Des économistes du FMI appellent à une supervision unifiée des stablecoins alors que les risques s’intensifient

L’expansion rapide des stablecoins à l’échelle mondiale est en train de remodeler l’accès financier et les paiements, offrant de nouvelles efficacités tout en soulevant des préoccupations urgentes concernant le contrôle monétaire et les lacunes réglementaires, que les décideurs du monde entier s’efforcent désormais d’affronter.

Le FMI met en garde contre l’influence croissante des stablecoins

Le Fonds monétaire international (FMI) a détaillé le 4 décembre que les stablecoins peuvent élargir l’accès aux services financiers et soutenir l’innovation, mais peuvent également créer des risques pour l’autonomie monétaire. L’organisation a exposé ces enjeux dans son dernier article de blog évaluant le rôle croissant des stablecoins dans les paiements et les marchés.

Le FMI a déclaré sur la plateforme sociale X :

Les stablecoins peuvent élargir l’accès financier et stimuler l’innovation, mais aussi provoquer une substitution de la monnaie et une volatilité des marchés. Une coopération mondiale en matière de régulation est essentielle.

Le Fonds travaille avec le Conseil de stabilité financière (FSB), la Banque des règlements internationaux (BIS) et d’autres acteurs « afin de combler les lacunes et d’améliorer la surveillance », a ajouté le FMI.

L’article officiel sur le site du FMI est rédigé par Tobias Adrian, Marcello Miccoli et Nobuyasu Sugimoto, économistes et experts financiers de premier plan qui occupent des postes seniors au sein du département des marchés monétaires et de capitaux du FMI, spécialisés dans la stabilité financière mondiale, les monnaies numériques et la régulation.

« Les stablecoins ont un énorme potentiel pour rendre les paiements internationaux plus rapides et moins coûteux pour les particuliers et les entreprises », expliquent-ils. « Mais cette promesse s’accompagne de risques tels que la substitution monétaire et la perte de contrôle des flux de capitaux par certains pays, entre autres. Faire des stablecoins une force positive pour le système financier mondial nécessitera des actions concertées de la part des décideurs politiques, tant au niveau national qu’international. »

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Les auteurs ont également souligné que « les flux transfrontaliers de stablecoins croissent rapidement ». Leur analyse met en lumière comment l’utilisation croissante dans les transferts de fonds et le commerce numérique reflète des liens plus étroits avec les marchés financiers, tout en exposant simultanément les économies à des chocs de confiance, à une baisse des actifs de réserve et à des risques de ruée.

La fragmentation réglementaire demeure un défi central, comme l’indiquent les auteurs : « Les stablecoins pourraient être utilisés pour contourner les mesures de gestion des flux de capitaux, qui reposent sur les intermédiaires financiers établis. » Ils expliquent que la surveillance inégale permet aux émetteurs de profiter de juridictions plus faibles et complique le suivi des mouvements transfrontaliers. Certaines autorités envisagent l’accès à la liquidité de la banque centrale pour certains émetteurs, tandis que d’autres renforcent la clarté juridique, les règles d’intégrité financière et les standards mondiaux de données.

Les économistes du FMI concluent :

Améliorer l’infrastructure financière mondiale existante pourrait être plus facile que de la remplacer. Parvenir au meilleur équilibre possible nécessitera une coopération étroite entre les décideurs politiques, les régulateurs et le secteur privé.

Bien que les économistes du FMI mettent en avant les risques systémiques, les défenseurs des cryptomonnaies rétorquent que des stablecoins bien régulés peuvent élargir l’inclusion financière, réduire les frictions de règlement et renforcer la transparence des paiements mondiaux.

FAQ ⏰

• Quels risques liés aux stablecoins le FMI met-il en avant ?

Les économistes du FMI alertent sur la substitution monétaire, la volatilité des marchés et les menaces pour l’autonomie monétaire.

• Pourquoi la régulation mondiale des stablecoins est-elle soulignée ?

Une surveillance inégale permet aux émetteurs d’exploiter des juridictions plus faibles et complique le suivi transfrontalier.

• Comment les stablecoins affectent-ils les paiements internationaux ?

Ils accélèrent les transactions transfrontalières et élargissent leur utilisation dans les transferts de fonds et le commerce numérique.

• Quelles solutions les économistes du FMI proposent-ils ?

Ils appellent à une politique mondiale coordonnée, une meilleure clarté juridique et une amélioration de l’infrastructure financière.