flou ou une annulation d'ici la fin de l'année ?> Cet article a été initialement publié dans BlockTempo “BlockTempo - Le média de nouvelles blockchain le plus influent”.