Selama pengembangan Botanix, kami terus bertanya pada diri sendiri: dapatkah sistem yang dibangun di atas Bitcoin benar-benar disebut sidechain atau layer 2 (L2)? Ini adalah masalah yang kompleks karena, dari sudut pandang teknis, berdasarkan kemampuan saat ini, Bitcoin tidak bertindak sebagai L1 sejati untuk menghosting L2 seperti yang dilakukan ekosistem lainnya. Biasanya, L2 mengandalkan kontrak pintar yang digunakan di bawah tenda untuk memverifikasi bukti. Misalnya, di ekosistem Ethereum, validasi L2 dilakukan oleh fungsi deterministik dalam kontrak pintar yang dieksekusi oleh semua node Ethereum saat memproses transaksi.
Situasi Bitcoin adalah baik lebih sederhana maupun lebih kompleks. Diskusi tentang L2 di Bitcoin sering membingungkan. Berbeda dengan Ethereum yang mendukung kemampuan Turing lengkap dan ekspresif, kemampuan Bitcoin saat ini sangat terbatas, dan ada banyak nuansa mengenai apa yang secara teknis mungkin dan tidak mungkin. Karena itu, sistem yang dibangun di atas Bitcoin sebenarnya tidak memiliki fungsi L2 atau sidechain dalam arti yang ketat. Lalu, mengapa kita lebih cenderung menyebutnya "Bitcoin Chains", bukan Extensions atau L2? Alasannya adalah bahwa rantai yang dibangun di atas Bitcoin ini biasanya memiliki logika operasional yang independen dan membangun ekosistem mereka sendiri di sekitarnya.
Bitcoin tidak mendukung kontrak pintar seperti yang dilakukan Ethereum. Logika kompleks apa pun harus dicapai melalui struktur yang dibangun di atasnya. Akibatnya, Bitcoin sendiri tidak dapat secara langsung memverifikasi bukti dan tidak dapat mempertahankan keadaan kontrak pintar. Sebagian besar jenis bukti terlalu besar untuk berada di rantai — transaksi Bitcoin hanya diperbolehkan membawa 80 byte data sewenang-wenang. Solusi m31 seperti Starkware sangat terspesialisasi dan tertutup. Bahkan jika Anda berhasil memposting semacam bukti atau pembaruan status ke Bitcoin, prosesnya lebih seperti Optimistic Rollups. Tetapi menunggu seminggu penuh untuk bukti penipuan diselesaikan tidak realistis atau dapat diterima; Mengandalkan bridging pihak ketiga memperkenalkan latensi dan asumsi kepercayaan, yang keduanya tidak ideal di lingkungan asli Bitcoin.
Interaksi dengan Bitcoin terbatas pada output transaksi yang tidak terpakai dengan (UTXO) ScriptPubKeys dan transaksi transfer dalam BTC. Instruksi OP_RETURN hanya dapat membawa 80 byte data dan tidak dapat mendukung interaksi struktur data yang kompleks. Karena keterbatasan ini, mungkin sulit untuk membuat Bitcoin memiliki dukungan L1 penuh untuk fungsionalitas L2 kecuali ada perubahan signifikan pada protokol, seperti hard fork. Modifikasi semacam itu tidak hanya membutuhkan konsensus komunitas yang sangat tinggi, tetapi juga dapat merusak keunikan dan proposisi nilai Bitcoin sebagai aset. Misalnya, proposal untuk memperkenalkan arahan baru seperti OP_CAT, seperti CatVM, belum mencapai konsensus yang luas. Bahkan jika ada konsensus, seringkali butuh waktu bertahun-tahun bagi BIP (Proposal Peningkatan Bitcoin) untuk beralih dari proposal ke aktivasi.
Oleh karena itu, tujuan Botanix adalah membangun berdasarkan "Bitcoin saat ini", bukan berusaha memaksakan transformasinya menjadi L1, atau mendorong perubahan protokol yang radikal. Jalur ini mungkin karena kami mengadopsi teknologi Spiderchain dan jaringan yang terdiri dari koordinator. Lalu, sejauh mana ekosistem yang sedang dibangun di atas Bitcoin saat ini telah berkembang?
Latar Belakang: Lanskap baru dari rantai Bitcoin (L2)
Meskipun batasan di atas secara objektif ada, sebagian besar proyek tetap cenderung menyebut diri mereka sebagai "L2", menggunakan istilah ini sebagai label umum. Salah satu proyek yang paling awal mengklaim sebagai L2 Bitcoin adalah Stacks. Meskipun Stacks mengikat data pada Bitcoin dan berinteraksi dengan BTC, itu pada dasarnya adalah blockchain independen dengan mekanisme konsensusnya sendiri. Contoh lainnya adalah BounceBit, yang diklasifikasikan sebagai L2 Bitcoin karena menggunakan BTC dalam mekanisme konsensusnya (bersama dengan token asli). Namun, ini sebenarnya tidak akurat. Dari segi arsitektur, itu lebih mendekati model restaking, yang berjalan di chain-nya sendiri, dengan Bitcoin berperan hanya dalam partisipasi tidak langsung.
Namun, membuat Bitcoin "hidup" - menjadikannya bukan hanya sebagai alat penyimpanan nilai, tetapi juga sebagai aset yang dapat "melakukan lebih banyak hal", visi ini telah menarik perhatian banyak pengembang. Dengan dimulainya siklus super baru pada tahun 2022, visi ini menjadi semakin penting. Meskipun Ethereum meningkat sekitar 4 kali lipat dari titik terendah ke puncak dalam siklus ini, Bitcoin meskipun bergerak lebih lambat dan lebih "berat", meningkat hingga 6 kali lipat. Dinamika ini sangat menarik, bukan? Ini semakin memperkuat posisi Bitcoin sebagai aset dominan di dunia Web3.
Sumber:
Dari indikator pemanfaatan nilai seperti TVL (Total Value Locked) - yang secara tidak langsung mencerminkan tingkat penggunaan aset dasar dalam ekosistem - perbandingan Bitcoin dengan jaringan lain menjadi lebih mencolok. TVL mewakili kapasitas nilai sebuah ekosistem, yang mencakup aplikasi yang dibangun di atasnya, serta pemanfaatan aset dasar yang berjalan di L2 di atas rantai dasar tersebut.
Saat ini, TVL Bitcoin dalam aplikasi terdesentralisasi hanya sebesar 5,5 miliar dolar, sementara FDV (valuasi tereduksi sepenuhnya) mencapai angka yang mengejutkan yaitu 1,74 triliun dolar. Ini berarti hanya sebagian kecil dari nilai Bitcoin yang benar-benar terealisasi dalam penggunaan di blockchain. Sebaliknya, Ethereum memiliki TVL dalam aplikasi DeFi dan infrastruktur staking (seperti Lido, EigenLayer, Rocket Pool, dll.) mencapai 48,9 miliar dolar, dibandingkan dengan FDV-nya yang sebesar 228 miliar dolar, sudah ada proporsi aset yang cukup besar yang berpartisipasi aktif dalam operasi ekosistem.
Dalam perbandingan, perbedaan itu jelas terlihat. TVL Solana berada pada tingkat yang cukup tinggi dibandingkan dengan FDV-nya—8,25 miliar dolar dibandingkan 76 miliar dolar. Melihat perbedaan ini, Anda sudah dapat mengetahui! Solana adalah 8,25 miliar vs 76 miliar, sementara Bitcoin adalah 5,8 miliar vs valuasi yang mencapai 1,73 triliun! Ini adalah cerminan dari potensi pertumbuhan besar dalam pemanfaatan nilai ekosistem Bitcoin.
| | | | |
| --- | --- | --- | --- |
| Blockchain Publik | Valuasi Dilusi Penuh (FDV) | Total Nilai Terkunci (TVL) | Rasio TVL/FDV |
| Ethereum | 2.280 miliar USD | 489 juta USD | ≈ 21,45% |
| Solana | 760 miliar dolar | 82,5 miliar dolar | ≈ 10,86% |
| Bitcoin | 1,74 triliun dolar AS | 58 miliar dolar AS | ≈ 0,33% |
Sumber: DefiLlama, Coinmarketcap
Ini memang kontras yang sangat mencolok, bukan? Ini justru menyoroti ruang besar untuk pertumbuhan di ekosistem Bitcoin—dan inilah potensi yang menarik pengembang protokol seperti Botanix untuk membangun proyek di atas Bitcoin.
Sementara itu, ada beberapa faktor yang, sementara mendorong inovasi teknologi seperti Botanix, mungkin sebaliknya memperlambat perkembangan seluruh ekosistem Bitcoin. "Paradoks" ini tercermin dalam pola pikir khas pemegang BTC: mereka terbiasa menyimpan aset dalam dompet dingin untuk jangka panjang, bukan berinteraksi secara sering dengan protokol seperti pengguna DeFi Ethereum. Dibandingkan dengan pengguna Ethereum yang aktif berpartisipasi dalam staking, peminjaman, dan penambangan likuiditas, pemegang BTC lebih mementingkan keamanan aset, manajemen mandiri, dan sangat berpegang pada nilai-nilai fundamental Bitcoin.
Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak versi "sintetik BTC" atau "BTC lintas rantai" yang berbasis pada rantai non-Bitcoin sulit untuk mendapatkan adopsi mainstream. Pengguna Bitcoin umumnya kurang percaya pada ekosistem di luar rantai asli, menganggap bahwa itu bukan sesuatu yang benar-benar "diikat" pada jaringan Bitcoin.
Nilai intrinsik BTC terutama terletak pada fungsinya sebagai "penyimpanan nilai jangka panjang". Data menunjukkan bahwa saat ini sekitar 60% hingga 70% dari Bitcoin tidak pernah mengalami perpindahan di blockchain dalam setahun terakhir, dan proporsi ini terus meningkat, mencerminkan keberadaan pemegang jangka panjang (HODLer) yang kuat. Pada November 2024, proporsi ini sempat mencapai rekor baru, mencapai 70,54%, meskipun nilai ini sedikit menurun selama proses kenaikan harga BTC setelahnya.
Sumber:
Selain itu, grafik tren global Long-Term Holder Supply dan Spent Output Profit Ratio (SOPR) juga menunjukkan pertumbuhan yang berkelanjutan. Ini menunjukkan bahwa Bitcoin menarik lebih banyak pemegang jangka panjang, semakin memperkuat nilai BTC sebagai "gudang kekayaan jangka panjang". Akar dari tren ini adalah bahwa blockchain Bitcoin saat ini adalah jaringan yang paling terdesentralisasi, kuat, tanpa kepercayaan, dan tahan sensor, dan karakteristik inilah yang memastikan bahwa BTC adalah salah satu aset paling aman di dunia.
Sumber:
Sumber:
Dari sudut pandang lain—perubahan dinamis ini juga memberi isyarat kepada kita: pemegang Bitcoin baru mungkin mulai melihat BTC sebagai "aset yang dapat diperdagangkan" alih-alih murni sebagai penyimpan nilai. Namun, pertanyaannya adalah: apakah pengguna ini bersedia untuk berurusan dengan aset yang terbungkus (seperti WBTC) atau apakah mereka masih lebih suka menggunakan "Bitcoin asli" secara langsung? Untuk menjawab pertanyaan ini, kita perlu melihat perkembangan ekosistem Bitcoin Chains (rantai Bitcoin/L2) saat ini dalam konteks yang disebutkan di atas.
Rantai Bitcoin (L2) ekosistem sedang berkembang pesat
Pada awalnya, perkembangan ekosistem di Bitcoin jauh lebih awal dibandingkan dengan sejarah perluasan Ethereum melalui Layer 2. Jaringan Lightning muncul 3 tahun lebih awal dari Plasma dan 5 tahun lebih awal dari rollup pertama, dan telah mencapai kemajuan dalam skalabilitas pembayaran terdesentralisasi. Namun, ia mewarisi banyak batasan desain, seperti interaktivitas (pengguna harus dalam keadaan online untuk menerima pembayaran), kompleksitas rute pembayaran dalam skenario multi-pihak, dan persyaratan likuiditas yang kompleks untuk setoran dan penarikan.
Beberapa masalah telah diatasi oleh protokol Layer 2 yang disebut ARK. ARK memperkenalkan ASP (Penyedia Layanan Ark) untuk menyelesaikan pembayaran secara pribadi antara pengguna, sambil tetap memungkinkan penebusan Bitcoin tanpa kepercayaan di rantai utama. Namun, karena mekanisme covenant belum diperkenalkan, ARK masih menghadapi batasan interaktivitas, sementara permintaan tinggi terhadap modal juga membuat protokol ini tidak efisien.
Sebelumnya, rantai berbasis Bitcoin ini memang memiliki tempat dalam skenario pembayaran, tetapi masih menghadapi kendala skalabilitas, dan hampir tidak ada upaya untuk menambahkan fungsi tambahan pada Bitcoin. Kemudian, desain yang lebih kompleks dan fungsional muncul. Sementara itu, beberapa solusi kompleks juga berkembang secara paralel: Rootstock diluncurkan pada tahun 2015, sementara Stacks dapat ditelusuri kembali ke tahun 2013. Namun, jalan pengembangannya panjang.
Hingga dua tahun yang lalu, keberadaan Bitcoin dalam aplikasi terdesentralisasi masih sangat lemah. Pada awal 2023, hanya ada beberapa ratus juta USD BTC yang dikerahkan di DeFi - dibandingkan dengan kapitalisasi pasar Bitcoin yang besar, ini hanyalah setetes di lautan. Namun, pada tahun 2024, segalanya berubah. Proyek-proyek awal yang mencoba memperkenalkan pemrograman untuk Bitcoin termasuk Rootstock dan Stacks. Menurut data dari DefiLlama, pada paruh pertama tahun 2024, Rootstock mengelola sekitar 294 juta USD BTC, sementara Stacks mengelola sekitar 289 juta USD, dengan total mencapai 570 juta USD. Pada tahun 2024, dengan masuknya pemain baru, lanskap ekosistem Bitcoin mengalami penyesuaian besar. Pada bulan Februari 2024, Rootstock dan Stacks menyumbang lebih dari 94% dari total nilai terkunci (TVL), tetapi pada bulan Maret 2025, lanskap ini telah menjadi jauh lebih beragam.
Sumber: data DefiLlama, en.coin-turk.com
Dalam konteks ini, pada akhir tahun 2024, total nilai terkunci (TVL) Bitcoin di blockchain melonjak lebih dari 20 kali lipat—dari 307 juta dolar AS pada Januari 2024 menjadi 6,5 miliar dolar AS pada bulan Desember, meningkat lebih dari 2000% dalam satu tahun. Ini bukan hanya pertumbuhan, tetapi merupakan momen ledakan nyata Bitcoin di bidang keuangan blockchain. TVL mulai meningkat pada bulan Oktober 2024 dan mencapai puncaknya 7,39 miliar dolar AS pada bulan Desember. Mengapa semua ini terjadi?
Sumber: DefiLlama
Hanya pada tahun 2024, pertumbuhan ekosistem Bitcoin mencapai 600%, jumlah BTC yang terkunci melebihi 30.000 koin, setara dengan hampir 3 miliar dolar aset yang aktif digunakan untuk berbagai solusi perluasan. Informasinya sangat jelas—Bitcoin sedang berevolusi. Ini tidak lagi hanya merupakan sarana penyimpanan nilai, tetapi secara bertahap menjadi bagian yang tak terpisahkan dari ekonomi on-chain.
Sumber:
Sementara itu, posisi pasar Rootstock dan Stacks mulai menurun, secara bertahap digantikan oleh protokol yang lebih canggih dan fungsional. Solusi lapisan terprogram Bitcoin dengan cepat meledak, mendorong Bitcoin DeFi memasuki era baru. Menurut data dari L2Watch, saat ini ada lebih dari 75 proyek berbasis Bitcoin yang sedang dikembangkan, mencakup rantai yang kompatibel dengan EVM, solusi rollup, serta sidechain yang dirancang baru. Tujuan bersama dari proyek-proyek ini hanya satu: melepaskan likuiditas besar Bitcoin dan mengintegrasikannya ke dalam ekosistem DeFi yang lebih luas.
Sumber: L2.Watchdata
Seiring dengan diversifikasi protokol, kapasitas ekosistem Bitcoin juga meningkat. Bidang ini telah melalui perjalanan panjang—dari lapisan jaringan awal yang digunakan untuk pembayaran (seperti Lightning), hingga saat ini yang menawarkan berbagai kemampuan dalam ekosistem rantai kompleks. Namun tantangan kunci bukan hanya membangun rantai yang dapat memberikan kemungkinan baru bagi pengguna Bitcoin, tetapi juga bagaimana mempertahankan karakteristik dan keamanan asli Bitcoin dalam proses tersebut. Ini jauh lebih kompleks daripada sekadar membangun jembatan lintas rantai atau aset sintetis melalui mekanisme pencetakan dan penghancuran. Botanix memecahkan masalah ini melalui teknologi Spiderchain dan jaringan koordinator, menjaga koneksi dan kontinuitas langsung dengan jaringan utama Bitcoin.
Evolusi teknologi ini telah mendorong Bitcoin dari "HODL" menjadi "Yield": ke dalam skenario DeFi dan aset dunia nyata (RWA). Tujuan Botanix adalah untuk mencapai "penggunaan Bitcoin yang cerdas" ini tanpa dipisahkan dari rantai utama Bitcoin itu sendiri. Solusi Bitcoin Chain yang dilengkapi dengan kontrak pintar sekarang mendukung pinjaman, perdagangan, dan hasil on-chain, dan secara bertahap mereplikasi sistem DeFi Ethereum. Hal ini memungkinkan pemegang BTC untuk mendapatkan hasil atau menggunakan BTC sebagai jaminan tanpa bergantung pada kustodian terpusat. Seperti yang ditunjukkan VanEck, rantai dan abstraksi ini akan mengubah Bitcoin dari penyimpan nilai pasif menjadi anggota aktif ekosistem terdesentralisasi, selanjutnya membuka likuiditas dan mendorong inovasi lintas rantai.
Kesimpulan
Oleh karena itu, Bitcoin sudah tidak lagi sekadar "emas digital" yang disimpan di dompet dingin. Kita berada di ambang era baru Bitcoin. Sebuah era di mana likuiditas, keamanan, dan desentralisasi Bitcoin bersama-sama membentuk kembali lanskap keuangan terdesentralisasi.
Dan yang paling menggembirakan adalah—semuanya baru saja dimulai.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Status perluasan Bitcoin: sistem seperti apa yang dapat disebut sebagai L2?
Penulis: Botanix Labs
Tautan asli:
Selama pengembangan Botanix, kami terus bertanya pada diri sendiri: dapatkah sistem yang dibangun di atas Bitcoin benar-benar disebut sidechain atau layer 2 (L2)? Ini adalah masalah yang kompleks karena, dari sudut pandang teknis, berdasarkan kemampuan saat ini, Bitcoin tidak bertindak sebagai L1 sejati untuk menghosting L2 seperti yang dilakukan ekosistem lainnya. Biasanya, L2 mengandalkan kontrak pintar yang digunakan di bawah tenda untuk memverifikasi bukti. Misalnya, di ekosistem Ethereum, validasi L2 dilakukan oleh fungsi deterministik dalam kontrak pintar yang dieksekusi oleh semua node Ethereum saat memproses transaksi.
Situasi Bitcoin adalah baik lebih sederhana maupun lebih kompleks. Diskusi tentang L2 di Bitcoin sering membingungkan. Berbeda dengan Ethereum yang mendukung kemampuan Turing lengkap dan ekspresif, kemampuan Bitcoin saat ini sangat terbatas, dan ada banyak nuansa mengenai apa yang secara teknis mungkin dan tidak mungkin. Karena itu, sistem yang dibangun di atas Bitcoin sebenarnya tidak memiliki fungsi L2 atau sidechain dalam arti yang ketat. Lalu, mengapa kita lebih cenderung menyebutnya "Bitcoin Chains", bukan Extensions atau L2? Alasannya adalah bahwa rantai yang dibangun di atas Bitcoin ini biasanya memiliki logika operasional yang independen dan membangun ekosistem mereka sendiri di sekitarnya.
Bitcoin tidak mendukung kontrak pintar seperti yang dilakukan Ethereum. Logika kompleks apa pun harus dicapai melalui struktur yang dibangun di atasnya. Akibatnya, Bitcoin sendiri tidak dapat secara langsung memverifikasi bukti dan tidak dapat mempertahankan keadaan kontrak pintar. Sebagian besar jenis bukti terlalu besar untuk berada di rantai — transaksi Bitcoin hanya diperbolehkan membawa 80 byte data sewenang-wenang. Solusi m31 seperti Starkware sangat terspesialisasi dan tertutup. Bahkan jika Anda berhasil memposting semacam bukti atau pembaruan status ke Bitcoin, prosesnya lebih seperti Optimistic Rollups. Tetapi menunggu seminggu penuh untuk bukti penipuan diselesaikan tidak realistis atau dapat diterima; Mengandalkan bridging pihak ketiga memperkenalkan latensi dan asumsi kepercayaan, yang keduanya tidak ideal di lingkungan asli Bitcoin.
Interaksi dengan Bitcoin terbatas pada output transaksi yang tidak terpakai dengan (UTXO) ScriptPubKeys dan transaksi transfer dalam BTC. Instruksi OP_RETURN hanya dapat membawa 80 byte data dan tidak dapat mendukung interaksi struktur data yang kompleks. Karena keterbatasan ini, mungkin sulit untuk membuat Bitcoin memiliki dukungan L1 penuh untuk fungsionalitas L2 kecuali ada perubahan signifikan pada protokol, seperti hard fork. Modifikasi semacam itu tidak hanya membutuhkan konsensus komunitas yang sangat tinggi, tetapi juga dapat merusak keunikan dan proposisi nilai Bitcoin sebagai aset. Misalnya, proposal untuk memperkenalkan arahan baru seperti OP_CAT, seperti CatVM, belum mencapai konsensus yang luas. Bahkan jika ada konsensus, seringkali butuh waktu bertahun-tahun bagi BIP (Proposal Peningkatan Bitcoin) untuk beralih dari proposal ke aktivasi.
Oleh karena itu, tujuan Botanix adalah membangun berdasarkan "Bitcoin saat ini", bukan berusaha memaksakan transformasinya menjadi L1, atau mendorong perubahan protokol yang radikal. Jalur ini mungkin karena kami mengadopsi teknologi Spiderchain dan jaringan yang terdiri dari koordinator. Lalu, sejauh mana ekosistem yang sedang dibangun di atas Bitcoin saat ini telah berkembang?
Latar Belakang: Lanskap baru dari rantai Bitcoin (L2)
Meskipun batasan di atas secara objektif ada, sebagian besar proyek tetap cenderung menyebut diri mereka sebagai "L2", menggunakan istilah ini sebagai label umum. Salah satu proyek yang paling awal mengklaim sebagai L2 Bitcoin adalah Stacks. Meskipun Stacks mengikat data pada Bitcoin dan berinteraksi dengan BTC, itu pada dasarnya adalah blockchain independen dengan mekanisme konsensusnya sendiri. Contoh lainnya adalah BounceBit, yang diklasifikasikan sebagai L2 Bitcoin karena menggunakan BTC dalam mekanisme konsensusnya (bersama dengan token asli). Namun, ini sebenarnya tidak akurat. Dari segi arsitektur, itu lebih mendekati model restaking, yang berjalan di chain-nya sendiri, dengan Bitcoin berperan hanya dalam partisipasi tidak langsung.
Namun, membuat Bitcoin "hidup" - menjadikannya bukan hanya sebagai alat penyimpanan nilai, tetapi juga sebagai aset yang dapat "melakukan lebih banyak hal", visi ini telah menarik perhatian banyak pengembang. Dengan dimulainya siklus super baru pada tahun 2022, visi ini menjadi semakin penting. Meskipun Ethereum meningkat sekitar 4 kali lipat dari titik terendah ke puncak dalam siklus ini, Bitcoin meskipun bergerak lebih lambat dan lebih "berat", meningkat hingga 6 kali lipat. Dinamika ini sangat menarik, bukan? Ini semakin memperkuat posisi Bitcoin sebagai aset dominan di dunia Web3.
Dari indikator pemanfaatan nilai seperti TVL (Total Value Locked) - yang secara tidak langsung mencerminkan tingkat penggunaan aset dasar dalam ekosistem - perbandingan Bitcoin dengan jaringan lain menjadi lebih mencolok. TVL mewakili kapasitas nilai sebuah ekosistem, yang mencakup aplikasi yang dibangun di atasnya, serta pemanfaatan aset dasar yang berjalan di L2 di atas rantai dasar tersebut.
Saat ini, TVL Bitcoin dalam aplikasi terdesentralisasi hanya sebesar 5,5 miliar dolar, sementara FDV (valuasi tereduksi sepenuhnya) mencapai angka yang mengejutkan yaitu 1,74 triliun dolar. Ini berarti hanya sebagian kecil dari nilai Bitcoin yang benar-benar terealisasi dalam penggunaan di blockchain. Sebaliknya, Ethereum memiliki TVL dalam aplikasi DeFi dan infrastruktur staking (seperti Lido, EigenLayer, Rocket Pool, dll.) mencapai 48,9 miliar dolar, dibandingkan dengan FDV-nya yang sebesar 228 miliar dolar, sudah ada proporsi aset yang cukup besar yang berpartisipasi aktif dalam operasi ekosistem.
Dalam perbandingan, perbedaan itu jelas terlihat. TVL Solana berada pada tingkat yang cukup tinggi dibandingkan dengan FDV-nya—8,25 miliar dolar dibandingkan 76 miliar dolar. Melihat perbedaan ini, Anda sudah dapat mengetahui! Solana adalah 8,25 miliar vs 76 miliar, sementara Bitcoin adalah 5,8 miliar vs valuasi yang mencapai 1,73 triliun! Ini adalah cerminan dari potensi pertumbuhan besar dalam pemanfaatan nilai ekosistem Bitcoin.
| | | | | | --- | --- | --- | --- | | Blockchain Publik | Valuasi Dilusi Penuh (FDV) | Total Nilai Terkunci (TVL) | Rasio TVL/FDV | | Ethereum | 2.280 miliar USD | 489 juta USD | ≈ 21,45% | | Solana | 760 miliar dolar | 82,5 miliar dolar | ≈ 10,86% | | Bitcoin | 1,74 triliun dolar AS | 58 miliar dolar AS | ≈ 0,33% |
Ini memang kontras yang sangat mencolok, bukan? Ini justru menyoroti ruang besar untuk pertumbuhan di ekosistem Bitcoin—dan inilah potensi yang menarik pengembang protokol seperti Botanix untuk membangun proyek di atas Bitcoin.
Sementara itu, ada beberapa faktor yang, sementara mendorong inovasi teknologi seperti Botanix, mungkin sebaliknya memperlambat perkembangan seluruh ekosistem Bitcoin. "Paradoks" ini tercermin dalam pola pikir khas pemegang BTC: mereka terbiasa menyimpan aset dalam dompet dingin untuk jangka panjang, bukan berinteraksi secara sering dengan protokol seperti pengguna DeFi Ethereum. Dibandingkan dengan pengguna Ethereum yang aktif berpartisipasi dalam staking, peminjaman, dan penambangan likuiditas, pemegang BTC lebih mementingkan keamanan aset, manajemen mandiri, dan sangat berpegang pada nilai-nilai fundamental Bitcoin.
Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak versi "sintetik BTC" atau "BTC lintas rantai" yang berbasis pada rantai non-Bitcoin sulit untuk mendapatkan adopsi mainstream. Pengguna Bitcoin umumnya kurang percaya pada ekosistem di luar rantai asli, menganggap bahwa itu bukan sesuatu yang benar-benar "diikat" pada jaringan Bitcoin.
Nilai intrinsik BTC terutama terletak pada fungsinya sebagai "penyimpanan nilai jangka panjang". Data menunjukkan bahwa saat ini sekitar 60% hingga 70% dari Bitcoin tidak pernah mengalami perpindahan di blockchain dalam setahun terakhir, dan proporsi ini terus meningkat, mencerminkan keberadaan pemegang jangka panjang (HODLer) yang kuat. Pada November 2024, proporsi ini sempat mencapai rekor baru, mencapai 70,54%, meskipun nilai ini sedikit menurun selama proses kenaikan harga BTC setelahnya.
Selain itu, grafik tren global Long-Term Holder Supply dan Spent Output Profit Ratio (SOPR) juga menunjukkan pertumbuhan yang berkelanjutan. Ini menunjukkan bahwa Bitcoin menarik lebih banyak pemegang jangka panjang, semakin memperkuat nilai BTC sebagai "gudang kekayaan jangka panjang". Akar dari tren ini adalah bahwa blockchain Bitcoin saat ini adalah jaringan yang paling terdesentralisasi, kuat, tanpa kepercayaan, dan tahan sensor, dan karakteristik inilah yang memastikan bahwa BTC adalah salah satu aset paling aman di dunia.
Dari sudut pandang lain—perubahan dinamis ini juga memberi isyarat kepada kita: pemegang Bitcoin baru mungkin mulai melihat BTC sebagai "aset yang dapat diperdagangkan" alih-alih murni sebagai penyimpan nilai. Namun, pertanyaannya adalah: apakah pengguna ini bersedia untuk berurusan dengan aset yang terbungkus (seperti WBTC) atau apakah mereka masih lebih suka menggunakan "Bitcoin asli" secara langsung? Untuk menjawab pertanyaan ini, kita perlu melihat perkembangan ekosistem Bitcoin Chains (rantai Bitcoin/L2) saat ini dalam konteks yang disebutkan di atas.
Rantai Bitcoin (L2) ekosistem sedang berkembang pesat
Pada awalnya, perkembangan ekosistem di Bitcoin jauh lebih awal dibandingkan dengan sejarah perluasan Ethereum melalui Layer 2. Jaringan Lightning muncul 3 tahun lebih awal dari Plasma dan 5 tahun lebih awal dari rollup pertama, dan telah mencapai kemajuan dalam skalabilitas pembayaran terdesentralisasi. Namun, ia mewarisi banyak batasan desain, seperti interaktivitas (pengguna harus dalam keadaan online untuk menerima pembayaran), kompleksitas rute pembayaran dalam skenario multi-pihak, dan persyaratan likuiditas yang kompleks untuk setoran dan penarikan.
Beberapa masalah telah diatasi oleh protokol Layer 2 yang disebut ARK. ARK memperkenalkan ASP (Penyedia Layanan Ark) untuk menyelesaikan pembayaran secara pribadi antara pengguna, sambil tetap memungkinkan penebusan Bitcoin tanpa kepercayaan di rantai utama. Namun, karena mekanisme covenant belum diperkenalkan, ARK masih menghadapi batasan interaktivitas, sementara permintaan tinggi terhadap modal juga membuat protokol ini tidak efisien.
Sebelumnya, rantai berbasis Bitcoin ini memang memiliki tempat dalam skenario pembayaran, tetapi masih menghadapi kendala skalabilitas, dan hampir tidak ada upaya untuk menambahkan fungsi tambahan pada Bitcoin. Kemudian, desain yang lebih kompleks dan fungsional muncul. Sementara itu, beberapa solusi kompleks juga berkembang secara paralel: Rootstock diluncurkan pada tahun 2015, sementara Stacks dapat ditelusuri kembali ke tahun 2013. Namun, jalan pengembangannya panjang.
Hingga dua tahun yang lalu, keberadaan Bitcoin dalam aplikasi terdesentralisasi masih sangat lemah. Pada awal 2023, hanya ada beberapa ratus juta USD BTC yang dikerahkan di DeFi - dibandingkan dengan kapitalisasi pasar Bitcoin yang besar, ini hanyalah setetes di lautan. Namun, pada tahun 2024, segalanya berubah. Proyek-proyek awal yang mencoba memperkenalkan pemrograman untuk Bitcoin termasuk Rootstock dan Stacks. Menurut data dari DefiLlama, pada paruh pertama tahun 2024, Rootstock mengelola sekitar 294 juta USD BTC, sementara Stacks mengelola sekitar 289 juta USD, dengan total mencapai 570 juta USD. Pada tahun 2024, dengan masuknya pemain baru, lanskap ekosistem Bitcoin mengalami penyesuaian besar. Pada bulan Februari 2024, Rootstock dan Stacks menyumbang lebih dari 94% dari total nilai terkunci (TVL), tetapi pada bulan Maret 2025, lanskap ini telah menjadi jauh lebih beragam.
Dalam konteks ini, pada akhir tahun 2024, total nilai terkunci (TVL) Bitcoin di blockchain melonjak lebih dari 20 kali lipat—dari 307 juta dolar AS pada Januari 2024 menjadi 6,5 miliar dolar AS pada bulan Desember, meningkat lebih dari 2000% dalam satu tahun. Ini bukan hanya pertumbuhan, tetapi merupakan momen ledakan nyata Bitcoin di bidang keuangan blockchain. TVL mulai meningkat pada bulan Oktober 2024 dan mencapai puncaknya 7,39 miliar dolar AS pada bulan Desember. Mengapa semua ini terjadi?
Hanya pada tahun 2024, pertumbuhan ekosistem Bitcoin mencapai 600%, jumlah BTC yang terkunci melebihi 30.000 koin, setara dengan hampir 3 miliar dolar aset yang aktif digunakan untuk berbagai solusi perluasan. Informasinya sangat jelas—Bitcoin sedang berevolusi. Ini tidak lagi hanya merupakan sarana penyimpanan nilai, tetapi secara bertahap menjadi bagian yang tak terpisahkan dari ekonomi on-chain.
Sementara itu, posisi pasar Rootstock dan Stacks mulai menurun, secara bertahap digantikan oleh protokol yang lebih canggih dan fungsional. Solusi lapisan terprogram Bitcoin dengan cepat meledak, mendorong Bitcoin DeFi memasuki era baru. Menurut data dari L2Watch, saat ini ada lebih dari 75 proyek berbasis Bitcoin yang sedang dikembangkan, mencakup rantai yang kompatibel dengan EVM, solusi rollup, serta sidechain yang dirancang baru. Tujuan bersama dari proyek-proyek ini hanya satu: melepaskan likuiditas besar Bitcoin dan mengintegrasikannya ke dalam ekosistem DeFi yang lebih luas.
Seiring dengan diversifikasi protokol, kapasitas ekosistem Bitcoin juga meningkat. Bidang ini telah melalui perjalanan panjang—dari lapisan jaringan awal yang digunakan untuk pembayaran (seperti Lightning), hingga saat ini yang menawarkan berbagai kemampuan dalam ekosistem rantai kompleks. Namun tantangan kunci bukan hanya membangun rantai yang dapat memberikan kemungkinan baru bagi pengguna Bitcoin, tetapi juga bagaimana mempertahankan karakteristik dan keamanan asli Bitcoin dalam proses tersebut. Ini jauh lebih kompleks daripada sekadar membangun jembatan lintas rantai atau aset sintetis melalui mekanisme pencetakan dan penghancuran. Botanix memecahkan masalah ini melalui teknologi Spiderchain dan jaringan koordinator, menjaga koneksi dan kontinuitas langsung dengan jaringan utama Bitcoin.
Evolusi teknologi ini telah mendorong Bitcoin dari "HODL" menjadi "Yield": ke dalam skenario DeFi dan aset dunia nyata (RWA). Tujuan Botanix adalah untuk mencapai "penggunaan Bitcoin yang cerdas" ini tanpa dipisahkan dari rantai utama Bitcoin itu sendiri. Solusi Bitcoin Chain yang dilengkapi dengan kontrak pintar sekarang mendukung pinjaman, perdagangan, dan hasil on-chain, dan secara bertahap mereplikasi sistem DeFi Ethereum. Hal ini memungkinkan pemegang BTC untuk mendapatkan hasil atau menggunakan BTC sebagai jaminan tanpa bergantung pada kustodian terpusat. Seperti yang ditunjukkan VanEck, rantai dan abstraksi ini akan mengubah Bitcoin dari penyimpan nilai pasif menjadi anggota aktif ekosistem terdesentralisasi, selanjutnya membuka likuiditas dan mendorong inovasi lintas rantai.
Kesimpulan
Oleh karena itu, Bitcoin sudah tidak lagi sekadar "emas digital" yang disimpan di dompet dingin. Kita berada di ambang era baru Bitcoin. Sebuah era di mana likuiditas, keamanan, dan desentralisasi Bitcoin bersama-sama membentuk kembali lanskap keuangan terdesentralisasi.
Dan yang paling menggembirakan adalah—semuanya baru saja dimulai.