Grayscale lance un ETF Solana ! Le staking à un taux annualisé de 7 % attire les institutions, SOL vise 500 dollars

Grayscale Investments a lancé son ETF Solana soutenu par le stake, qui a reçu un soutien de financement initial de 103 millions de dollars. L'ETF Solana Staking de Bitwise a enregistré des entrées de 69 millions de dollars le jour de son lancement. L'expansion de la demande institutionnelle va encore resserrer la Liquidité, poussant le prix de SOL à dépasser 500 dollars.

Grayscale et Bitwise lancent la compétition pour l'ETF Solana

(source : Farside Investors)

Selon une annonce publiée le 29 octobre, le Grayscale Solana Trust ETF a commencé à être négocié sur la plateforme Arca de la Bourse de New York sous le code GSOL. Ce produit comprend une fonction de stake, permettant aux investisseurs de recevoir des récompenses via le réseau de preuve d'enjeu (PoS) de Solana. Inkoo Kang, vice-président senior de Grayscale responsable de l'ETF, a déclaré que le nouveau produit “élargit les choix des investisseurs”. La société a déclaré qu'elle est désormais l'une des plus grandes sociétés de gestion de produits négociés en bourse (ETP) pour Solana aux États-Unis, mesurée par la taille des actifs sous gestion.

Cette émission fait suite au lancement mardi par Bitwise de l'ETF de staking Solana, qui a un montant d'actifs sous gestion initial de 222,9 millions de dollars. Le financement de la phase de démarrage de Grayscale s'élève à 102,7 millions de dollars, soit moins de la moitié de celui de Bitwise. Selon les données de Farside Investors, le marché américain des ETF Solana ne compte actuellement que deux produits, provenant respectivement de Bitwise et de Grayscale. Ces deux entreprises ont levé ensemble 325,6 millions de dollars en fonds de démarrage, dont Bitwise a obtenu 69,5 millions de dollars de flux de trésorerie le jour de son introduction en bourse.

Selon les données de SosoValue, le 28 octobre, le Solana Staking ETF de Bitwise (BSOL) a enregistré un afflux de 69 millions de dollars le jour de son lancement, ce qui en fait le plus performant parmi environ 850 ETF lancés cette année. De plus, le volume de transactions du fonds a atteint 57,9 millions de dollars, dépassant tous les autres ETF nouvellement lancés cette année. L'afflux de fonds dans les ETF reflète la situation des nouveaux fonds entrant dans le fonds, tandis que le volume de transactions mesure le niveau de participation des investisseurs. Ces deux indicateurs sont importants, car un afflux de fonds élevé mais une activité de trading peu active peuvent indiquer que les fonds proviennent d'injections internes plutôt que d'une réelle demande du marché.

Considérant que le BSOL a obtenu de solides résultats sur ces deux indicateurs, cela indique un véritable intérêt diversifié des investisseurs, plutôt qu'un investissement passif en phase de graine ou un bruit spéculatif. Par conséquent, Eric Balchunas de Bloomberg a décrit le lancement du Solana ETF comme « un solide départ », tout en notant que le BSOL dispose de 220 millions de dollars de fonds de départ. Il a déclaré que si les fonds de départ étaient tous utilisés dès le premier jour, le montant levé par le fonds pourrait atteindre 280 millions de dollars. Cela l'aiderait à surpasser les performances du BlackRock Ethereum ETF lors de son premier jour.

La fonction de stake fait briller le Solana ETF

(source: Tom Wan)

Les ETF Solana des marques Bitwise et Grayscale offrent tous deux des fonctionnalités de stake. Kristin Smith, directrice de l'institut de recherche sur les politiques de Solana, a déclaré : « En stakant ces produits, les investisseurs peuvent non seulement obtenir des opportunités d'investissement, mais aussi contribuer à protéger la sécurité du réseau, accélérer l'innovation des développeurs et recevoir des récompenses. » En d'autres termes, le Solana détenu par l'ETF est utilisé pour sécuriser le réseau de preuve d'enjeu (PoS) par le biais du stake. Cela implique certains risques, mais en retour, les détenteurs peuvent recevoir des récompenses.

Distribution des revenus de staking de l'ETF Solana :

Grayscale (GSOL) : 77 % des récompenses de stake sont distribuées aux investisseurs, 23 % sont conservées par Grayscale.

Bitwise（BSOL） : 72 % de la distribution des récompenses de stake aux investisseurs, 28 % conservé par Bitwise

Taux de stake cible : Helius Labs a staké environ 82 % de ses Solana, avec un objectif d'atteindre 100 %.

Taux de rendement annuel moyen : environ 7 %, permettant aux investisseurs institutionnels de participer à l'économie native de Solana.

La performance de BSOL surpasse celle de ses pairs, car elle offre ce qui manque encore à la plupart des ETF de cryptomonnaies : une combinaison de rendement et d'exposition. Contrairement aux ETF traditionnels qui ne suivent que les prix, la structure de BSOL permet aux investisseurs de bénéficier de récompenses de staking et d'un potentiel d'appréciation des prix. Actuellement, Helius Labs a staké environ 82 % de ses avoirs en Solana, avec pour objectif d'atteindre 100 %. Cela signifie qu'un rendement annuel moyen peut atteindre 7 %, permettant aux investisseurs institutionnels de participer à l'écosystème natif de Solana, sans avoir à assumer le fardeau opérationnel de l'auto-custodie ou de la gestion des nœuds.

En plus du rendement, les fondamentaux solides de Solana ont également stimulé la demande. Depuis le début de 2024, le réseau a maintenu un temps de fonctionnement presque parfait, et la valeur totale verrouillée dans le DeFi a doublé cette année, tandis que le volume des transactions a également dépassé celui d'Ethereum. Solana est devenue la blockchain Layer-1 avec les revenus les plus élevés grâce à son débit élevé, ses faibles frais et ses véritables activités sur la chaîne. Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a déclaré : “Les investisseurs institutionnels aiment les ETF et aiment les rendements. Solana a le rendement le plus élevé de toutes les blockchains. Par conséquent, les investisseurs institutionnels aiment le Solana ETF.”

Prévisions de demande institutionnelle et impact sur le prix de SOL

Plus tôt cette semaine, Ryan Lee, analyste en chef de l'échange Bitget, a déclaré qu'après le lancement de l'ETF Solana, “Solana pourrait attirer entre 3 et 6 milliards de dollars de fonds au cours de la première année.” Il considère que cette approbation est un jalon “d'une signification transformative”. Si l'ETF peut apporter entre 5 et 8 milliards de dollars de nouveaux capitaux à l'écosystème Solana comme le prédisent les analystes du marché, cela pourrait propulser le prix de Solana de 60 % à 120 % sous l'hypothèse de résilience similaire à celle de Bitcoin et Ethereum.

Si l'histoire peut servir de référence, le prix de Solana pourrait connaître une phase de réévaluation continue après le lancement de son ETF, tout comme Bitcoin et Ethereum ont connu après avoir obtenu leur approbation respective. Les données de K33 Research montrent qu'il existe une forte corrélation (R² = 0,80) entre les flux de fonds des ETF Bitcoin et le rendement sur 30 jours de Bitcoin, ce qui signifie que les entrées de fonds des ETF peuvent expliquer environ 80 % des fluctuations du prix de Bitcoin. Il convient de noter que l'ETF Ethereum présente également un comportement similaire.

Les conditions de Solana pourraient aggraver cet effet. Actuellement, environ 70 % de l'offre en circulation de SOL est staké et ne peut pas être échangé sur les bourses. Avec le BSOL ETF de Bitwise stakant la totalité de ses SOL, l'expansion de la demande institutionnelle va encore resserrer la liquidité. Cela signifie qu'en raison de l'amincissement de la base d'approvisionnement, chaque dollar supplémentaire entrant dans le Solana ETF exercera une pression à la hausse sur le prix.

Analyse de faisabilité de l'objectif de 500 dollars

En résumé, si les flux de fonds dans le Solana ETF continuent et que les fondamentaux en chaîne restent solides, il est très probable que le SOL atteigne 500 dollars, voire plus, au cours du prochain cycle. En partant d'un prix actuel de 194,67 dollars, l'objectif de 500 dollars signifie une augmentation d'environ 157 %. Cet objectif n'est pas irréaliste, car il repose sur plusieurs bases solides.

Galaxy Research décrit Solana comme une transformation d'un actif spéculatif en un « projet d'infrastructure », soutenant le marché des capitaux Internet, ce système visant à soutenir la tokenisation des actifs du monde réel, DeFi et le secteur financier grand public. Cette affirmation s'aligne parfaitement sur les objectifs des institutions cherchant des opportunités d'investissement en blockchain évolutives et génératrices de revenus. Solana, avec l'émission d'ETF la plus forte de 2025, a consolidé sa position en tant que géant des revenus, attirant la demande des investisseurs institutionnels.

Depuis des années, Solana est considéré comme une alternative à Ethereum, rapide mais fragile, cette dernière étant saluée pour sa vitesse, mais ignorée en raison de son manque de tests. Cependant, cette perception a connu un immense changement cette semaine. Quoi qu'il en soit, ce tour de financement de 220 millions de dollars a aidé la valeur nette de BSOL à atteindre 289 millions de dollars, surpassant ainsi plusieurs ETF Ethereum et Bitcoin sur le marché américain. À titre de référence, les premiers produits ETF Ethereum ont mis plusieurs mois à atteindre une activité de trading similaire.