Bagaimana Rencana Euro Digital UE Dapat Memberikan Kekuatan kepada AS

• Empat belas bank besar Eropa, termasuk Deutsche Bank dan BNP Paribas, menentang euro digital ECB, memperingatkan bahwa itu dapat merugikan jaringan pembayaran swasta.
• Para pembuat undang-undang mendesak versi euro digital yang lebih terbatas dan hanya offline untuk mencegah tumpang tindih dengan sistem yang ada seperti Wero.
• Aturan crypto UE di bawah MiCA mungkin menguntungkan penerbit stablecoin AS, memperkuat dominasi dolar dan mengekspos kerentanan keuangan Eropa.

Empat belas bank terkemuka di Eropa menolak rencana Bank Sentral Eropa untuk euro digital. Mereka berargumen bahwa proyek ini dapat melemahkan sistem pembayaran swasta menjelang diskusi parlemen penting di Brussels minggu ini.

Para pembuat undang-undang kini menyerukan agar inisiatif tersebut dikurangi, berargumen bahwa inisiatif itu tidak memiliki manfaat yang jelas dan berisiko menggandakan inovasi yang dipimpin pasar. Sementara itu, kerangka regulasi crypto Uni Eropa mungkin secara tidak sengaja menguntungkan penerbit AS.

Revolusi Bank Tantang Rencana Euro Digital {#h-revolusi-bank-tantang-rencana-euro-digital}

Ambisi Bank Sentral Eropa untuk meluncurkan euro digital pada tahun 2029 menghadapi resistensi yang semakin meningkat di seluruh benua.

Empat belas pemberi pinjaman utama —termasuk Deutsche Bank, BNP Paribas, dan ING— telah membentuk front bersatu menentang proposal tersebut. Mereka percaya bahwa euro digital akan menduplikasi upaya swasta yang ada untuk membangun jaringan pembayaran Eropa yang terintegrasi.

Alternatif mereka, Wero, sudah beroperasi di Belgia, Prancis, dan Jerman, dan bertujuan untuk memperluas ke seluruh zona euro. Ini dirancang untuk mengurangi ketergantungan pada penyedia non-Eropa seperti Visa, Mastercard, dan PayPal.

Bank-bank di belakang Wero berargumen bahwa mata uang digital ritel yang diusulkan oleh ECB berisiko mengganggu kemajuan ini alih-alih mendukungnya.

Ketahanan yang semakin tumbuh dari sektor perbankan kini telah mencapai pembuat kebijakan, yang mempertanyakan apakah proyek ini harus dilanjutkan dalam bentuknya saat ini.

Pembuat Undang-Undang Mendorong Versi yang Diperkecil {#h-pembuat-undang-undang-mendorong-versi-yang-diperkecil}

ECB terus maju dengan rencana untuk pilot tahun 2027, meskipun peluncuran penuh masih memerlukan persetujuan politik. Berdasarkan undang-undang yang ada, bank sentral tidak dapat mengeluarkan uang digital tanpa otorisasi dari Parlemen Eropa dan pemerintah nasional.

Para pembuat undang-undang semakin khawatir bahwa versi online dari euro digital dapat bersaing dengan sistem pembayaran swasta, alih-alih melengkapinya.

Hari ini, Parlemen Eropa bertemu untuk membahas euro digital. Namun, hal ini dilakukan di tengah oposisi yang semakin vokal.

Empat belas bank Eropa, termasuk Deutsche Bank, BNP Paribas, ING dan lainnya, memperingatkan bahwa euro digital akan melemahkan sistem pembayaran sektor swasta --… — Noelle Acheson (@NoelleInMadrid) 5 November 2025

Oleh karena itu, dukungan sedang dibangun untuk model yang lebih kecil, hanya offline yang akan bertindak sebagai bentuk uang digital. Ini akan memungkinkan pembayaran tanpa akses internet dan menghindari tumpang tindih dengan jaringan komersial yang sudah ada yang beroperasi di seluruh Eropa.

Sementara euro digital menghadapi perlawanan di dalam negeri, agenda regulasi yang lebih luas di Eropa mungkin juga memperkuat pesaingnya di luar negeri.

Aturan Crypto Memiringkan Keuntungan ke AS {#h-crypto-rules-tilt-advantage-to-the-us}

Kerangka Pasar Crypto-Assets Uni Eropa (MiCA), yang diperkenalkan untuk memperkuat pengawasan dan melindungi konsumen, menghasilkan konsekuensi yang tidak diinginkan bagi penerbit Eropa.

MiCA memberikan pemegang EU hak penukaran pada nilai nominal tanpa biaya, bahkan selama volatilitas pasar. Sebaliknya, aturan AS mengizinkan penerbit stablecoin untuk menetapkan biaya penukaran dan menyusun kebijakan cadangan yang dapat memprioritaskan pemegang domestik.

Aturan stablecoin Uni Eropa menciptakan celah untuk dominasi keuangan AS.

“celah multi-penerbit”:

– Entitas UE harus menukarkan stablecoin pada nilai nominal, tanpa biaya

– Entitas AS dapat mengenakan biaya penebusan

– Dalam krisis, semua orang menebus melalui EU

– Cadangan AS mendapatkan… pic.twitter.com/t3B2XDuPzU — James | Yayasan Ethereum ⟠ | Snapcrackle.eth (@james_gaps) 5 November 2025

Pemandangan ini menciptakan ketidakseimbangan struktural yang membuat perusahaan-perusahaan Eropa berada dalam posisi yang tidak menguntungkan.

Selama periode stres keuangan, penerbit UE dapat menghadapi tekanan penebusan yang meningkat dari investor global, sementara perusahaan Amerika tetap terlindungi. Otoritas UE, termasuk Dewan Risiko Sistemik Eropa, telah memperingatkan bahwa struktur multi-penerbit semacam itu dapat mengalihkan penebusan ke UE dan meningkatkan risiko sistemik.

Para analis mengatakan waktu ini tidak bisa lebih buruk.

Stablecoin yang didukung dolar tumbuh secara eksponensial, menjadi sumber likuiditas digital global yang penting. Seiring pertumbuhannya, mereka memperluas dominasi dolar ke area baru dalam keuangan online, memberikan AS keunggulan strategis.

Kerangka kerja Eropa, yang dimaksudkan untuk memperkuat otonomi keuangan, mungkin malah memperdalam ketergantungan pada sistem moneter asing. Bersama dengan ketidakpastian seputar euro digital, ini mengungkapkan kelemahan yang lebih luas dalam strategi keuangan Eropa.

Kedua inisiatif menunjukkan bagaimana regulasi dapat melampaui tujuannya, memperlambat inovasi sambil meningkatkan ketergantungan pada infrastruktur eksternal.