Arthur Hayes mengklaim Bitcoin akan mencapai 200 ribu dolar AS pada akhir tahun, likuiditas menjadi variabel kunci.

Pada bulan November 2025, Arthur Hayes dalam artikel blog terbarunya memprediksi bahwa Bitcoin mungkin akan rebound menjadi 200.000 dolar sebelum akhir tahun, meskipun dalam jangka pendek mungkin akan turun lebih lanjut di kisaran 80.000-85.000 dolar. Hayes mengaitkan penurunan Bitcoin baru-baru ini di bawah 90.000 dolar dengan memburuknya likuiditas dolar, menunjukkan bahwa penurunan aliran dana ke ETF dan DATs adalah buktinya.

Pada saat prediksi optimis ini dipublikasikan, Bitcoin sedang mengalami penyesuaian besar, turun hampir 30% dari puncak sejarah $126.000, dengan sentimen pasar yang cenderung panik. Namun, Hayes percaya bahwa setelah penyesuaian likuiditas dolar selesai, Bitcoin akan mengalami rebound seperti setelah gencatan senjata tarif AS-China pada April 2025, ketika Bitcoin melonjak 21% dalam 21 hari.

Teori Likuiditas Arthur Hayes dan Verifikasi Pasar

Kerangka analisis harga Bitcoin oleh Arthur Hayes berfokus pada perubahan likuiditas dolar AS. Ia mengemukakan bahwa Bitcoin berfungsi sebagai aset yang didasarkan pada ekspektasi pasokan mata uang fiat di masa depan, dan mengutip gencatan senjata tarif AS pada 9 April 2025 sebagai peristiwa kunci yang mendukung teori ini. Sebelum gencatan senjata, pasar cryptocurrency mengalami pukulan berat, dengan BTC turun ke titik terendah dalam beberapa bulan akibat perang dagang AS-China. Setelah gencatan senjata tarif, Bitcoin rebound sebesar 21% dalam 21 hari, dan aset lain seperti Ethereum juga mengikuti kenaikan.

Hayes baru-baru ini mengklaim bahwa likuiditas dolar yang terkandung dalam Bitcoin telah memburuk, yang menyebabkan mata uang kripto utama ini tergelincir dari puncak historis 126.000 dolar menjadi di bawah 90.000 dolar. Analisis ini didukung oleh data nyata—aliran dana ETF Bitcoin spot jelas melambat, sementara indikator likuiditas dolar menunjukkan bahwa modal global sedang beralih dari aset berisiko ke aset aman seperti obligasi pemerintah. Penyusutan likuiditas ini telah menciptakan reaksi berantai dalam penetapan harga aset berisiko, dengan Bitcoin sebagai aset beta tinggi yang paling terkena dampak.

Perbedaan Pasar dan Pendapat Ahli

Berbeda dengan prediksi optimis Arthur Hayes, para ahli pasar lainnya memiliki pandangan berbeda mengenai prospek Bitcoin. Analis terkenal Benjamin Cowen memperkirakan bahwa Bitcoin kemungkinan besar akan turun ke kisaran 60 ribu dolar pada tahun 2026. Prediksi Cowen didasarkan pada fakta bahwa Bitcoin mendekati pasar beruang, dan argumen ini akan dikonfirmasi ketika koin tersebut bergerak menuju rata-rata bergerak sederhana 200 minggu seperti pada siklus pasar beruang sebelumnya.

Namun, berbeda dengan Cowen, ahli pasar lainnya seperti Ted Pillows memiliki pandangan optimis, menjelaskan bahwa Bitcoin biasanya mengalami kenaikan terbesar ketika ISM berada di 50. Saat ini indeks tersebut berada di 48,7, menunjukkan bahwa belum memasuki siklus pasar bearish. Perbedaan pandangan para ahli ini mencerminkan ketidakpastian di persimpangan jalan pasar saat ini, interaksi antara faktor teknis dan latar belakang makro membuat prediksi harga menjadi sangat kompleks.

Perbandingan Pandangan Long dan Short Bitcoin

Pandangan bullish: Arthur Hayes memprediksi 200 ribu dolar di akhir tahun, Ted Pillows menunjukkan bahwa ISM belum mencapai ambang pasar beruang.

Pandangan bearish: Benjamin Cowen memprediksi pada tahun 2026 akan turun ke 60.000 dolar, berdasarkan pola sejarah SMA 200 minggu.

Harga saat ini: turun hampir 30% dari puncak 126 ribu, sempat dip bawah 90 ribu dolar.

Kondisi likuiditas: Arus masuk ETF melambat, likuiditas dolar memburuk, institusi membeli saat harga turun.

Perilaku Institusi dan Sinyal Dasar Pasar

Meskipun kondisi pasar memburuk dan FUD tersebar luas, institusi dan ikan paus terus membeli saat BTC turun. Salah satu pendiri bursa, Cameron Winklevoss, percaya bahwa ini adalah peluang pembelian unik yang mungkin tidak akan pernah datang lagi. Keyakinan institusi ini dibangun di atas narasi jangka panjang Bitcoin, yaitu sebagai penyimpan nilai dan alat lindung nilai terhadap inflasi.

Melihat data on-chain, pola akumulasi pemegang besar menunjukkan perbedaan menarik dengan pergerakan harga. Meskipun harga turun tajam dari puncaknya, jumlah alamat yang memiliki lebih dari 1000 BTC tetap stabil atau bahkan sedikit meningkat. Perilaku kepemilikan ini menunjukkan bahwa investor jangka panjang melihat level harga saat ini sebagai kesempatan untuk akumulasi, bukan alasan untuk penjualan panik. Pola sejarah menunjukkan bahwa perilaku pemegang ini biasanya merupakan sinyal penting bahwa pasar mendekati area dasar.

Latar Belakang Makro Bitcoin dan Pengaruh Kebijakan

Latar belakang makroekonomi yang dihadapi Bitcoin sangat kompleks dan berubah-ubah. Sikap kebijakan moneter dari Federal Reserve masih menjadi faktor pengaruh utama, para trader kini kurang percaya diri terhadap kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Desember, kontrak swap kini menunjukkan kemungkinan tindakan pada bulan Desember di bawah 50%. Beberapa pembuat kebijakan baru-baru ini memperingatkan menentang penurunan suku bunga dengan alasan risiko inflasi, meskipun anggota dewan Federal Reserve Christopher Waller mengulangi pandangannya yang mendukung penurunan suku bunga.

Dari perspektif yang lebih luas, aset risiko global sedang mengalami penetapan harga ulang. Valuasi saham teknologi menurun, fluktuasi imbal hasil obligasi pemerintah, dan ketidakpastian geopolitik yang berkelanjutan, semua faktor ini bersama-sama membentuk latar belakang makro untuk perdagangan Bitcoin. Dalam lingkungan ini, korelasi antara Bitcoin dan aset risiko tradisional kadang-kadang menguat dan kadang-kadang melemah, mencerminkan evolusi pemahaman pasar tentang sifat asetnya. Dalam jangka pendek, dinamika korelasi ini akan terus mempengaruhi aliran dana dan penemuan harga.

Analisis Teknik Bitcoin dan Level Kunci

Dari sudut pandang analisis teknis, Bitcoin perlu mempertahankan zona dukungan kunci 85.000-90.000 dolar AS untuk menjaga struktur bullish jangka panjang. Jika zona ini kehilangan dukungannya, kemungkinan akan membuka pintu untuk dip menuju 80.000 dolar AS bahkan level yang lebih rendah. Saat ini, pergerakan harga menunjukkan pasar sedang menguji level teknis kunci ini, analisis volume perdagangan menunjukkan minat beli yang signifikan di bawah 90.000 dolar AS.

Indikator momentum menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin sedang mendekati area jenuh jual jangka pendek, dengan indeks kekuatan relatif (RSI) mendekati ambang oversold di beberapa kerangka waktu. Namun, dalam tren penurunan yang kuat, kondisi jenuh jual dapat bertahan lebih lama, sehingga mengandalkan indikator momentum sebagai sinyal pembalikan memiliki risiko. Indikator volatilitas seperti Indeks Volatilitas Bitcoin masih tinggi, menunjukkan bahwa pasar mengharapkan volatilitas harga akan terus berlanjut dalam waktu dekat.

Analisis Siklus Bitcoin dan Perbandingan Sejarah

Membandingkan kondisi pasar saat ini dengan siklus sejarah dapat memberikan referensi yang berguna. Dari dimensi waktu, Bitcoin biasanya mengalami periode konsolidasi selama 12-18 bulan setelah titik tertinggi siklus sebelumnya, kemudian memulai tren kenaikan baru. Jika pola ini berlaku, penyesuaian saat ini mungkin menjadi dasar untuk potensi kenaikan pada tahun 2026.

Namun, berbeda dengan siklus sebelumnya, penyesuaian kali ini terjadi setelah persetujuan ETF spot dan perbaikan infrastruktur institusi yang signifikan. Partisipasi lembaga keuangan tradisional dapat mengubah dinamika pasar Bitcoin, yang mungkin memerlukan penyesuaian pada kerangka analisis yang murni berdasarkan pola sejarah. Secara khusus, periode kepemilikan investor institusi biasanya lebih lama dibandingkan dengan investor ritel, yang dapat mengurangi volatilitas pasar dan meningkatkan dasar harga.

Arthur Hayes merilis prediksi 20 ribu dolar yang tidak diragukan lagi mencerminkan keyakinannya yang kuat terhadap Bitcoin, meskipun suasana panik di pasar bertolak belakang dengan optimisme yang dia tunjukkan—perbedaan ini mungkin adalah norma di pasar kripto. Di tengah naik turunnya likuiditas dolar, Bitcoin sedang bertransformasi dari aset spekulatif menjadi aset makro, dan setiap kali terjadi dip mendalam menguji ketahanan identitas baru ini. Prediksi Hayes mungkin terlalu agresif, tetapi wawasan yang dia miliki tentang pentingnya likuiditas mengungkapkan hubungan yang semakin erat antara pasar kripto dan keuangan tradisional.

FAQ

Apa dasar prediksi Arthur Hayes tentang Bitcoin?

Berdasarkan analisis perubahan likuiditas dolar AS, ia percaya bahwa Bitcoin adalah aset yang diperkirakan untuk pasokan mata uang fiat di masa depan. Saat ini, memburuknya likuiditas menyebabkan penurunan, tetapi setelah penyesuaian selesai, akan muncul rebound serupa dengan setelah gencatan senjata tarif pada April 2025.

Apa penyebab utama penurunan Bitcoin belakangan ini?

Hayes mengaitkan dengan memburuknya likuiditas dolar AS, yang tercermin dari penurunan aliran dana ETF dan peralihan modal global ke aset aman seperti obligasi pemerintah, yang menyebabkan aset berisiko tinggi dijual.

Apa perbedaan pendapat para ahli pasar tentang prospek Bitcoin?

Hayes memprediksi akhir tahun 200.000 dolar, Benjamin Cowen bearish hingga 60.000 dolar, sementara Ted Pillows berpendapat bahwa indeks ISM 48,7 menunjukkan bahwa kita belum memasuki pasar bearish, perbedaan ini mencerminkan ketidakpastian pasar.

Bagaimana cara investor institusi beroperasi di pasar saat ini?

Meskipun pasar sedang panik, institusi dan ikan paus terus membeli pada harga rendah, data on-chain menunjukkan jumlah alamat pemegang besar tetap stabil, salah satu pendiri Gemini menyebut ini sebagai peluang pembelian yang unik.

Di mana level dukungan teknis Bitcoin?

8.5-9 ribu dolar AS adalah zona dukungan kunci, jika kehilangan zona ini mungkin akan turun ke 8 ribu dolar AS, tetapi saat ini minat beli di bawah 9 ribu dolar AS cukup signifikan, indikator momentum mendekati jenuh jual tetapi dalam tren penurunan mungkin akan berlanjut.