Daiwa Securities: La Fed arrivera plus tard au niveau d'intérêt neutre

Le 7 novembre, Valeurs Mobilières TD a déclaré que la dernière réaction du marché à la suite de la victoire de Trump suggère que le marché s’attend à une combinaison de réductions d’impôts et de tarifs douaniers, ce qui pousserait le taux d’intérêt neutre de la Fed à la hausse. Nous révisons nos prévisions pour la Fed, car la hausse de l’inflation entraîne un ralentissement du rythme des baisses de taux en 2025. Nous nous attendons maintenant à ce que la Fed réduise ses taux de 25 points chacun en novembre, décembre et janvier, avant de les suspendre en mars. En 2025, la Fed poursuivra son rythme de « couper-pause-réduire » en abaissant le taux d’intérêt à 3,5 % d’ici la fin de 2025, ce qui est supérieur à la prévision précédente de 3,0 %. Au cours du premier semestre 2026, la Fed réduira ses taux à 3,0 %, ce qui signifie que nous ne verrons aucun changement dans le taux d’intérêt neutre, c’est juste que la Fed y arrivera plus tard. (Dix d’or)