Observasi on-chain Gate ( pada 16 September ): Penumpukan 86.000 ETH Whale pertama kali dijual untuk mendapatkan profit; Airdrop AVNT senilai 4 juta dolar diduga merupakan Sybil Attack.

Pada 16 September, data on-chain dalam 24 jam terakhir menunjukkan bahwa aktivitas dana ETH meningkat secara signifikan, dengan adanya jual raksasa dan alamat OG yang mencairkan, serta beberapa lembaga dan dompet baru yang terus membeli; di sisi SOL, ada raksasa yang mencairkan setelah staking serta dana besar yang masuk untuk posisi long; PUMP, HYPE, dan zona lainnya menjadi medan pertempuran utama untuk leverage tinggi, beberapa raksasa dan trader meraih keuntungan besar, sementara dana posisi short menghadapi kerugian belum terealisasi. Berikut adalah dinamika on-chain utama:

Dinamika Pasar BTC

-Alamat 0xa523 awal Whale mengurangi posisi short BTC sebanyak 168,78 koin, nilai posisi saat ini sekitar 6.879,5 juta dolar AS, kerugian belum terealisasi sekitar 1,14 juta dolar AS; harga likuidasi 116,7 ribu dolar AS, jarak ke likuidasi 0,81%. Alamat ini telah mengalami kerugian kumulatif 44,45 juta dolar AS dalam sebulan terakhir, total posisi sekitar 68,84 juta dolar AS.

-Whale trader General Gordon James membuka posisi long senilai 145 juta USD di Hyperliquid, di mana ukuran posisi long BTC adalah yang terbesar, mencapai 90 juta USD, dengan harga pembukaan 113,849 USD dan harga likuidasi 109,014 USD.

Analisis: Pasar BTC menunjukkan pola hedging antara posisi short dan long. Posisi short dengan leverage tinggi terus mengalami kerugian belum terealisasi, sementara dana posisi long tingkat whale masuk dengan signifikan, risiko fluktuasi jangka pendek jelas meningkat.

Dinamika Pasar ETH

-Alamat OG ETH tahun 2017 mengisi ulang 2.200 ETH ke CEX (9.920.000 USD), jika dijual akan mendapatkan keuntungan 9.518.000 USD. Sejak awal tahun, alamat tersebut telah mengisi ulang total 8.310 ETH, dengan total keuntungan 32.890.000 USD, dan tingkat pengembalian 21,82 kali.

• Empat ikan paus telah membeli total ETH senilai 234 juta USD dalam satu hari, di mana transaksi terbesar adalah 21.925 ETH (101,2 juta USD), dengan harga rata-rata 4.652 USD. Selain itu, ikan paus lainnya menggadaikan melalui Aave dan meminjam 26 juta USDC untuk membeli STETH.

-Alamat 0x395...500 mengakumulasi 86,001 ETH dengan harga rata-rata 3,023 dolar dari bulan Juni hingga Agustus, menjual 6,010 ETH (27.25 juta dolar) untuk pertama kalinya satu jam yang lalu, dengan keuntungan mencapai 130 juta dolar.

-Hacker yang mencuri lebih dari 300 juta dolar dari CEX melakukan dumping 3.976 ETH (17,98 juta dolar), kehilangan 932 ribu dolar dalam dua hari.

-Sebuah Dompet baru menyimpan 5 juta USDC di HyperLiquid dan membuka posisi short ETH dengan leverage 3x.

Analisis: Terlihat jelas adanya pemisahan dana di pasar ETH. Beberapa OG dan Whale menguangkan keuntungan, sementara institusi dan Dompet baru sering melakukan pembelian besar, ditambah dengan aksi peretasan dan tim, volatilitas ETH dalam jangka pendek akan semakin meningkat.

Dinamika Pasar SOL

-Whale AiMFH9 melakukan staking 53.194 SOL dan menjual semuanya dengan harga 233 dolar, mendapatkan 12,41 juta USDC, dengan keuntungan sekitar 3,2 juta dolar.

-Posisi long General Gordon James di Hyperliquid untuk SOL hanya kalah dari BTC, menunjukkan sikap bullish terhadap aset tersebut.

Analisis: SOL menunjukkan pola hedging dana, di satu sisi adalah Whale yang melakukan pencairan staking dan di sisi lain adalah dana besar yang masuk untuk go long, dalam jangka pendek pertarungan antara posisi long dan posisi short mungkin akan memperburuk volatilitas.

Dinamika Token Lain

-Sebuah Whale 9 bulan yang lalu membeli dan melakukan stake 2 juta HYPE dengan harga rata-rata 8,68 dolar AS (biaya 17,4 juta dolar AS), sekarang bernilai 107,2 juta dolar AS, dengan keuntungan belum terealisasi mencapai 89,8 juta dolar AS. 7 hari yang lalu mengajukan permohonan pembukaan kunci dan telah menerima token, kemungkinan besar bersiap untuk jebakan.

9 bulan yang lalu, Whale ini menyetor 17,4 juta USDC ke Hyperliquid melalui 3 Dompet, membeli 2 juta HYPE, kemudian mendistribusikan ke 9 Dompet untuk di stake, dan 7 hari yang lalu mengajukan permohonan untuk mencabut stake. Setelah memegang selama 9 bulan, keuntungan belum terealisasi saat ini mencapai 89,8 juta dolar.

Alamat OG ETH dari tahun 2017 baru saja mengisi 2200 ETH ke dalam CEX (9,92 juta dolar AS) setengah jam yang lalu, diduga dumping, jika dijual akan mendapatkan keuntungan 9,518 juta dolar AS.

-Alamat 0x880ac awal Whale terhadap PUMP melakukan dua kali penyesuaian posisi short maksimum: pertama menambah 2,72 juta keping, kemudian mengurangi menjadi 1,45 juta keping, dengan pengurangan bersih 1,27 juta keping. Saat ini posisi short PUMP sekitar 71,47 juta dolar, kerugian belum terealisasi 11,33 juta dolar, harga likuidasi 0,012 dolar. Total posisi akun sekitar 137 juta dolar, telah melakukan penyesuaian posisi 18 kali pada hari itu. Tiga posisi short terbesar adalah: PUMP 71,47 juta dolar, SOL 4,326 juta dolar, LINK 1,362 juta dolar.

-Whale AA21BS menginvestasikan 1 juta USDC dalam publik PUMP untuk membeli 250 juta PUMP, dan kemudian menambah 5,16 juta dolar untuk membeli 962 juta. Dalam 5 hari terakhir, menjual 1 miliar (8,25 juta dolar), masih memegang 177 juta PUMP, dengan total keuntungan lebih dari 3,86 juta dolar.

-Jito mengeluarkan JTO senilai 8 juta dolar AS dari alamat penyimpanan jangka panjang, diduga untuk dijual.

-Bubblemaps mengungkapkan bahwa entitas tunggal dalam airdrop AVNT beroperasi secara kolaboratif melalui lebih dari 300 Alamat, meraih keuntungan sebesar 4 juta USD, dengan dana terkonsentrasi masuk ke platform perdagangan, diduga serangan penyihir.

-Tim Ethena mengisi ulang 3,125,000 ENA (227 juta dolar) ke CEX.

Analisis: Token seperti PUMP, HYPE, JTO, AVNT menjadi medan pertempuran terpusat bagi dana berisiko tinggi. Whale, tim, dan dana arbitrase aktif secara bersamaan, risiko lonjakan dan penurunan lokal sangat tinggi.

Tinjauan Pasar dan Analisis Tren

16 September menunjukkan bahwa kinerja on-chain pasar berada dalam keadaan permainan dengan leverage tinggi dan diferensiasi dana.

BTC：posisi short Whale mendekati garis likuidasi, jika terpaksa dilikuidasi, bisa memicu lonjakan cepat jangka pendek; sementara ikan paus posisi long juga melakukan get on board besar-besaran yang semakin memperkuat sinyal bullish.

ETH: medan tempur yang paling kompleks. Di satu sisi, OG dan hacker terus merealisasikan keuntungan, di sisi lain, Whale dan institusi aktif mengakumulasi. Pergerakan harga ETH akan sangat menentukan arah emosi pasar.

SOL: Kekuatan modal berjuang, tekanan jual dan posisi long ada secara bersamaan, pasar jangka pendek mungkin mengalami fluktuasi yang lebih besar.

Altcoin: Aktivitas dana dari token baru seperti PUMP, HYPE sangat tinggi, arbitrase dan permainan sangat ketat, ada peluang jangka pendek, tetapi risikonya juga sangat besar.

Secara keseluruhan, pasar memasuki fase percepatan pertempuran antara bull dan bear, konsentrasi posisi leverage dan operasi agresif dari Whale menyebabkan risiko volatilitas meningkat secara signifikan dalam beberapa hari ke depan. Terobosan arah dari koin utama akan menentukan sentimen pasar secara keseluruhan, sementara koin alternatif kemungkinan akan mengalami pergerakan pasar lokal yang berisiko tinggi.

Penutup

Data on-chain dalam 24 jam terakhir mengungkapkan bahwa pasar kripto sedang berada dalam periode pertarungan sengit antara posisi long dan short. Bitcoin dan Ethereum menjadi medan pertempuran utama untuk dana, sementara Solana dan token berisiko tinggi memperbesar ketidakpastian pasar. Investor harus waspada terhadap fluktuasi ekstrem dari altcoin sambil memperhatikan arah breakout dari aset utama. Dalam pola yang memiliki leverage tinggi dan volatilitas tinggi saat ini, operasi yang hati-hati dan mengikuti arus tetap menjadi strategi kunci.