Revolusi besar dalam tokenomik Hyperliquid! Usulan DBA untuk mengurangi pasokan HYPE sebesar 45% dan menghapus batas 1 miliar.

Perusahaan manajemen aset kripto DBA baru-baru ini mengeluarkan proposal besar, yang menyarankan untuk mengurangi total pasokan token asli HYPE dari pertukaran derivatif desentralisasi Hyperliquid sebesar 45%, dengan tujuan untuk membentuk kembali tokenomiknya dan meningkatkan kepercayaan investor. Langkah ini diambil menjelang lonjakan popularitas ekosistem Hyperliquid, di mana baru-baru ini pemungutan suara tata kelola memilih Native Markets sebagai penerbit stablecoin baru USDH, mengalahkan pesaing kuat seperti Paxos dan Frax. Untuk pengguna kripto, artikel ini menjelaskan rincian proposal, debat komunitas, dan dampak potensial, bersama dengan analisis prediksi harga HYPE 2025, membantu Anda menilai peluang investasi jangka panjang di platform Keuangan Desentralisasi ini.

Inti Proposal DBA: Membakar 4,42 juta HYPE dan membatalkan batas 1 miliar

Manajer investasi perusahaan pengelola aset DBA, Jon Charbonneau, pada 22 September mengeluarkan proposal di platform X, bersama dengan peneliti kripto Hasu. Proposal ini berfokus pada tiga penyesuaian kunci: mencabut otorisasi 421 juta Token HYPE yang belum dicetak (token ini sebelumnya disisihkan untuk emisi mendatang dan hadiah komunitas), membakar 21 juta HYPE dari dana bantuan protokol, dan sepenuhnya menghapus batas pasokan total saat ini sebesar 1 miliar HYPE.

Charbonneau menunjukkan bahwa nilai dilusi penuh HYPE (FDV) terdistorsi karena distribusi token yang mungkin tidak pernah beredar, yang tidak hanya meremehkan nilai sebenarnya dari protokol, tetapi juga dapat mendistorsi keputusan alokasi dana di masa depan. "Prabagi token ini dapat secara tidak perlu memihak pada beberapa pilihan alokasi modal," tulisnya dalam proposal. DBA sebagai pemegang HYPE dan penstaker aktif, akan memainkan peran penting dalam pemungutan suara tata kelola, proposal ini jika disetujui, akan secara signifikan meningkatkan kelangkaan dan daya tarik token.

Bagi pengguna enkripsi, langkah ini mirip dengan banyak proyek DeFi yang mengoptimalkan model deflasi melalui mekanisme pembakaran. Data historis menunjukkan bahwa pengurangan pasokan serupa dapat mendorong harga Token naik 15%-30% dalam jangka pendek. Prediksi harga HYPE 2025, perubahan ini mungkin membantu menembus level resistensi saat ini, terutama di tengah meningkatnya volume perdagangan Hyperliquid.

Debat Komunitas Sengit: Kejelasan vs. Fleksibilitas Pertumbuhan

Setelah proposal dirilis, itu memicu perdebatan hangat di komunitas. Para pendukung percaya bahwa ini akan menghilangkan ketidakpastian pasar mengenai alokasi yang tidak digunakan dan memberikan kerangka tokenomik yang lebih transparan. Haseeb Qureshi, mitra pengelola Dragonfly, mendukung rencana tersebut, ia menggambarkan hampir 50% alokasi komunitas sebagai "kolam dana tak terpakai yang kabur", menekankan bahwa insentif pertumbuhan memang diperlukan, tetapi harus didistribusikan melalui mekanisme yang transparan, bukan diserahkan pada keputusan pemerintahan yang kabur.

Suara kritik juga sangat kuat. Pengamat enkripsi Mister Todd menyebutnya "bodoh dan merugikan", percaya bahwa emisi di masa depan adalah alat pertumbuhan terkuat Hyperliquid, dan pengurangan pasokan dapat membatasi kemampuan insentif platform di pasar beruang. Pengguna lain khawatir bahwa pengurangan cadangan atau ketidakmampuan dalam peristiwa hukum atau regulasi, seperti potensi denda DOJ. Charbonneau membantah bahwa proposal tersebut hanya menyesuaikan cara akuntansi, dan tidak mengurangi HYPE yang tersedia dalam keadaan darurat.

Debat ini menyoroti titik sakit dalam tata kelola DeFi: menyeimbangkan optimalisasi valuasi jangka pendek dengan ekspansi ekosistem jangka panjang. Pengguna enkripsi dapat mengambil pelajaran dari kasus ini, mengevaluasi risiko tokenomik proyek lain, prediksi harga HYPE 2025 perlu memperhatikan hasil pemungutan suara, jika disetujui, dapat memperkuat daya saingnya sebagai DEX derivasi.

Hyperliquid ekosistem memanas: Volume perdagangan Juli mencapai 330 miliar USD

Momen proposal bertepatan dengan kebangkitan ekosistem Hyperliquid. Dengan hanya 11 anggota tim, platform ini menangani volume transaksi sebesar 330 miliar USD pada bulan Juli, jauh melebihi pendapatan biaya banyak jaringan Layer 1. Blockchain L1 berperforma tinggi ini dirancang khusus untuk kontrak berjangka permanen, dengan transaksi tanpa biaya gas menjadi daya tarik utama bagi para trader. Baru-baru ini, harga HYPE turun 22% dari titik tertinggi historis 59,30 USD menjadi sekitar 46,08 USD (harga real-time saat ini sekitar 49,20 USD), sentimen pasar mendingin, tetapi volume transaksi 24 jam yang melebihi 570 juta USD menunjukkan ketahanan.

Perlu dicatat bahwa Maelstrom Fund yang dipimpin oleh Arthur Hayes telah menjual seluruh kepemilikan HYPE mereka, karena khawatir akan tekanan kunci token senilai 12 miliar USD yang akan dibuka dalam dua tahun ke depan. Meskipun demikian, 97% biaya perdagangan di platform digunakan untuk membeli kembali HYPE dan mendistribusikannya, dikombinasikan dengan tingkat pengembalian tahunan staking yang mencapai 55%, tetap memberikan dukungan kuat bagi pemegang. Pengguna enkripsi dapat mempertimbangkan pertumbuhan TVL dan biaya platform sebagai indikator kunci dalam memprediksi harga HYPE pada tahun 2025, dan diharapkan jika pengurangan pasokan terwujud, FDV akan lebih mendekati nilai pasar yang sebenarnya, mendorong harga untuk bergerak ke kisaran 60-70 USD.

Pasar Asli Mengamankan Hak Penerbitan Stablecoin USDH

Sebelumnya, Hyperliquid telah menyelesaikan pemungutan suara tata kelola penerbitan stablecoin USDH, di mana Native Markets muncul sebagai pemenang dengan dukungan komunitas, mengalahkan pesaing lama seperti Paxos, Frax, Ethena, dan Sky. USDH diposisikan sebagai "Token yang terikat pada dolar Hyperliquid yang asli, sesuai, dan dicetak di blockchain", yang bertujuan untuk mengurangi ketergantungan pada USDC dan memperkuat likuiditas pasar spot. Meskipun Native Markets adalah pemain baru, mereka didukung oleh anak perusahaan Bridge dari Stripe, dan proposal mereka menekankan pencetakan langsung di HyperEVM, serta membagi hasil cadangan untuk buyback HYPE dan pertumbuhan ekosistem.

Proses pemungutan suara telah melalui beberapa minggu perdebatan, beberapa penerbit meluncurkan ketentuan pembagian hasil yang agresif untuk mendapatkan dukungan dari validator, menyoroti insentif besar untuk mengendalikan USDH—Hyperliquid saat ini memiliki simpanan USDC sebesar 5,5 miliar dolar AS, sekitar 7,5% dari total pasokan USDC, beralih ke USDH dapat mengalihkan ratusan juta dolar AS pendapatan tahunan. Ethena bahkan keluar di tengah jalan dan beralih mendukung Native Markets, semakin memperkuat posisi terdepannya. Meskipun pembagian hasil tidak sekomprehensif pesaing, integrasi kedalaman ekosistem Native Markets dan hubungan dengan validator menjadi kunci kemenangan.

Tonggak sejarah ini menandakan kematangan tata kelola Hyperliquid, peluncuran USDH dapat mempercepat transisinya dari DEX permanen menjadi platform DeFi serba guna. Pengguna enkripsi memperhatikan prediksi harga HYPE 2025, stablecoin ini dapat dianggap sebagai katalisator, mendorong pertumbuhan TVL dan menarik lebih banyak likuiditas lintas rantai.

Prediksi Harga HYPE 2025: Peluang dan Risiko Investasi di Bawah Perubahan Pasokan

Saat ini, nilai pasar HYPE sekitar 16,4 miliar USD, dengan pasokan yang beredar sebanyak 334 juta Token, dan FDV mencapai 49,2 miliar USD. Jika proposal pengurangan pasokan disetujui, total pasokan akan turun menjadi sekitar 558 juta Token, yang berpotensi meningkatkan kelangkaan, tetapi juga dapat memicu volatilitas jangka pendek. Dalam skenario optimis, mengingat perkiraan volume perdagangan platform yang akan meningkat dua kali lipat pada tahun 2025, HYPE dapat mencapai 70-80 USD; sedangkan dalam skenario pesimis, terhambat oleh ketidakpastian regulasi, dapat turun ke kisaran 40 USD.

Risiko termasuk tekanan penguncian dan kompetisi yang meningkat, tetapi mekanisme pembelian kembali biaya Hyperliquid (telah membeli kembali 28,5 juta HYPE, senilai 1,3 miliar USD) memberikan penyangga. Saran untuk pengguna enkripsi: dalam jangka pendek, dapat mengunci keuntungan melalui staking, dalam jangka panjang, melihat proposal yang disetujui sebagai sinyal beli, dan diversifikasi alokasi untuk mengurangi volatilitas DeFi.

Kesimpulan: Ujian tata kelola Hyperliquid dan masa depan DeFi

Usulan pengurangan pasokan HYPE DBA dan penetapan hak penerbitan USDH menandai lompatan Hyperliquid dari DEX yang tumbuh pesat menuju ekosistem yang matang. Meskipun debat komunitas sangat sengit, pemerintahan yang transparan sedang membentuk kembali kepercayaan investor. Meskipun ada fluktuasi pasar dan risiko penguncian yang tersisa, perubahan ini dapat memberikan dorongan baru untuk prediksi harga HYPE 2025, mendorong kapitalisasinya masuk ke dalam sepuluh besar. Pengguna enkripsi harus mengikuti perkembangan pemungutan suara pemerintahan, menggabungkan indikator on-chain untuk merumuskan strategi - dalam gelombang Keuangan Desentralisasi, menangkap pengoptimalan pasokan dan inovasi stablecoin sebagai dua pendorong, dapat menjadi peluang terbesar di tahun 2025.