Pemilihan ketua The Federal Reserve (FED) memasuki tahap krusial, analisis menyeluruh tentang latar belakang dan posisi lima kandidat.

Ditulis oleh: White55, Mars Finance

Menteri Keuangan AS Scott P. Bessenet mengumumkan pada hari Rabu bahwa dia akan mengajukan daftar akhir yang terdiri dari tiga hingga empat kandidat kepada Presiden Trump pada bulan Desember tahun ini untuk dipilih sebagai Ketua Federal Reserve berikutnya. Keputusan ini akan mempengaruhi arah kebijakan moneter AS selama beberapa tahun ke depan dan stabilitas pasar keuangan global. Bessenet mengungkapkan bahwa dia telah mengurangi 11 kandidat yang sebelumnya diwawancarai menjadi 5 orang. Lima kandidat tersebut termasuk Wakil Ketua Federal Reserve untuk urusan pengawasan Michelle Bowman, Anggota Dewan Christopher Waller, Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett, mantan Anggota Dewan Federal Reserve Kevin Warsh, dan Chief Investment Officer Fixed Income Global BlackRock Rick Ried.

Proses pemilihan dan latar belakang

Proses pemilihan ketua Federal Reserve telah memasuki tahap kunci. Pekerjaan penyaringan yang dipimpin oleh Menteri Keuangan AS, Basent, dimulai dari daftar 11 kandidat pada bulan Agustus, dan setelah dua bulan evaluasi yang teliti, telah dipersempit menjadi 5 kandidat utama pada pertengahan Oktober. Sesuai rencana, Basent akan melakukan putaran wawancara baru dengan lima kandidat tersebut dalam beberapa minggu hingga beberapa bulan ke depan. Tim wawancara akan dipimpin langsung oleh Basent, dengan dua pejabat senior Departemen Keuangan dan dua pejabat senior Gedung Putih ikut serta. Karena Basent perlu menghadiri pertemuan tahunan Bank Dunia dan Dana Moneter Internasional serta menemani Trump dalam kunjungan ke Asia, prosedur wawancara akhir diperkirakan akan selesai setelah Hari Bersyukur. Masa jabatan ketua Federal Reserve saat ini, Jerome Powell, akan berakhir pada Mei 2026. Menariknya, ketua baru mungkin pertama-tama diusulkan sebagai anggota dewan Federal Reserve untuk mengisi kursi yang akan berakhir pada Januari 2026, langkah ini akan memberi ketua baru masa jabatan penuh 14 tahun sebagai anggota dewan. Cara pengambilan keputusan Trump secara konsisten adalah 'mendengarkan secara luas', meminta pendapat dari 'puluhan bahkan ratusan orang', sebelum membuat keputusan akhir. Basent secara tegas menyatakan bahwa ia tidak akan menjadi kandidat ketua Federal Reserve, mengulangi pernyataannya sebelumnya bahwa ia tidak masuk dalam daftar kandidat.

Standar pemilihan Besent dan niat reformasi Federal Reserve

Menteri Keuangan Bessent memiliki standar yang jelas dalam memilih kandidat. Dia berharap ketua Federal Reserve yang baru dapat mempertahankan pemikiran terbuka terhadap kebijakan moneter dan operasi bank sentral, serta memiliki pengalaman di bidang ekonomi, kebijakan moneter, dan pengawasan serta manajemen perbankan. Bessent baru-baru ini menulis kritik terhadap Federal Reserve yang “menjadi terlalu besar” dan mengalami “perluasan misi”, menyerukan tinjauan menyeluruh terhadap kebijakan, struktur, dan misi mereka. Dia cenderung memilih kandidat yang mendukung pengurangan ukuran Federal Reserve dan membatasi penggunaan alat tidak konvensional seperti pelonggaran kuantitatif. Mengenai apakah kandidat harus mendukung penurunan suku bunga, Bessent tidak memberikan jawaban langsung, hanya menyatakan bahwa dua standar utama dalam pemilihannya adalah: “Pertama, apakah Anda mempertahankan pemikiran terbuka; kedua, apa penilaian Anda terhadap situasi saat ini.” Dia menambahkan, “Federal Reserve adalah lembaga yang besar dan kompleks, yang terkait dengan sistem pembayaran dan urusan pengawasan, oleh karena itu kandidat juga harus memiliki kemampuan manajerial tertentu.”

Latar belakang dan posisi kebijakan lima kandidat

Michelle Bowman: Wakil Ketua Pengawasan Federal Reserve

Sebagai Wakil Ketua Pengawasan Federal Reserve saat ini, Bowman memiliki serangkaian pandangan yang jelas mengenai kebijakan moneter, pengelolaan neraca, dan prospek pasar tenaga kerja. Dia menekankan perlunya mengambil posisi kebijakan yang lebih proaktif dan ke depan dalam lingkungan ekonomi saat ini, serta menyerukan reformasi menyeluruh terhadap mekanisme pelaksanaan kebijakan moneter Federal Reserve. Bowman menyatakan bahwa, mengingat melemahnya dinamika pasar tenaga kerja dan tanda-tanda kerentanan yang muncul, “FOMC Federal Reserve sekarang harus mengambil tindakan dengan tegas dan aktif.” Dia menunjukkan, “Data terbaru menunjukkan bahwa kita telah menghadapi risiko tertinggal dari kurva dengan serius,” dan memperingatkan bahwa “pandangan kaku dan dogmatis yang bergantung pada data” akan menyebabkan kebijakan terus tertinggal dari realitas ekonomi. Dalam hal kebijakan suku bunga, Bowman cenderung untuk menyesuaikan suku bunga secara bertahap, tetapi pada saat yang sama menekankan: “Jika kondisi ini berlanjut, perlu untuk menyesuaikan kebijakan dengan kecepatan yang lebih cepat dan dengan kekuatan yang lebih besar di masa depan.” Dia memperkirakan suku bunga netral berada di tengah rentang 3%-4%, dan “suku bunga netral saat ini lebih tinggi dari tingkat sebelum pandemi.” Mengenai kebijakan neraca Federal Reserve, Bowman mengusulkan reformasi sistematis. Dia secara tegas menyatakan: “Dalam jangka panjang, saya cenderung untuk mempertahankan neraca yang sekecil mungkin, menjaga saldo cadangan mendekati tingkat yang langka, bukan tingkat yang melimpah.” Dia mendukung kuat kebijakan neraca Federal Reserve untuk “hanya memegang surat utang negara,” dan menyerukan struktur jangka waktu sekuritas “sedikit condong ke sekuritas jangka pendek,” untuk meningkatkan fleksibilitas operasi kebijakan.

Christopher Waller: Anggota Dewan Federal Reserve

Waller adalah salah satu anggota Dewan Gubernur Federal Reserve yang saat ini cukup memperhatikan masalah inflasi. Pada 10 Oktober, ia menyatakan akan terus mendukung penurunan suku bunga, tetapi menekankan bahwa dalam menghadapi sinyal ekonomi yang saling bertentangan, Federal Reserve harus tetap berhati-hati dan menghindari tindakan yang terlalu agresif. Waller dalam sebuah wawancara media mencatat: “Saya masih percaya kita perlu menurunkan suku bunga, tetapi kita harus bertindak dengan hati-hati.” Ia menjelaskan bahwa saat ini ekonomi AS menunjukkan pola pemisahan dua kutub: di satu sisi, pasar tenaga kerja tampaknya kehilangan pekerjaan; di sisi lain, pertumbuhan produk domestik bruto tetap kuat, dan tingkat inflasi masih jauh di atas target jangka panjang 2% Federal Reserve. Sebagai bagian dari proses seleksi, Waller telah menjalani wawancara yang dipimpin oleh Menteri Keuangan Becerra. Waller menyatakan bahwa pembicaraannya dengan Becerra “sepenuhnya terfokus pada kebijakan”, tanpa melibatkan pertimbangan politik. “Ini sebenarnya adalah wawancara yang sangat bagus. Kami membahas banyak aspek tentang Federal Reserve, membicarakan berbagai pidato yang telah saya sampaikan dan pandangan saya.”

Kevin Hassett: Direktur Dewan Ekonomi Nasional

Hassett, sebagai mantan penasihat ekonomi senior pemerintah Trump, memiliki latar belakang akademis yang kuat dan jaringan bipartisan. Ia memiliki pengalaman kerja bertahun-tahun di lembaga think tank dan dunia perusahaan, serta pernah menjabat sebagai ekonom senior di Federal Reserve. Baru-baru ini, Hassett menekankan bahwa “Federal Reserve harus sepenuhnya independen dari pengaruh politik, termasuk pengaruh dari Presiden Trump.” Namun, pernyataan keras Hassett saat menjabat sebagai penasihat ekonomi senior Trump menjadi perhatian. Ia pernah secara terbuka menuduh pejabat Federal Reserve “menempatkan politik di atas misi”, mengkritik bank sentral yang “lambat bertindak” dalam penurunan suku bunga, bahkan menganggap biaya proyek rehabilitasi markas Federal Reserve sebagai alasan potensial untuk mengganti Powell. Hassett mencatat: “Faktanya adalah, kita melihat di negara-negara yang memungkinkan pemimpin mengambil alih bank sentral, sering kali berakhir dengan inflasi tinggi, dan konsumen menderita.” Ia menambahkan, baik Partai Demokrat maupun Partai Republik, “Gedung Putih mengakui pentingnya independensi bank sentral”, tetapi apakah Federal Reserve saat ini benar-benar independen dan transparan, “saya pikir ini masih menjadi perdebatan.”

Kevin Walsh: Mantan Anggota Dewan The Fed

Walsh secara terbuka mengkritik ketua saat ini, Powell, pada 9 Oktober dan mengusulkan “reformasi menyeluruh dari atas ke bawah” untuk membangun kembali reputasi Fed di pasar dan di mata publik. Walsh mengutip ajaran mendiang ketua legendaris Fed, Paul Volcker, yang menunjukkan bahwa dua tanggung jawab inti bank sentral adalah: pertama, “menjaga suku bunga pada tingkat yang tepat,” dan kedua, “memastikan bahwa mereka benar-benar terlihat tahu apa yang mereka lakukan.” Dia dengan tegas mengatakan: “Namun Powell gagal dalam kedua hal ini.” Walsh mengkritik bahwa Powell “sebagian besar waktu jabatannya gagal mencapai suku bunga yang benar,” dan menunjukkan bahwa meskipun Fed telah melakukan “kenaikan suku bunga besar yang belum pernah terlihat dalam bertahun-tahun” untuk menahan inflasi dalam tiga tahun terakhir, hingga Agustus 2025, tingkat inflasi AS masih mencapai 2,9%, jauh dari target 2% mereka. Walsh mengajukan rencana reformasi radikal: Fed harus melepaskan fungsinya dalam pengawasan perbankan dan menyerahkannya kepada lembaga pemerintah khusus; pada saat yang sama, Departemen Keuangan harus memperkuat pengawasan terhadap neraca Fed. Dia menunjukkan bahwa meskipun pembelian obligasi besar-besaran Fed setelah krisis keuangan 2008 memiliki alasan historisnya, kini krisis telah berlalu, dan terus memegang triliunan dolar obligasi negara tidak hanya “melimpah ke bidang fiskal,” tetapi juga secara artifisial menekan sebagian hasil obligasi negara, yang mendistorsi mekanisme penetapan harga pasar.

Rick Rieder: Eksekutif BlackRock

Riedel adalah satu-satunya kandidat di antara lima kandidat yang belum pernah menjabat di Federal Reserve, saat ini menjabat sebagai Kepala Investasi Global Fixed Income di BlackRock, bertanggung jawab atas pengelolaan sekitar $2,4 triliun aset. Dia telah menerima berbagai pengakuan otoritatif atas posisi profesionalnya di bidang fixed income: dinyatakan sebagai “Manajer Portofolio Terunggul” oleh Morningstar pada tahun 2021; terpilih ke dalam “Hall of Fame Fixed Income” oleh Asosiasi Analis Fixed Income pada tahun 2013. Selain tanggung jawab internal di BlackRock, Riedel juga terlibat secara mendalam dalam mekanisme tata kelola keuangan global. Dia pernah menjabat sebagai Wakil Ketua dan Anggota Komite Pinjaman Departemen Keuangan AS, dan pernah bekerja di Komite Konsultasi Investasi Pasar Keuangan Federal Reserve. Saat ini, dia menjabat sebagai anggota Komite Konsultasi Investasi Alphabet/Google dan anggota Komite Konsultasi Riset UBS. Dalam hal penilaian makroekonomi, Riedel mengakui bahwa ada tanda-tanda kelemahan di pasar tenaga kerja baru-baru ini, tetapi percaya bahwa tren ini memberikan kesempatan bagi Federal Reserve untuk menyesuaikan kebijakan moneter. Dia memperkirakan bahwa suku bunga kebijakan masih memiliki ruang untuk penurunan sekitar 100 basis poin. Selain itu, dia meragukan efek penyampaian tarif terhadap inflasi, menyatakan: “Pengaruhnya terhadap inflasi telah melemah.”

Latar belakang politik dan tantangan terhadap independensi Federal Reserve

Proses pemilihan ketua Federal Reserve yang berikutnya membuat kandidat berada dalam keseimbangan yang rumit: mereka harus menunjukkan kepada Trump keinginan mereka untuk mendukung pemangkasan suku bunga yang signifikan, sambil membuktikan kepada pasar bahwa mereka memiliki kemampuan ekonomi yang memadai dan dapat mempertahankan independensi relatif. Trump telah berulang kali mengkritik Powell karena “memotong suku bunga terlalu lambat” dan menyatakan harapannya agar Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 3 poin persentase. Namun, para investor khawatir bahwa kebijakan yang begitu agresif dapat menyebabkan gejolak di pasar obligasi dan lonjakan inflasi. Pemerintahan yang dipimpin oleh Presiden Trump terus mengungkapkan kritik terhadap kebijakan Federal Reserve, berkali-kali mendesak untuk pemangkasan suku bunga yang signifikan, dan pernah mencoba untuk memberhentikan Powell. Selain itu, pemerintahan Trump berusaha memecat anggota dewan Lisa Cook dengan tuduhan penipuan hipotek, tetapi Cook membantah tuduhan tersebut. Tindakan pemecatan ini telah dihentikan oleh pengadilan tingkat bawah, dan kasus ini dijadwalkan untuk diperiksa oleh Mahkamah Agung AS pada Januari 2026. Tindakan ini memicu kekhawatiran publik tentang independensi Federal Reserve. Pemerintahan Trump juga berusaha memecat anggota dewan Lisa Cook dengan alasan penipuan hipotek, tetapi saat ini pengadilan telah menangguhkan tindakan tersebut. Mahkamah Agung AS telah menjadwalkan untuk membahas kasus ini pada bulan Januari mendatang, tetapi Cook dapat terus menjabat selama proses persidangan.

Dampak Pasar dan Prospek Masa Depan

Perubahan kepemimpinan di Federal Reserve diperkirakan akan memiliki dampak mendalam pada pasar keuangan global. Pasar secara umum berharap bahwa ketua baru dapat mempertahankan independensi Federal Reserve, menghindari politisasi kebijakan moneter. Dalam pertimbangan Bessent, kemampuan manajerial adalah faktor kunci. Dia mencatat, “Federal Reserve adalah lembaga yang besar dan kompleks, melibatkan sistem pembayaran dan urusan regulasi, oleh karena itu kandidat juga harus memiliki kemampuan manajerial tertentu.” Pernyataan ini mengisyaratkan bahwa Bessent lebih menyukai kandidat yang memiliki pengalaman dalam manajemen lembaga besar. Hingga saat ini, belum ada kandidat yang berada dalam posisi yang jelas unggul dalam seleksi. Namun, ada laporan yang mengonfirmasi bahwa Riedel, karena pengalamannya yang mendalam di pasar pendapatan tetap, analisis luas terhadap kebijakan Federal Reserve, dan kemampuannya dalam mengelola bisnis besar di BlackRock, telah meninggalkan kesan yang mendalam pada Bessent.

Dengan mendekatnya Hari Bersyukur, pemilihan Ketua Federal Reserve akan memasuki tahap akhir. Wall Street menunggu dengan napas tertahan, karena pilihan untuk pemimpin bank sentral terpenting di dunia ini akan langsung memengaruhi aliran modal dan pola pasar selama beberapa tahun ke depan. Bagi penerima terpilih, tantangannya bukan hanya menyeimbangkan harapan politik Gedung Putih dengan tuntutan profesional pasar, tetapi juga harus menghadapi situasi kompleks dari neraca senilai 7 triliun dolar, semua ini menandakan bahwa perubahan kepemimpinan Federal Reserve pada tahun 2026 akan menjadi ujian besar bagi stabilitas keuangan global.