Le mineur de Bitcoin Cipher Mining va lever 1,4 milliard de dollars pour un centre de données AI au Texas

Le mineur de Bitcoin devenu constructeur d'infrastructure IA, Cipher Mining, a annoncé des plans pour offrir 1,4 milliard de dollars en billets sécurisés seniors afin d'accroître l'expansion de son centre de données au Texas.

Selon un communiqué de presse du 4 novembre, Cipher a l'intention de lever des fonds par le biais d'une offre privée de billets de trésorerie garantis de premier rang arrivant à échéance en 2030, émis par sa filiale entièrement détenue Cipher Compute LLC.

« L'émetteur a l'intention d'utiliser le produit net de l'offre pour financer une partie du coût de construction de l'installation Barber Lake, un centre de données de calcul haute performance près de Colorado City, au Texas », a indiqué l'annonce.

Les notes seront entièrement et inconditionnellement garanties par Cipher Barber Lake LLC, et sécurisées par des privilèges de première priorité sur la plupart des actifs de l'Émetteur et du Garant, ainsi qu'un engagement des intérêts en capital de l'Émetteur par son entité mère Cipher Songbird LLC.

La sécurité supplémentaire comprend un compte lockbox à mettre en place par Fluidstack, ainsi qu'un engagement de Google à soutenir l'installation avec des bons de souscription pour acheter des actions Cipher avant la fin des travaux de construction.

Cipher fournira également une garantie d'achèvement, ce qui signifie qu'il financera directement l'Émetteur si les produits de l'offre et d'autres ressources disponibles sont insuffisants pour achever le projet Barber Lake.

La capacité de Cipher à sécuriser des instruments financiers aussi complexes et des soutiens institutionnels signale une crédibilité croissante dans ses ambitions d'infrastructure IA, survenant juste un jour après qu'elle a mis en avant ses partenariats stratégiques avec Google et Amazon comme preuve que les hyperscalers sont prêts à parier sur sa transformation d'un mineur de Bitcoin en un acteur sérieux dans le domaine de l'IA.

Les actions de mining de Cipher en hausse

Malgré le soutien, cependant, l'action de Cipher était en baisse tôt lundi

Les actions ont chuté de 4,33 % à 21,78 $ à 9 h 45 HE, réduisant une partie des fortes gains de la session précédente.

La baisse d'aujourd'hui suit un schéma de trading volatile qui a affecté l'action ces derniers mois, même au milieu des annonces majeures sur l'IA.

Le mois dernier, Cipher a connu une forte baisse de 10 % le jour où il a annoncé un contrat d'hébergement AI de $3 milliards avec Fluidstack, malgré le soutien financier de Google.

Les marchés étaient probablement sceptiques quant aux risques d'exécution, notamment en ce qui concerne la capacité de Cipher à adapter ou à agrandir des installations traditionnellement conçues pour le mining de Bitcoin afin de soutenir des charges de travail AI à haute densité.

À ce moment-là, les actions étaient également considérées comme se négociant à une prime agressive, avec un rapport prix/ventes proche de 37, dépassant même des géants de l'IA établis comme Nvidia.

Néanmoins, sur le long terme, la performance boursière de Cipher a été tout simplement stupéfiante. Les actions de l'entreprise ont augmenté de plus de 630 % au cours des six derniers mois.

Une grande partie de cet élan à la hausse a été largement alimentée par l'accord de 5,5 milliards de dollars avec Amazon Web Services pour fournir 300 mégawatts de capacité de centre de données axée sur l'IA d'ici 2026, et le contrat de colocation Fluidstack de 10 ans $3 milliards qui comprenait le soutien de Google.

Avec un pipeline de développement s'étendant désormais sur 3,2 gigawatts de capacité, y compris un site “Colchis” d'un gigawatt au Texas occidental, Cipher vise à obtenir une part importante du marché de l'infrastructure AI.

Le site de Colchis, soutenu par un accord de connexion directe avec American Electric Power, devrait être achevé d'ici 2028 et représente l'un des plus grands efforts d'expansion dans le secteur.

Le secteur de l'intelligence artificielle est en plein essor

La raison du pivot de Cipher du minage de Bitcoin repose sur un ensemble convaincant de vents économiques et structurels.

Alors que le mining de Bitcoin est devenu de plus en plus compétitif et contraint par les marges, le marché des centres de données IA et HPC a connu un essor.

Les projections de l'industrie estiment que le secteur mondial des centres de données IA passera d'environ $168 milliards en 2024 à plus de $933 milliards d'ici 2030.

La demande en électricité devrait plus que doubler, avec un TCAC de 15 % au cours de la décennie, principalement alimentée par l'IA.

Comparé à la volatilité du mining de crypto, l'infrastructure IA offre des contrats à long terme, des flux de trésorerie plus prévisibles et un accès au financement institutionnel.

Des entreprises comme Cipher sont bien positionnées pour ce changement, étant donné leur accès à des terrains, leur énergie renouvelable abondante et leur expérience opérationnelle en gestion de l'énergie à grande échelle.

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