Amerika Serikat menyetujui standar pencatatan umum! Aset Kripto ETF akan segera meledak?

Pada 17 September 2025, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) membuat keputusan yang bersejarah dengan menyetujui "standar pendaftaran umum" untuk produk perdagangan yang terkait dengan komoditas (ETP). Keputusan ini dianggap sebagai terobosan signifikan dalam regulasi aset kripto, yang secara drastis menyederhanakan proses persetujuan untuk ETF aset kripto, menandakan datangnya era baru inovasi produk dan peluang investasi. Model tinjauan kasus yang panjang dan penuh ketidakpastian di masa lalu akan menjadi sejarah, digantikan oleh kerangka standar yang lebih efisien dan transparan.

Standar Lulus Cepat

Di bawah peraturan lama, penerbit dan pertukaran ETF spot aset kripto harus melalui proses persetujuan yang rumit dan panjang. Pertukaran pertama-tama perlu mengajukan permohonan perubahan aturan "19b-4 form", sementara penerbit harus mengajukan "S-1 form" untuk pernyataan pendaftaran, seluruh periode pemeriksaan dapat berlangsung hingga 240 hari. Metode pemeriksaan per kasus ini tidak hanya memakan waktu dan tenaga, tetapi juga membawa ketidakpastian besar ke pasar.

Dan standar listing umum yang baru disahkan telah mengubah situasi ini secara drastis. Di masa depan, termasuk Nasdaq, NYSE Arca, dan Cboe BZX, semua pertukaran utama, selama ETF aset kripto yang diajukan memenuhi standar yang ditetapkan, dapat menghindari proses persetujuan independen untuk pengajuan formulir 19b-4 dan langsung melanjutkan listing produk. Ini akan memperpendek waktu persetujuan dari maksimum 240 hari menjadi 75 hari. Pemimpin SEC Paul Atkins menekankan dalam sebuah pernyataan bahwa langkah ini bertujuan untuk menghilangkan hambatan, memaksimalkan pilihan bagi investor, dan mendorong inovasi di bidang aset digital.

Untuk memenuhi standar listing umum yang baru, aset dasar dari ETF Aset Kripto harus memenuhi setidaknya salah satu dari syarat berikut: Pasar perdagangan tersebut harus menjadi anggota "Organisasi Pemantauan Lintas Pasar (ISG)" dan memiliki protokol berbagi pemantauan yang efektif. Kontrak berjangka aset tersebut harus telah diperdagangkan di pasar kontrak yang ditunjuk yang diatur (seperti CME atau pertukaran derivatif Coinbase) selama setidaknya enam bulan. Sudah ada ETF lain yang terdaftar di bursa nasional dengan alokasi aset tersebut mencapai lebih dari 40%.

Perlu dicatat bahwa standar ini tidak berlaku untuk produk ETF yang terlever atau terbalik. Jika suatu produk tidak memenuhi salah satu standar di atas, pertukaran masih perlu mengajukan permohonan perubahan aturan secara terpisah kepada SEC sesuai dengan proses tradisional 19b-4.

Gelombang peluncuran ETF

Keputusan SEC ini telah memicu reaksi hangat di industri. Analis ETF Bloomberg, James Seyffart, menyebutnya sebagai "kerangka ETP kripto yang telah kita tunggu-tunggu", dan memperkirakan bahwa dalam beberapa minggu hingga beberapa bulan ke depan, akan ada gelombang peluncuran ETP kripto spot. Rekannya, Eric Balchunas, bahkan lebih berani memprediksi bahwa, mengingat volume yang meningkat tiga kali lipat setelah standar peluncuran umum ETF tradisional diterapkan pada tahun 2019, lebih dari 100 Aset Kripto ETF baru kemungkinan akan diluncurkan dalam 12 bulan ke depan.

Sejak disetujuinya ETF spot Bitcoin pertama pada Januari 2024, pasar telah menantikan lebih banyak jenis produk Aset Kripto. Standar pencatatan umum yang baru jelas telah membuka jalan bagi ETF spot untuk altcoin seperti Solana (SOL), Ripple (XRP), Litecoin (LTC), dan Dogecoin (DOGE). Menurut analisis, selama suatu Aset Kripto memiliki perdagangan berjangka di pertukaran yang patuh selama enam bulan, itu memenuhi syarat untuk masuk ke "jalur cepat".

Sementara itu, SEC juga telah menyetujui permohonan konversi Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) menjadi ETP, yang memiliki aset termasuk Bitcoin, Ether, XRP, Solana, dan Cardano, menjadi salah satu ETP enkripsi multi-koin pertama di pasar Amerika Serikat. Ini dianggap sebagai sinyal kuat dari regulator terhadap penerimaan aset digital yang lebih luas.

Era Baru Investasi Enkripsi

SEC menyetujui standar pencatatan umum, merupakan langkah kunci lain menuju kematangan dan mainstream pasar Aset Kripto di Amerika Serikat setelah ETF spot Bitcoin dan Ethereum. Ini tidak hanya memberikan aturan yang jelas dan jalur yang dapat diprediksi bagi perusahaan manajemen aset dan pertukaran, tetapi juga membuka pintu bagi banyak investor menuju investasi Aset Kripto yang lebih beragam dan terawasi.

Meskipun pasar masih harus menghadapi tantangan seperti volatilitas inheren dari aset kripto, terobosan struktural regulasi ini pasti akan menarik lebih banyak aliran modal institusional, meningkatkan likuiditas pasar, dan mempercepat integrasi aset digital sebagai kelas aset independen ke dalam sistem keuangan tradisional. Era di mana produk ETF Aset Kripto bermunculan tampaknya sudah tidak lagi jauh.