RWA Mingguan: Perusahaan stablecoin First Digital berencana go public melalui merger SPAC; WLFI berencana meluncurkan produk RWA tahun depan

Sorotan Edisi Ini

Periode statistik mingguan kali ini mencakup 28 November 2025-5 Desember 2025. Data pasar RWA minggu ini menunjukkan perubahan akibat penyesuaian metode statistik, dengan total kapitalisasi pasar on-chain mengalami penurunan, namun jumlah pemegang terus bertambah, menandakan basis pengguna yang semakin kokoh; kapitalisasi pasar stablecoin menembus 300 miliar dolar AS, namun volume transfer dan alamat aktif bulanan mengalami penurunan dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan pasar mungkin tengah bertransisi dari pertumbuhan efisien sebelumnya ke “normal baru” yang berfokus pada penetrasi pengguna dan penguatan ekosistem. Di sisi regulasi, FCA Inggris membuka sandbox pengawasan untuk perusahaan stablecoin, FDIC AS berencana mengumumkan draf implementasi UU GENIUS, dan bank sentral Israel juga memberikan sinyal penguatan regulasi; ekonomi utama dunia tengah mempercepat integrasi stablecoin ke dalam kerangka pengawasan kehati-hatian. Di sisi proyek, aset tokenisasi melanjutkan tren ekspansi global: Amundi, manajer aset terbesar di Eropa meluncurkan reksa dana pasar uang tokenisasi pertamanya, Japan Post Bank memajukan penggunaan DCJPY untuk pembayaran sewa properti, Visa bekerja sama dengan Aquanow memperluas layanan penyelesaian stablecoin ke Eropa, Afrika, dan Timur Tengah, menandakan ekosistem RWA semakin sistematis menembus pasar global lewat inovasi produk dan ekspansi use case.

Data Perspektif

Panorama Sektor RWA

Mungkin akibat penyesuaian metode statistik, data terbaru RWA.xyz mengungkapkan, hingga 5 Desember 2025, total kapitalisasi pasar RWA on-chain adalah 18,17 miliar dolar AS, turun tipis 3,05% dibanding bulan sebelumnya; jumlah total pemegang aset naik menjadi sekitar 556.800, meningkat 5,42% dibanding bulan sebelumnya.

Pasar Stablecoin

Kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 301,74 miliar dolar AS, naik tipis 1,62% dibanding bulan sebelumnya, pertumbuhan sedikit meningkat namun masih rendah, menunjukkan ekspansi skala secara keseluruhan masih lemah; volume transfer bulanan turun menjadi 4,37 triliun dolar AS, turun 12,59% dibanding bulan sebelumnya, menunjukkan kontraksi signifikan; jumlah alamat aktif bulanan naik menjadi 40,21 juta, turun 12,04% dibanding bulan sebelumnya; jumlah pemegang tumbuh stabil sekitar 206 juta, naik tipis 2,73% dibanding bulan sebelumnya, keduanya membentuk divergensi struktural, mencerminkan pasar sedang berada pada tahap penyesuaian dengan aktivitas terjaga namun efisiensi perputaran dana menurun. Pengguna baru dan aktivitas aktif meski meningkat, namun kebutuhan penyelesaian besar atau perdagangan frekuensi tinggi berkurang. Data menunjukkan, pasar mungkin tengah bertransisi dari tahap pertumbuhan tinggi berbasis efisiensi menuju “normal baru” yang berfokus pada penetrasi pengguna dan penguatan ekosistem. Stablecoin utama adalah USDT, USDC, dan USDS, di mana kapitalisasi pasar USDT naik tipis 1,05% dibanding bulan sebelumnya; USDC naik 3,81%; USDS naik tipis 2,02%.

Berita Regulasi

SEC AS Gelar Rapat Terkait Regulasi Tokenisasi, Keuangan Tradisional & Industri Kripto Berselisih Tajam di Isu “Desentralisasi”

Menurut The Block, Komite Penasihat Investor SEC AS pada Kamis menggelar rapat terkait tokenisasi aset, dihadiri eksekutif Citadel, Coinbase, Galaxy dan lainnya untuk membahas jalur regulasi. Citadel menyarankan SEC mendefinisikan secara ketat peran perantara seperti protokol pertukaran terdesentralisasi, memicu penolakan dari komunitas kripto yang menilai aturan tradisional tidak bisa diterapkan pada arsitektur DeFi. Coinbase menyatakan aturan harus ditelaah satu per satu, menghindari kewajiban tidak relevan. Ketua SEC Atkins menyebut perlunya jalur kepatuhan guna mendukung inovasi tokenisasi.

Otoritas Perilaku Keuangan Inggris Buka Sandbox untuk Perusahaan Stablecoin

Menurut Ledger Insights, Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (FCA) mengumumkan, sebagai bagian dari program sandbox regulasi, akan meluncurkan grup proyek stablecoin, dengan batas waktu pendaftaran 18 Januari 2026. Menurut Bloomberg, Kantor Manajemen Utang Inggris tengah mengeksplorasi perluasan pasar obligasi pemerintah yang terkait dengan cadangan stablecoin. Dalam pidato kemarin, David Geale dari FCA menyebut satu “perusahaan besar” telah masuk sandbox untuk menguji stablecoin GBP sebagai alat pembayaran. Peserta sandbox harus memastikan desain produk sesuai persyaratan dokumen konsultasi FCA Mei lalu.

Inggris menerapkan sistem regulasi ganda terhadap stablecoin: Bank Sentral Inggris mengawasi stablecoin penting secara sistemik demi kehati-hatian dan stabilitas keuangan; stablecoin lain diatur oleh FCA, yang juga bertanggung jawab atas perlindungan perilaku dan konsumen.

Seiring Proyek Shekel Digital Berjalan, Bank Sentral Israel Siap Perketat Regulasi Stablecoin

Menurut CoinDesk, Gubernur Bank Sentral Israel Amir Yaron menyatakan negara tersebut tengah bersiap menerapkan regulasi lebih aktif untuk stablecoin. Dalam konferensi “Pembayaran di Era Transformasi” di Tel Aviv, Yaron menyebut dolar digital swasta sebagai kekuatan pembayaran dan regulator tak bisa lagi menganggapnya isu pinggiran. Ia menyoroti stablecoin sudah sangat terintegrasi dalam arus dana global, dengan kapitalisasi pasar di atas 300 miliar dolar AS dan transaksi bulanan lebih dari 2 triliun dolar AS. Ia menekankan risiko konsentrasi di industri ini, di mana 99% aktivitas stablecoin dikendalikan dua penerbit: Tether dan Circle. Konsentrasi ini memperbesar kerentanan sistemik dan tuntutan kejelasan regulasi. Yaron memaparkan poin prioritas bagi penerbit dan regulator, antara lain dukungan cadangan penuh 1:1, aset cadangan likuid, serta kerangka regulasi yang dapat diskalakan.

Ketua Proyek Shekel Digital Israel, Yoav Soffer, juga membahas rencana proyek tersebut dengan menargetkan shekel digital sebagai “mata uang bank sentral untuk segalanya”, serta mengumumkan roadmap 2026, termasuk rencana memberikan rekomendasi resmi akhir tahun.

FDIC AS Siap Umumkan Draf Regulasi Penerbitan Stablecoin GENIUS Bulan Ini

Menurut CoinDesk, Ketua Sementara FDIC Travis Hill akan menyatakan dalam dengar pendapat Kongres bahwa FDIC akan mengumumkan draf implementasi UU GENIUS untuk proses aplikasi regulasi penerbitan stablecoin federal bulan ini, dan berencana mengajukan aturan lanjut terkait modal dan likuiditas awal tahun depan. Hill juga menyebut FDIC tengah menyusun pedoman regulasi deposito tokenisasi.

Georgia Jajaki Kolaborasi dengan Hedera, Majukan Properti On-chain dan Tokenisasi

Menurut Cointelegraph, Kementerian Kehakiman Georgia menandatangani MoU dengan jaringan publik Hedera, mempertimbangkan migrasi sistem registrasi tanah nasional ke blockchain dan tokenisasi properti. Dalam pertemuan Menteri Kehakiman Paata Salia dan perwakilan Hedera, dibahas potensi integrasi blockchain ke infrastruktur publik.

Pejabat Georgia menyebut mereka mempertimbangkan migrasi data Biro Registrasi Publik ke blockchain demi “menjamin perlindungan hak properti, meningkatkan transparansi dan keandalan proses”. Kedua pihak juga mempertimbangkan tokenisasi properti, sesuai dengan tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA). Saat ini, perjanjian bersifat tidak mengikat, dan selanjutnya akan dibentuk kelompok kerja bersama dari kementerian dan biro terkait.

IMF Ingatkan Stablecoin Dapat Melemahkan Kedaulatan Moneter, Sarankan Pembatasan Risiko Substitusi

Laporan terbaru IMF “Understanding Stablecoins” menunjukkan stablecoin berbasis dolar tengah cepat merambah pasar negara berkembang dan ekonomi berkembang, berpotensi melemahkan kendali bank sentral atas likuiditas dan suku bunga domestik. Laporan menyoroti stablecoin dapat dengan mudah masuk pasar melalui ponsel dan internet, terutama jika ada dompet tanpa kustodian (unhosted wallets), sehingga risiko “substitusi mata uang” meningkat, penggunaan mata uang lokal menurun, serta mengganggu transmisi kebijakan moneter dan penerimaan seigniorage bank sentral.

IMF menyarankan agar negara membangun kerangka hukum untuk mencegah stablecoin memperoleh status “legal tender” atau “official currency”, demi menjaga kedaulatan finansial. Saat ini, 97% kapitalisasi pasar stablecoin terkait dolar, hanya proporsi kecil terkait euro atau yen. Laporan juga menegaskan penggunaan stablecoin untuk pembayaran lintas negara dan di negara dengan inflasi tinggi meningkat signifikan, khususnya di Afrika, Timur Tengah, dan Amerika Latin.

Dinamika Lokal

Canaan Kerja Sama dengan SynVista Energy Luncurkan Solusi Mining Bitcoin Ramah Lingkungan, Dukung Pengembangan Aset RWA

Canaan (NASDAQ: CAN) bekerja sama dengan SynVista Energy meluncurkan solusi mining Bitcoin berbasis energi hijau dan penyimpanan energi. Solusi ini memanfaatkan sistem penjadwalan listrik pintar untuk kolaborasi dinamis antara daya dan komputasi, meningkatkan efisiensi energi bersih dan mengurangi pemborosan.

Kedua pihak juga akan mengeksplorasi pencatatan data output listrik, pengurangan karbon, dan data lainnya secara on-chain yang andal untuk mendukung pengembangan aset RWA. Kerja sama dimulai dari proyek percontohan dan akan mendorong implementasi mining hijau berskala besar.

Anak Usaha HKGX Singapura Terbitkan Token XGZ Didukung Emas Fisik

Menurut Hong Kong Economic Journal, anak usaha Singapore dari Hong Kong Gold Exchange (HKGX) menerbitkan token emas digital Gold Zip (XGZ) yang didukung emas fisik di brankas terakreditasi, dengan penyimpanan utama di Hong Kong.

Bank Huaxia Memimpin Bookbuilding Obligasi Inovatif “Blockchain + RMB Digital” Pertama di Industri

Menurut Jintou, baru-baru ini Bank Huaxia memimpin proses bookbuilding, menerbitkan obligasi keuangan senilai 4,5 miliar yuan dengan inovasi “bookbuilding blockchain + pengumpulan RMB digital” pertama di industri. Seluruh proses penerbitan terekam on-chain secara real-time, tidak dapat diubah, dan investor dapat memeriksa kapan saja. Dana hasil penerbitan dikumpulkan langsung melalui RMB digital, memangkas banyak tahapan kliring perantara. Penerbit obligasi adalah anak perusahaan Bank Huaxia, Huaxia Financial Leasing Co., Ltd. Obligasi awal direncanakan 3 miliar yuan, dengan hak oversubscribe 1,5 miliar yuan, akhirnya terjual penuh 4,5 miliar yuan, dengan kupon tetap 1,84% selama 3 tahun.

Perkembangan Proyek

Co-Founder WLFI: Akan Luncurkan Serangkaian Produk RWA pada Januari 2026

Menurut Reuters, perusahaan kripto World Liberty Financial yang didukung keluarga mantan Presiden AS Donald Trump, melalui co-founder Zach Witkoff, mengumumkan pada acara di Dubai bahwa perusahaan akan meluncurkan serangkaian produk aset dunia nyata (RWA) mulai Januari 2026. Stablecoin USD1 milik World Liberty Financial tahun ini digunakan oleh perusahaan MGX yang didukung Abu Dhabi untuk berinvestasi di Binance.

Manajer Aset Terbesar Eropa Amundi Luncurkan Kelas Saham Tokenisasi Pertama untuk Reksa Dana Pasar Uang Euro-nya

Menurut Cointelegraph, manajer aset terbesar Eropa Amundi meluncurkan kelas saham tokenisasi pertama untuk reksa dana pasar uang euro-nya. Dana ini mengadopsi arsitektur hybrid, memungkinkan investor memilih antara versi tradisional atau berbasis blockchain. Pada 4 November, transaksi pertama tercatat di jaringan Ethereum. Peluncuran ini dikembangkan bersama grup layanan aset Eropa CACEIS, yang menyediakan infrastruktur tokenisasi, dompet investor, dan sistem pemesanan digital untuk pembelian dan penebusan. Menurut kedua perusahaan, tokenisasi dana dapat menyederhanakan proses pemesanan, memperluas akses investor baru, dan memungkinkan transaksi 24/7. Am

Japan Post Bank Majukan Uji Coba Penggunaan DCJPY untuk Pembayaran Sewa Properti

Menurut CoinPost, Japan Post Bank baru-baru ini menandatangani perjanjian dengan perusahaan real estat Shinoken Group dan DeCurret DCP untuk menguji fungsi penyelesaian otomatis DCJPY pada pembayaran sewa bulanan Shinoken. DCJPY adalah deposit tokenisasi yang dipatok ke simpanan bank, ditargetkan rilis resmi tahun fiskal 2026. Uji coba diperkirakan selesai akhir Desember 2025, dan ke depan akan ditambahkan mekanisme insentif poin untuk konsumsi layanan grup.

Visa dan Aquanow Kerja Sama Perluas Layanan Penyelesaian Stablecoin di Eropa, Timur Tengah, dan Afrika

Menurut The Block, raksasa pembayaran Visa bekerja sama dengan penyedia infrastruktur kripto Aquanow untuk memperluas layanan penyelesaian stablecoin di wilayah Eropa, Timur Tengah, dan Afrika (CEMEA). Integrasi ini memungkinkan institusi penerbit dan acquirer Visa di kawasan tersebut menggunakan stablecoin yang telah disetujui seperti USDC untuk settlement transaksi. Layanan ini mendukung settlement 365 hari setahun, menghilangkan keterlambatan akhir pekan dan libur yang umum di sistem bank tradisional.

Komite Stablecoin Wyoming Rilis Faucet Testnet Stablecoin FRNT

Menurut Crowdfundinsider, Komite Stablecoin Wyoming merilis faucet testnet untuk Frontier Stable Token (FRNT). Siapa pun dengan dompet digital kini dapat terhubung ke situs mereka, memilih salah satu dari 8 testnet, dan mengklaim hingga 1000 token “tFRNT” ke alamat publik setiap 24 jam. tFRNT tidak didukung cadangan apa pun; hanya token di blockchain testnet (pengembangan), bertujuan mensimulasikan deployment smart contract di 7 mainnet yang didukung.

Bloomberg: Perusahaan Stablecoin First Digital Berencana IPO Melalui Merger SPAC

Menurut Bloomberg, sumber menyebut First Digital Group yang berbasis di Hong Kong berencana IPO lewat merger dengan perusahaan cek kosong. Mereka akan mengumumkan penandatanganan LoI tidak mengikat untuk merger dengan CSLM Digital Asset Acquisition Corp III (CSLM) yang terdaftar di New York.

First Digital Group adalah penerbit stablecoin FDUSD, yang beredar sekitar 920 juta dolar AS, turun dari puncak 4,4 miliar dolar AS pada April 2024. Sebagai trustee, First Digital juga mengelola cadangan TrueUSD, stablecoin yang dioperasikan Techteryx yang penasihatnya adalah Justin Sun.

Platform RWA OpenEden Rampungkan Pendanaan Strategis, Ripple, FalconX dan Lainnya Berpartisipasi

Platform tokenisasi aset dunia nyata (RWA) OpenEden mengumumkan pendanaan strategis dari investor termasuk Ripple, Lightspeed Faction, Gate Ventures, dan lainnya. Putaran pendanaan ini akan memperluas layanan tokenisasi RWA dan mengembangkan lebih lanjut stablecoin hasil USDO dan reksa dana obligasi pemerintah AS tokenisasi TBILL.

CEO & founder OpenEden, Jeremy Ng, menyatakan pendanaan akan membantu mereka menyediakan produk kepatuhan yang memenuhi standar keuangan tradisional dan terdesentralisasi. Pada 2025, pasar tokenisasi RWA tumbuh dua kali lipat, dan dana TBILL OpenEden jadi pilihan utama investor institusi, dengan AUM naik sepuluh kali lipat dalam dua tahun.

Kraken Akan Akuisisi Platform Aset Tokenisasi Backed Finance

Menurut Bloomberg, bursa kripto Kraken mengumumkan akuisisi platform aset tokenisasi Backed Finance. Co-CEO Kraken Arjun Sethi menyebut Kraken telah menawarkan produk saham dan ETF tokenisasi dari Backed, dan setelah akuisisi, produk-produk itu akan diintegrasikan lebih erat ke platform Kraken. Sethi menegaskan: “Saat semua bicara tokenisasi saham, kami sudah melakukannya. Kami fokus investasi jangka panjang, bukan hype.” Ketentuan transaksi tidak diungkapkan.

Menurut rwa.xyz, Backed Finance kini platform tokenisasi saham terdaftar terbesar kedua dengan pangsa pasar sekitar 23%. Produk xStocks Backed menawarkan eksposur ke lebih dari 60 saham dan ETF tokenisasi, semuanya didukung 1:1 oleh aset dasar.

Volume Transaksi 24 Jam MSX Meituan Capai 2 Miliar Dolar AS, Musim Poin S1 Berakhir

Menurut situs resmi MSX Meituan (msx.com), volume transaksi platform dalam 24 jam terakhir mencapai 2 miliar dolar AS, memecahkan rekor tertinggi harian. Hingga saat ini, total volume transaksi menembus 20,6 miliar dolar AS, melonjak 7,5 miliar dolar AS dalam lima hari terakhir, naik lebih dari 57%.

Selain itu, MSX telah mengakhiri musim poin S1 pada 2 Desember, dan M Credit (M豆) yang diperoleh pengguna akan digunakan langsung untuk alokasi token MSX di masa depan.

Stable dan Theo Suntik Dana Lebih dari 100 Juta Dolar ke Dana Obligasi AS Tokenisasi “ULTRA” yang Didukung Libeara

Menurut CoinDesk, Stable dan Theo secara bersama menyuntikkan lebih dari 100 juta dolar AS ke Delta Wellington Ultra Short-Term US Treasury On-Chain Fund (ULTRA). Dana ini dikelola FundBridge Capital dan Wellington Management, didukung teknologi tokenisasi Libeara, dan merupakan salah satu strategi obligasi AS institusional tokenisasi pertama dengan rating AAA Particula.

Mitra Blockchain Sony, Startale, Luncurkan Stablecoin USDSC di Jaringan Soneium

Menurut CoinDesk, perusahaan blockchain Startale Group yang bermitra dengan Sony untuk platform Web3 Soneium, meluncurkan stablecoin Startale USD (USDSC) yang dipatok dolar AS. Token ini dirancang sebagai alat pembayaran, reward, dan fungsi digital dollar utama di ekosistem Soneium. Soneium adalah jaringan Ethereum Layer2, didirikan oleh Sony Group dan Startale lewat Sony Block Solutions Labs. USDSC dibangun di atas infrastruktur M0, startup pengembang platform stablecoin modular. Startale juga meluncurkan sistem reward STAR, yang memberi insentif kepada pengguna untuk minting/menyimpan USDSC, menyelesaikan tugas aplikasi, atau berinteraksi dengan aplikasi terdesentralisasi lewat aplikasi mobile Startale (pusat ekosistem Soneium).

Aplikasi Stablecoin Fin Rampungkan Pendanaan 17 Juta Dolar AS, Pantera Capital Pimpin

Menurut Fortune, aplikasi stablecoin Fin yang didirikan mantan pegawai Citadel mengumumkan pendanaan 17 juta dolar AS yang dipimpin Pantera Capital, dengan partisipasi Sequoia dan Samsung Next.

Aplikasi ini bertujuan menggunakan teknologi stablecoin untuk layanan pembayaran lintas negara dan transfer dana besar, memungkinkan transfer global cepat tanpa proses rumit. Pengguna dapat transfer ke pengguna Fin lain, rekening bank, atau dompet kripto, dengan biaya jauh lebih rendah dari bank tradisional. Fin menargetkan skenario transfer lintas negara atau domestik bernilai besar, seperti menyelesaikan pembayaran ekspor-impor. Aplikasi belum resmi diluncurkan dan berencana uji coba di antara perusahaan ekspor-impor bulan depan. Pendapatan perusahaan berasal dari biaya transfer dan bunga cadangan stablecoin.

Kumpulan Insight

Tokenisasi Saham Perusahaan Non-Publik: “Kota Terkepung” Bernilai Triliun, Tergeser Perhatian Oleh Kontrak Abadi

Ringkasan PANews: Tokenisasi saham perusahaan non-publik bertujuan mengatasi masalah pasar private triliunan dolar yang “bernilai tinggi namun likuiditas rendah”, memberi kesempatan investor biasa berpartisipasi di aset unggulan seperti unicorn, dan menyediakan jalur exit fleksibel bagi pemegang saham internal di luar IPO. Namun, sektor ini menghadapi “serangan lintas dimensi” dari derivatif on-chain seperti kontrak abadi—misal kontrak OpenAI di Hyperliquid—yang menawarkan cara lebih simpel, leverage tinggi, likuiditas melimpah, dan berada di zona abu-abu regulasi, sehingga menarik pengguna yang hanya ingin bertaruh naik-turun valuasi, bukan memperoleh hak pemegang saham. Ini menyebabkan perhatian dan volume pasar teralihkan; menjadi peringatan bahwa proyek tokenisasi saham harus melampaui sekadar fungsi eksposur harga, dan berfokus pada “hak pemegang saham nyata, alokasi modal jangka panjang, dan distribusi arus kas” sebagai nilai inti, serta kemungkinan besar berkembang ke arah hybrid yang menggabungkan kepatuhan, perlindungan hak pemegang saham, dan likuiditas on-chain.

RWA Institusional: Data Tepercaya Chainlink + Keamanan Kontrak Aave

Ringkasan PANews: RWA (aset dunia nyata) agar bisa diaplikasikan secara aman dan andal di blockchain, harus melewati dua hambatan teknologi utama: pertama, lapisan input data tepercaya, memastikan nilai aset, harga, dan informasi lain on-chain benar dan tidak dimanipulasi; kedua, eksekusi kontrak yang aman, melindungi proses pinjam-meminjam, likuidasi, dan operasi keuangan lain. Artikel ini menyoroti Chainlink sebagai contoh lapisan data, yang dengan mekanisme konsensus desentralisasi multi-node dan multi-sumber, menyediakan data NAV, proof of reserve, dan lainnya yang tahan manipulasi bagi RWA; serta Aave sebagai contoh lapisan eksekusi, dengan smart contract yang diaudit ketat, parameter risiko presisi, serta mekanisme isolasi, memberi keamanan setara perbankan untuk pengelolaan aset RWA. Kolaborasi keduanya di platform seperti Aave Horizon membuktikan hanya dengan fondasi “data andal + kontrak aman” yang kuat, triliunan dolar aset tradisional bisa bergabung ke ekosistem DeFi secara aman dan efisien, membawa RWA dari proof of concept ke adopsi skala besar.