Pidato CZ di Hong Kong: Wawasan Utama tentang Stablecoin, RWA, DAT, AI dalam Masa Depan Kripto

Changpeng Zhao (CZ) menyampaikan pidato yang menarik di Forum Keuangan Kripto Hong Kong pada 27 Agustus 2025, membahas topik kripto terkini seperti stablecoin, aset dunia nyata (RWA), perbendaharaan aset terdesentralisasi (DAT), dan integrasi AI dengan Web3. Membagikan pandangan visionernya tentang tren industri, CZ menyoroti dinamika regulasi, tantangan inovasi, dan peluang pertumbuhan, menarik dari dominasi Binance dalam perdagangan stablecoin. Seiring pasar kripto berkembang pada 2025, pernyataannya menekankan peran stablecoin dalam keuangan global dan potensi AI untuk meningkatkan volume transaksi, menawarkan wawasan berharga bagi investor yang menghadapi volatilitas.

Stablecoin: Mengglobalisasi Dolar AS dan Dominasi Pasar

CZ menekankan evolusi stablecoin dari "tempat aman" pasar menjadi alat strategis untuk memperluas pengaruh dolar AS di seluruh dunia, dengan USDT sendiri memegang $100 miliar dalam obligasi Treasury AS. Dia mencatat bahwa hambatan masuk yang rendah dan likuiditas tinggi menjadikan mereka ideal untuk penggunaan sehari-hari, berbeda dengan keberhasilan terbatas dari Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDCs) di lebih dari 20 negara sejak 2014. Binance menangani 70% volume stablecoin global, menekankan kedewasaan kelas aset ini. CZ mendesak negara-negara untuk mengembangkan berbagai produk stablecoin untuk memanfaatkan tren ini, memperingatkan bahwa kejelasan regulasi, seperti Undang-Undang GENIUS AS pada Juli 2025, menguntungkan model yang didukung AS. Ini memposisikan stablecoin sebagai jembatan untuk keuangan tradisional ke dalam kripto, berpotensi mendorong $3 triliun dalam volume bulanan.

• Sejarah USDT: Dimulai oleh Brock Pierce pada tahun 2014, pertumbuhan eksplosif pasca-2017 didorong oleh permintaan Asia.
• Contoh BUSD: Diluncurkan pada 2019 dengan Paxos, mencapai puncaknya di $23B pada 2023 sebelum penutupan regulator AS.
• Kegagalan CBDC: Tidak ada keberhasilan pasar meskipun ada uji coba, akibat hambatan tinggi dan kurangnya inovasi.
• Keunggulan regulasi: Undang-Undang GENIUS membatasi CBDC, memperkuat hegemoni dolar AS melalui stablecoin.
• Peran Binance: 70% volume perdagangan menyoroti efisiensi platform terpusat dalam ekosistem stablecoin.

Tokenisasi RWA: Tantangan dan Potensi yang Belum Dimanfaatkan

CZ menunjukkan kekurangan likuiditas, kompleksitas regulasi, dan desain produk yang cacat sebagai hambatan utama untuk tokenisasi RWA, menggunakan contoh real estat dan saham untuk menggambarkan. Dia mencatat bahwa obligasi yang ditokenisasi seperti U.S. Treasuries berhasil karena likuiditas yang tinggi, tidak seperti aset yang tidak likuid seperti rumah atau seni. Peluang tokenisasi global berlimpah, dengan CZ menyerukan daerah seperti Hong Kong untuk memimpin guna menghindari pengucilan ekonomi. Mekanisme cacat, di mana token tidak memiliki keterkaitan dengan aset nyata, mengutuk banyak proyek. Secara keseluruhan, RWA dapat membuka triliunan nilai jika masalah ini diatasi, menggabungkan aset tradisional dengan efisiensi blockchain.

• Masalah likuiditas: Aset frekuensi tinggi seperti Treasury berkembang; RWA dengan perputaran rendah berjuang dengan buku pesanan yang tipis.
• Hambatan regulasi: Beberapa lisensi diperlukan untuk futures, spot, dan aset digital, yang menyulitkan operasi.
• Cacat produk: Token saham gagal tanpa keterikatan yang mendasari, yang mengarah pada model yang tidak layak.
• Panggilan global: Negara-negara harus berinovasi dalam RWA untuk tetap kompetitif dalam keuangan digital.
• Kasus sukses: Stablecoin yang didukung oleh Treasury sebagai template RWA yang terbukti.

DEX Masa Depan: Melampaui CEX dalam Skala dan Efisiensi

CZ memprediksi bahwa pertukaran terdesentralisasi (DEX) akan mengalahkan yang terpusat (CEX) dalam 10-20 tahun, mengutip tidak ada persyaratan KYC, transparansi, dan kemajuan teknologi untuk biaya yang lebih rendah. Tantangan DEX saat ini termasuk pengalaman pengguna dan biaya yang lebih tinggi, tetapi familiaritas dompet akan mendorong adopsi. Insentif token di DEX dapat secara dramatis mengurangi biaya seiring perbaikan teknologi. Peralihan ini sejalan dengan etos desentralisasi Web3, yang berpotensi membentuk kembali volume perdagangan.

• Garis waktu: dominasi DEX dalam 10-20 tahun saat pengguna beradaptasi dengan dompet.
• Keuntungan: Tanpa KYC, transparansi penuh, pengurangan biaya yang didorong oleh insentif.
• Kesenangan saat ini: Pengalaman pengguna yang lebih buruk dan biaya yang lebih tinggi dibandingkan dengan CEX.
• Model insentif: Token menurunkan biaya, menarik lebih banyak volume seiring waktu.
• Visi jangka panjang: DEX sebagai standar efisiensi perdagangan kripto.

DAT: Menjembatani Investor Tradisional ke dalam Kripto

CZ menjelaskan Encrypted Asset Treasury (DAT) sebagai alat pengemasan untuk aset digital, mirip dengan saham, dengan model yang bervariasi dari penyimpanan pasif hingga perdagangan aktif dan investasi ekosistem. Dia lebih memilih strategi pasif sederhana, seperti kepemilikan BNB, untuk meminimalkan biaya dan risiko hukum. DAT berfungsi sebagai titik masuk bagi investor tradisional, termasuk perusahaan negara, ke dalam kripto tanpa paparan langsung. Ini bisa mengalirkan miliaran dari keuangan warisan ke dalam aset digital.

• Model: Pasif (misalnya, fokus Bitcoin), perdagangan aktif, multi-aset, ekosistem.
• Diutamakan: Pasif sederhana untuk menghindari biaya tinggi dan litigasi.
• Peran jembatan: Mempermudah masuknya tradisional, seperti dana sovereign ke dalam kripto.
• Efisiensi biaya: Model manajemen rendah mengurangi beban operasional.
• Potensi: Menarik modal institusional untuk pertumbuhan ekosistem kripto.

Integrasi AI dan Web3: Pertumbuhan Eksplosif di Depan

CZ memprediksi AI akan bergantung pada mata uang digital untuk transaksi karena ketidakcocokan KYC, yang secara eksponensial meningkatkan volume di Web3. Produk AI-Web3 saat ini mirip dengan memecoin tetapi memiliki potensi besar sebagai barang publik. Pembiayaan terdesentralisasi melalui token dapat membiayai kebutuhan komputasi besar AI, seperti $6.5B per PB OpenAI. Fusi ini dapat mengubah pembayaran dan DeFi.

• Lonjakan transaksi: Penghindaran KYC oleh AI mendorong penggunaan kripto.
• Keadaan saat ini: Integrasi yang belum matang, sering kali mirip meme.
• Model pendanaan: Token untuk pengembangan AI terdesentralisasi.
• Biaya komputasi: 1-2 PB masing-masing $6.5B menyoroti kebutuhan skala.
• Masa Depan: AI sebagai barang publik Web3, meningkatkan volume ekosistem.

Pidato CZ menawarkan peta jalan untuk evolusi kripto 2025, menekankan stablecoin dan AI sebagai pendorong pertumbuhan di tengah pergeseran regulasi. Investor harus memperhatikan RWA dan DAT sebagai titik masuk di platform yang mematuhi dengan transparansi.