$100K Se transforme en 56K $ : La grosse perte d'un fonds Crypto expose la triste vérité sur les frais élevés

Même lorsque le Bitcoin a doublé et que certains projets financés par le Early-Stage Token Fund LP ont rapporté entre 20x et 75x, un investissement de 100 000 $ dans le fonds a chuté à seulement 56 000 $ en quatre ans. Le cas révèle comment les profits peuvent être anéantis dans un marché en plein essor par des frais élevés et de mauvaises stratégies de fonds.

L'investisseur, qui travaille avec Maelstrom, le fonds de bureau familial d'Arthur Hayes, a publié le résultat scandaleux afin de souligner l'inefficacité des énormes fonds de capital-risque crypto. La perte est un indicateur d'une chute de 44 % du capital au milieu de l'un des meilleurs marchés haussiers de l'histoire de la crypto.

Les frais de gestion et les frais de performance du fonds Pantera sont de 3 et 30 pour cent, comparés aux frais conventionnels de 2 et 20 d'un fonds spéculatif. Ces frais ont eu un effet implacable sur les marges bénéficiaires, alors que l'industrie crypto à grande échelle réalisait d'énormes gains, mais les petits partenaires se sont retrouvés avec une perte nette.

Sous-performance révélée dans la surperformance du marché

Les modèles financiers indiquent qu'une simple commission de gestion de 3 % éliminerait presque 12000 dollars d'un investissement de 100000 dollars sur une période de quatre ans. Au cours des mêmes quatre années, la valeur de Bitcoin a doublé et les jetons de départ dans l'industrie avec les meilleurs résultats ont enregistré un gain de 75x. Malgré cette bonne exposition, le fonds initial de Pantera n'a pas pu surfer sur la vague du marché.

Selon les analystes, l'exposition du fonds à des actifs performants a été diluée par une mauvaise allocation d'actifs et une allocation d'actifs trop diversifiée. Le portefeuille du fonds était à la traîne au lieu de surperformer les rendements excessifs des cryptomonnaies, ce qui a aggravé les effets néfastes des frais élevés.

Les experts de l'industrie doutent du modèle de gros fonds

Les initiés de l'industrie estiment que la taille excessive des jeunes fonds crypto a tendance à entraver leurs efforts pour trouver des projets de haute qualité et évolutifs. La simple existence de ce capital pousse les fonds à soutenir des startups médiocres, réduisant ainsi la probabilité de gagnants au tableau de score. Cependant, la divulgation récente soulève de sérieux doutes sur la structure des frais et la gestion des risques de Pantera à présent. La base de coûts agressive que la société a adoptée semble avoir tué toute possibilité de rentabilité et les investisseurs se sentent frustrés dans le contexte d'un débat plus large concernant la transparence dans les activités des fonds crypto.

Fonds Crypto

Cet événement souligne une tendance émergente dans le secteur des investissements en crypto – les frais élevés ne justifient plus les faibles rendements. L'affaire incite davantage les investisseurs à examiner les stipulations de frais avant d'engager des ressources dans des véhicules crypto à long terme. Cette affaire est devenue un révélateur pour les investisseurs. La perte met en évidence l'importance du fait que même les gestionnaires de fonds professionnels sous-performent Bitcoin, la norme la plus simple en crypto. La morale de l'histoire pour beaucoup est que même avec un excellent marché, des frais excessifs et une mauvaise gestion tuent les profits.

Comme l'a noté Vaidhya, la communauté crypto devrait reconsidérer la façon dont elle organise ses véhicules de capital-risque. La perte de 100 000 à 56 000 du Pantera Early-Stage Token Fund est la dure réalité de l'économie des fonds crypto. Même si Bitcoin a doublé et que les projets en amorçage ont explosé, les investisseurs de ce fonds ont perdu leur argent en raison de frais excessifs et d'une exécution fragile de leur portefeuille. Ce cas est une indication d'une division dans le capital-risque crypto – les investisseurs n'acceptent plus les sous-performances coûteuses. L'âge des frais de gestion peu scrupuleux dans la crypto touche peut-être à sa fin alors que des fonds plus fins, plus minces et plus efficaces prennent le devant de la scène.