Bagaimana cara berpartisipasi dalam penjualan publik Monad? Apakah penjualan publik Monad layak untuk diikuti?

Pada 17 November, blockchain publik Layer 1 berkinerja tinggi generasi baru, Monad, secara resmi memulai penjualan publik Token MON sebagai proyek perdana di platform penjualan publik baru Coinbase. Penjualan publik ini akan berlangsung hingga 22 November, dan token diperkirakan akan didistribusikan pada 24 November saat diluncurkan di Mainnet Monad. Sebagai kasus penerbitan token pertama setelah peluncuran platform penjualan publik baru Coinbase, Monad juga dianggap sebagai eksperimen penting dalam menjelajahi jalur penerbitan token yang terbuka, transparan, dan kepatuhan.

Perlu dicatat bahwa peluncuran penjualan publik Monad terjadi pada saat keseluruhan aset kripto mengalami fase koreksi, dengan sentimen pasar yang umumnya lemah. Indeks ketakutan turun ke angka satu digit, Bitcoin kembali ke sekitar 90.000 dolar, dan Ethereum berfluktuasi di kisaran 3.000 dolar. Dalam lingkungan ini, Monad menetapkan harga penjualan publik sebesar 0,025 dolar dan FDV sekitar 25 miliar dolar, yang dengan cepat memicu diskusi di pasar mengenai valuasi, likuiditas, dan aspek lainnya. Berdasarkan latar belakang di atas, CoinW Research Institute akan melakukan analisis sistematis terhadap mekanisme penjualan publik, kemajuan langganan aktual, dan perkembangan proyek, untuk menyajikan perspektif yang lebih komprehensif.

Satu. Cara berpartisipasi dalam penjualan publik Monad

Penjualan publik kali ini akan menjual 7,5 miliar Token MON dengan harga tetap 0,025 dolar, dengan total penggalangan dana sebesar 187,5 juta dolar, lebih dari 80 negara/wilayah memenuhi syarat untuk berpartisipasi, termasuk Hong Kong. Berikut adalah proses lengkap dan hal-hal yang perlu diperhatikan bagi investor untuk berpartisipasi dalam penjualan publik Monad di platform Coinbase.

**Langkah pertama, akun dan verifikasi identitas: ** Investor harus memiliki akun Coinbase dan menyelesaikan KYC.

Identitas daratan tidak dapat berpartisipasi, dapat menggunakan identitas dari Hong Kong China atau Singapura dan identitas lain yang diizinkan (diperlukan bukti alamat seperti tagihan bank atau tagihan listrik serta foto ID yang dipegang), penjualan publik kali ini hanya menerima USDC sebagai metode pembayaran. Jumlah minimum pembelian per pengguna adalah 100 koin USDC, dan maksimum adalah 100.000 koin USDC. Selain itu, anggota Coinbase One dapat mengajukan permohonan jumlah token tambahan 1,5 kali hingga 5 kali sesuai dengan tingkat keanggotaan mereka selama periode penjualan token Monad ini dan setiap penjualan di masa mendatang.

Langkah kedua, memahami mekanisme distribusi: Periode penjualan publik Monad adalah satu minggu dari 17 November hingga 22 November (.

1. Alokasi berbasis algoritma “Prioritas Kecil”

Coinbase mengadopsi mekanisme alokasi algoritma “dari bawah ke atas” yang menekankan keadilan. Prioritas diberikan untuk memenuhi permintaan pembelian pengguna kecil, memastikan lebih banyak ritel memiliki kesempatan untuk berpartisipasi; kemudian secara bertahap memproses aplikasi dengan jumlah yang lebih besar, sampai semua Token telah dialokasikan. Aturan ini menghindari konsentrasi alokasi besar kepada pemegang besar, secara sistematis mengurangi konsentrasi distribusi Token, sehingga penjualan Token menjadi lebih adil dan ramah bagi ritel.

2.Mekanisme partisipasi tanpa biaya

Dalam seluruh proses penjualan token, pengguna tidak perlu membayar biaya transaksi dan tidak perlu membeli koin platform, cukup memegang USDC untuk berpartisipasi.

3. Pembatasan penjualan oleh pihak proyek

Coinbase menetapkan persyaratan kepatuhan dan pengungkapan yang ketat bagi penerbit, sementara itu, penerbit dan pihak terkaitnya tidak diizinkan untuk menjual Token dalam enam bulan setelah Token terdaftar.

4. Pembatasan penjualan oleh pengguna

Coinbase secara bersamaan memperkenalkan batasan pada perilaku pengguna, jika pengguna memilih untuk menjual dalam 30 hari setelah peluncuran token, prioritas kuota mereka untuk berpartisipasi dalam kegiatan penjualan token serupa di Coinbase di masa depan mungkin akan berkurang.

Langkah ketiga, distribusi token: Setelah penjualan publik selesai

Coinbase akan menentukan kuota akhir setiap pengguna berdasarkan hasil algoritma. Jika jumlah yang disubsidi pengguna melebihi kuota yang dialokasikan, sistem akan mengembalikan bagian yang tidak teralokasi dalam USDC. Peluncuran Mainnet Monad akan berlangsung pada 24 November, dan secara bersamaan akan mendistribusikan token MON kepada peserta, token MON akan disimpan di dompet Coinbase pengguna.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4087cd045ad08fd27a0445475b28b48d.webp(

Sumber：coinbase

) Dua. Status penjualan publik Monad

Dari situasi partisipasi pasar saat ini, sentimen investor relatif hati-hati. Sebagai perbandingan, MegaETH berhasil mengumpulkan sekitar 300 juta dolar AS dalam satu jam setelah penjualan dimulai, dengan total penggalangan dana mencapai 1,39 miliar dolar AS, melebihi target sebesar 27,8 kali. Sementara itu, setelah enam jam peluncuran publik Monad, tingkat subscribenya sekitar 45%, dengan total dana yang terkumpul hanya 90,05 juta dolar AS, yang jelas lebih lambat. Namun, hingga saat ini, total jumlah langganan telah melampaui 100 juta dolar AS. Beberapa pandangan menganggap bahwa perbedaan ini terkait dengan pasar secara keseluruhan yang sedang dalam siklus koreksi, di mana harga Bitcoin telah turun ke sekitar 90.000 dolar AS, sehingga sentimen terhadap aset berisiko cenderung konservatif. Oleh karena itu, adalah wajar jika partisipasi Monad dalam tahap awal terlihat relatif moderat.

Data dari pasar prediksi Polymarket secara lebih intuitif mencerminkan sentimen pasar saat ini. Pada tahap ini, sebagian besar dana bertaruh bahwa penjualan publik akan melebihi 400 juta dolar, dengan probabilitas 93%; ada 65% yang percaya bahwa jumlah akhir dapat melebihi 600 juta dolar. Seiring dengan peningkatan rentang jumlah yang ditargetkan, kepercayaan pasar dengan cepat menurun, dengan probabilitas sekitar 27% untuk melampaui 1 miliar dolar, sementara probabilitas untuk melebihi 2 miliar dolar hanya tersisa 2%. Secara keseluruhan, pasar umumnya percaya bahwa penjualan publik Monad kemungkinan besar akan berada di kisaran 400 juta hingga 1 miliar dolar.

![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-64660af06055f58f4c491b217bea8aa3.webp(

Sumber：polymarket

Selain itu, satu poin observasi yang sangat menarik adalah bahwa pasar prediksi, dalam beberapa hal, mencerminkan preferensi risiko dan harapan nyata dari peserta penjualan publik. Banyak pengguna akan menggunakan hasil prediksi pasar Polymarket sebagai strategi perdagangan, dan setelah penawaran umum, mereka melakukan lindung nilai di Polymarket. Misalnya, berdasarkan hasil prediksi saat ini dari Monad, beberapa pengguna percaya bahwa total jumlah penjualan publiknya pada akhirnya tidak akan melebihi 1 miliar dolar AS, sehingga mereka akan membeli kontrak No senilai 1 miliar dolar AS terlebih dahulu dan menjual posisi yang sesuai menjelang waktu akhir penjualan publik. Sementara itu, karena token Monad MON telah terdaftar untuk perdagangan pra-pasar, beberapa pengguna juga akan memilih untuk melakukan lindung nilai di pra-pasar. Strategi ini adalah strategi perdagangan yang umum, dan tidak akan dibahas lebih lanjut di sini.

) Tiga. Status rantai publik Monad

Monad adalah blockchain Layer 1 yang kompatibel dengan EVM, dengan tujuan untuk meningkatkan efisiensi pemrosesan transaksi dan kecepatan konfirmasi. Data resmi menunjukkan bahwa Monad mendukung sekitar 10.000 transaksi per detik dan telah mengompresi waktu konfirmasi blok menjadi sekitar 0,8 detik. Menurut data gmonads, jaringan uji Monad telah mencakup 25 negara dan 53 kota, dengan total 174 node validator yang beroperasi. Tokennya MON mencapai harga tertinggi sebelum pembukaan di 0,07 dolar, dan saat ini telah turun menjadi sekitar 0,04 dolar.

![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-925bf74df9f1838cdc0c4b1969a1c48a.webp(

Sumber：gmonads

Dalam kemajuan ekologi, Monad telah memiliki lebih dari 300 proyek yang bergabung dengan ekosistemnya, di mana 78 di antaranya adalah proyek unik untuk ekosistem tersebut. Ekosistemnya mencakup bidang DeFi, Gaming, aplikasi konsumen, AI, dan NFT. Dengan semakin dekatnya peluncuran mainnet, jumlah proyek dalam ekosistem terus meningkat, dan tingkat aktivitas pengguna, retensi pengembang, serta kinerja aktual setelah peluncuran mainnet akan menentukan apakah ekosistem Monad dapat terus berkembang.

) Empat. Kesimpulan

Saat ini, penjualan publik Monad masih berlangsung, dan terdapat perbedaan pendapat yang jelas di pasar. Fokus diskusi terutama terpusat pada struktur distribusi token, pengaturan likuiditas awal, dan partisipasi dana selama tahap penjualan publik. Sebagian pengguna berpendapat bahwa struktur token Monad cenderung mengikuti model VC tradisional, di mana pengembangan ekosistem menyumbang 38,5%, tim 27%, dan investor 19,7%, sementara penjualan publik hanya 7,5%. Dengan demikian, proporsi tim dan investor melebihi 46%, sehingga beberapa investor memiliki sikap hati-hati terhadap ekspektasi tekanan jual setelah token dibuka, terutama dalam konteks sentimen pasar yang saat ini cenderung lemah.

Likuiditas adalah kekhawatiran lain, berdasarkan informasi publik, Monad telah bekerja sama dengan lima pembuat pasar, di mana empat dari mereka menggunakan pinjaman 1 bulan dan memperpanjang kontrak setiap bulan, hanya Wintermute yang memberikan komitmen sepanjang tahun. Dari total pasokan 100 miliar koin, hanya 160 juta koin yang dipinjam untuk membuat pasar, dan yayasan akan menyediakan maksimal 0,2% untuk likuiditas DEX awal, sehingga skala keseluruhan berada di bawah investasi pembuatan pasar yang umum di industri sekitar 2%. Oleh karena itu, sebagian pengguna percaya bahwa skala pembuatan pasar yang sangat hati-hati ini mungkin tidak cukup untuk menahan tekanan jual yang besar pada awal peluncuran, sehingga mempengaruhi stabilitas harga.

Namun, meskipun ritme langganan pada awal penjualan publik relatif tenang, Monad tetap memiliki makna khusus dalam konteks industri yang lebih makro. Sejak model ICO pada tahun 2018 di Amerika Serikat dihadapi pengawasan ketat oleh SEC dan kemudian keluar dari pasar, hampir tidak ada saluran penerbitan token yang terbuka, transparan, dan ditujukan untuk publik di AS. Coinbase, setelah mengakuisisi platform Echo yang didirikan oleh Cobie, mencoba kembali membangun kerangka penjualan publik yang sesuai dengan regulasi, dan berencana untuk terus meluncurkan proyek baru setiap bulan. Perlu dicatat bahwa saat ini deskripsi Coinbase di akun X telah diubah menjadi 17 Desember, sehingga pasar berspekulasi bahwa koin berikutnya mungkin adalah Base. Monad dipilih sebagai proyek perdana, mewakili langkah pertama Coinbase dalam membangun kembali pasar penerbitan publik di Amerika, dan juga dianggap oleh beberapa orang dalam industri sebagai sinyal kembalinya penerbitan token yang sesuai ke panggung utama. Bagi pasar, Monad bukan hanya penerbitan token baru, tetapi lebih seperti percobaan Coinbase untuk memulai kembali pasar penerbitan publik dan mendorong industri kembali ke jalur kepatuhan, sehingga diharapkan dapat membuka makna siklus baru.