Zhongjin: Faible demande de financement, suivre les changements fiscaux

Les données de Gold10 du 14 août, les données financières de juillet commentées par CICC, la croissance du financement social en juillet a légèrement rebondi, les données de financement dans l’ensemble sont faibles. Selon nos calculs, l’impact de la lutte contre la rotation des fonds sur les données de financement ne peut être ignoré, mais l’impact d’une demande de financement insuffisante ne peut pas non plus être négligé. La reprise de la croissance de M2 peut être attribuée à des facteurs de retour des produits financiers que nous avons calculés, mais la croissance de M2 apparentée que nous avons calculée a ralenti. Les taux d’intérêt des financements légaux continuent de baisser, mais il est possible que les taux d’intérêt des prêts informels n’aient pas connu de changement significatif, et la prime de risque reste élevée. Le comportement de l’expansion des billets peut se reproduire, mais sa durabilité reste à observer. Dans un court terme, l’effet de la stabilisation du financement social par les finances est plus significatif en termes de stimulation de la demande globale, et il y a déjà eu des changements positifs récents, mais l’intensité doit encore être renforcée.