Intent (Intents) mungkin adalah kunci untuk mengatasi kompleksitas Keuangan Desentralisasi

Sebelum Luna runtuh, saya pernah mengelola strategi penghasilan stablecoin untuk seorang teman yang tidak terlalu akrab dengan cryptocurrency. Cara kerja sama kami sangat sederhana: dia menyimpan dana di dompet keras, lalu setiap minggu melalui konferensi video, saya membimbingnya langkah demi langkah tentang cara melakukannya.

Pada awalnya, kami mendistribusikan dana ke berbagai protokol DeFi di berbagai blockchain. Dalam sesi 2-4 jam, kami melakukan puluhan transaksi, termasuk persetujuan, transfer, pertukaran, setoran, dan pengambilan hadiah. Dana dialokasikan ke kolam likuiditas yang disesuaikan, pemungutan suara terkunci, dan lainnya, untuk memaksimalkan insentif. Kami hampir menggunakan semua jembatan lintas rantai, bursa terdesentralisasi, dan pengumpul hasil utama untuk mencapai hasil terbaik dari portofolio stablecoin.

Proses ini cukup rumit bagi teman saya. Saya perlu menjelaskan setiap langkah secara rinci, dan dia perlu memahami antarmuka berbagai alat Keuangan Desentralisasi. Pertemuan kami penuh dengan instruksi seperti "klik di sini", "pergi ke sana", "tukar ini". Sebagai contoh, untuk menukar USDC menjadi LP FRAX/DAI di Polygon, perlu melakukan langkah-langkah berikut:

1. Menukar USDC menjadi DAI di DEX tertentu (2 transaksi )
2. Jembatani USDC dan DAI ke Polygon(4 transaksi )
3. Menggabungkan USDC dan DAI pada suatu DEX di Polygon ( transaksi )
4. Menyimpan LP ke dalam kolam imbalan untuk mendapatkan hadiah (2 transaksi )

Hanya satu aliran dana sederhana ini membutuhkan 12 transaksi! Kita harus mencari, membuat, dan mengeksekusi setiap transaksi melalui antarmuka khusus dari masing-masing protokol. Proses ini baik rumit maupun memakan waktu, terutama saat mengelola portofolio besar. Mengingat kembali, tugas-tugas ini hanya meniru beberapa aplikasi pertanian hasil, tetapi operasinya secara manual sangat kompleks.

Dari perspektif yang lebih tinggi, semua proses yang kami jalankan memiliki hasil yang diharapkan dengan jelas. Kami memiliki aset, dan berharap menggunakan aset tersebut untuk menyelesaikan tugas tertentu. Seperti contoh di atas, "Kami memiliki USDC( di Ethereum ), dan berharap menyediakan likuiditas dalam bentuk FRAX/DAI( di Polygon ), kemudian menyimpannya di kolam staking". Inilah "isi" dari operasi kami, dan 12 transaksi yang harus kami lakukan adalah cara konkret untuk melakukan "bagaimana". Dari titik awal hingga akhir, diperlukan serangkaian langkah yang jelas dan rasional, yang semuanya dapat diukur.

Jika ada algoritma yang kuat untuk menangani rute transaksi, seluruh proses dapat disederhanakan menjadi 1-2 langkah. Pengguna hanya perlu menunjukkan hasil yang diinginkan, algoritma dapat memberikan jalur terbaik, bahkan langsung menangani transaksi. Struktur perencanaan jalur ini dikenal sebagai "niat", yang merupakan bagian dari middleware masa depan yang berkembang pesat di Ethereum. Saat ini, belum ada konsensus dalam industri mengenai definisi "niat", tetapi ada beberapa pandangan umum. Sebuah lembaga investasi menggambarkannya sebagai: "niat adalah penandatanganan serangkaian batasan deklaratif, yang memungkinkan pengguna untuk mengalihkan pembuatan transaksi kepada pihak ketiga, tanpa kehilangan kontrol penuh terhadap pihak yang bertransaksi". Seorang ahli lainnya mendefinisikannya sebagai: "transaksi bersifat imperatif, sedangkan niat bersifat deklaratif. Dengan kata lain, transaksi adalah pesan yang didefinisikan dengan jelas, menetapkan bagaimana menjalankan mesin virtual untuk menghasilkan perubahan status, sementara niat menetapkan perubahan status yang diinginkan, tanpa memperhatikan proses implementasinya."

Kedua definisi ini menekankan fitur "deklaratif" dari niat, yaitu mencari bantuan eksternal melalui berbagi data antara pengguna dan "solver". Pengguna menyatakan hasil yang mereka inginkan, dan solver menyediakan metode untuk mencapainya. Berbeda dengan transaksi yang memiliki parameter tertentu, niat harus dipetakan oleh pihak ketiga. Selain itu, ada batasan kondisi yang membatasi kumpulan jalur yang mungkin. Ini membantu memusatkan jumlah kemungkinan total ke dalam kumpulan yang lebih kecil dan dapat disaring, dari mana pengguna dapat memilih. Dalam contoh teman saya, niat memungkinkan kami untuk menyiarkan tujuan akhir kepada sekelompok solver, yang menghitung jalur terbaik. Kemudian kami dapat memilih rute dengan harga terbaik dan melakukan transaksi. Semua langkah perantara akan ditangani oleh rute yang disediakan oleh solver, pengguna hanya perlu mengonfirmasi 1-2 transaksi.

Arsitektur dasar berbasis "niat" sudah ada di ekosistem Ethereum. Ketika Anda menggunakan bursa terdesentralisasi mana pun, ia akan mencari rute terbaik untuk transaksi Anda. Di beberapa antarmuka perdagangan, setelah memilih aset yang ingin dibeli atau dijual, sistem secara otomatis akan menemukan kumpulan likuiditas terbaik untuk perutean. Karena mungkin tidak ada kumpulan likuiditas langsung antara beberapa aset, pesanan mungkin melewati beberapa kumpulan perantara untuk mendapatkan jalur eksekusi terbaik, dan semua operasi kompleks ini dilakukan dalam satu transaksi. Sistem juga akan memperkirakan dampak harga secara kasar dan memberi tahu pengguna langkah-langkah apa yang dapat diambil untuk membatasi slippage. Setelah memilih parameter yang sesuai, antarmuka juga dapat membantu membangun data transaksi mentah untuk disiarkan.

Niat perdagangan di bursa ini hanyalah contoh yang sangat dasar. Antarmuka hanyalah alat yang berguna untuk membangun perdagangan pertukaran melalui logika tertentu. Misalnya, menukar 100.000 token dari suatu jenis menjadi setidaknya 999.000 token dari jenis lain, dengan masa berlaku hingga tinggi blok tertentu. Sebagai perbandingan, niat berbagi adalah hasil yang diharapkan ( untuk mendapatkan jumlah maksimum token target ) dan kondisi pembatas ( hanya menjual 100.000 token asli ). Solver yang akan menentukan rasio pertukaran terbaik.

Jika Anda pernah menggunakan beberapa agregator pertukaran token, Anda akan melihat sistem niat yang digunakan untuk membangun transaksi pertukaran. Dengan menggunakan alat-alat ini, Anda masih perlu menyediakan semua parameter eksekusi, dan kemudian mendapatkan satu set kemungkinan penghubung transaksi yang dapat mengeksekusi perdagangan. Berdasarkan penghubung yang berbeda, mereka mungkin memiliki biaya dan biaya gas yang berbeda. Akhirnya, pengguna memilih kombinasi harga/b biaya terbaik.

Selain agregator perdagangan, ada beberapa jenis "niat" lain yang ada di Ethereum:

1. Order batas: Jika memenuhi syarat, maka diperbolehkan untuk menarik aset dari akun.
2. Beberapa lelang berbasis protokol: Eksekusi pesanan pihak ketiga yang didasarkan pada likuiditas non-bursa.
3. Gas sponsor: memungkinkan penggunaan token tertentu untuk melakukan transaksi pihak ketiga, berlaku untuk dompet akun abstrak.
4. Penugasan: Daftar putih termasuk dalam situasi ini, memeriksa basis data sebelum melakukan transaksi.
5. Pemrosesan batch transaksi: memungkinkan pengelompokan niat efisiensi gas.
6. Pertukaran lintas rantai: lihat beberapa protokol lintas rantai.

Meskipun jenis pesanan semakin beragam, cara paling sederhana untuk menggambarkan niat mungkin adalah "pesanan batas", yang hanya menggunakan cara penyampaian baru. Pesanan batas merujuk pada keinginan untuk membeli jumlah tertentu dari aset pada harga tertentu, dan akan dieksekusi hanya setelah ada yang menerima pesanan tersebut.

Sama seperti pesanan limit, niat terdiri dari dua bagian transaksi. Bagian pertama adalah status akhir yang diharapkan oleh pengguna. Bagian kedua adalah transaksi yang dimulai oleh pemecah masalah. Menggabungkan keduanya akan menghasilkan semua yang diperlukan untuk mengeksekusi transaksi.

menjual MEV

Ada risiko tertentu dalam cara membangun berdasarkan arsitektur niat. Pertama, penyelesai memiliki motivasi untuk tidak menyebarkan niat MEV yang dapat menguntungkan mereka. "Dalam banyak kasus, ekstraksi MEV memerlukan pelaksanaan pesanan pengguna di dalam rantai. Dalam kasus-kasus ini, pelaksanaan pesanan pengguna akan mengekspos status blockchain, dan ekstraktor dapat memanfaatkan status tersebut untuk menghasilkan keuntungan. Backtracking dan perdagangan sandwich adalah beberapa contoh umum."

Fitur inti dari niat adalah eksposur data. Dengan menandatangani pesan niat, Anda menunjukkan bahwa Anda bersedia mengekstrak MEV dengan mengorbankan kenyamanan. Karena niat tidak dapat disiarkan langsung ke mempool Ethereum (, tempat transaksi antre sebelum dieksekusi ), maka niat tersebut ditempatkan di kolam niat off-chain yang bersifat pribadi. Kolam niat ini bisa bersifat berizin, tidak berizin, atau campuran dari keduanya.

Kolam niat tanpa izin menggunakan API terdesentralisasi, memungkinkan node dalam sistem untuk secara bebas berbagi niat dan memberikan akses tidak terbatas kepada pelaksana. Misalnya, beberapa perantara protokol dan kolam memori bersama yang diusulkan. Kolam memori terbuka rentan terhadap serangan DDOS, dan tidak dapat memastikan untuk mencegah penyebaran niat eksekusi yang buruk.

Sebaliknya, kolam niat izin menggunakan API tepercaya, dapat melawan DDoS, dan tidak memerlukan penyebaran niat. Bergantung pada lembaga perantara yang tepercaya, selama kepercayaan dipertahankan, mereka dapat menjamin kualitas pelaksanaan. Lembaga perantara semacam itu biasanya memiliki reputasi baik, yang dapat mendorong mereka untuk memastikan kinerja yang unggul. Namun, mereka masih memiliki asumsi kepercayaan yang kuat, yang merusak semangat inti dari blockchain terbuka.

Solusi hibrida menjembatani kesenjangan antara sistem tanpa izin dan sistem berizin. Mereka dapat mengadopsi penyebaran berizin yang dipadukan dengan pelaksanaan tanpa izin, dan sebaliknya. Beberapa protokol lelang aliran pesanan menggunakan pihak terpercaya ( untuk mencocokkan pesanan di luar rantai ) untuk mengoperasikan lelang, tetapi partisipasinya tidak memerlukan izin.

Kolam niat yang paling populer saat ini adalah terpusat dan berlisensi, tanpa insentif untuk berbagi informasi dengan pesaing. Risiko di sini adalah, salah satu pihak menyerap sebagian besar transaksi berbasis niat, dan memanfaatkan posisi monopoli mereka untuk mulai mengenakan biaya dan perilaku rent-seeking lainnya, sementara pengguna yang memiliki kekuatan tawar telah menghilang di tangan perantara yang mengeksploitasi.

Risiko Middleware

Ketika niat dipandang sebagai pesanan batas, kita dapat membandingkannya dengan aliran pesanan di beberapa platform perdagangan saham yang membayar (PFOF).

Perusahaan pialang ini menawarkan perdagangan "gratis" kepada pengguna, yang dasarnya adalah pengguna dapat menjual aliran pesanan, alih-alih mengirimkannya ke bursa tradisional. Pembuat pasar adalah perusahaan yang membeli dan menjual sekuritas dalam jumlah besar, mereka menawarkan pembayaran ini karena mereka dapat menghasilkan keuntungan dari selisih harga jual dan beli pesanan. Para kritikus secara luas mengkritik praktik ini karena konflik kepentingan. Meskipun perusahaan pialang memiliki kewajiban untuk memberikan eksekusi terbaik bagi pesanan klien mereka, insentif moneter dari PFOF dikatakan mempengaruhi keputusan mereka tentang ke mana mengirimkan pesanan.

Niatnya adalah bentuk arbitrase PFOF, yang kami sebut sebagai MEV. Peluang arbitrase yang diciptakan oleh sebagian dari pesanan yang belum diselesaikan jangka panjang ( mungkin lebih berharga daripada transaksi yang ditambahkan secara manual ke mempool Ethereum, karena penyelesai dapat menentukan rute, bukan bersaing dengan transaksi sandwich untuk mendapatkan MEV sebelum atau setelah transaksi dalam blok tertentu.

Solver yang tidak diperiksa dan tidak transparan sangat mungkin memberikan rute terburuk, karena margin keuntungan mereka berbanding terbalik dengan kemampuan eksekusi yang baik. Pengguna masih perlu memilih solver, dan mereka dapat memanfaatkan kemampuan negosiasi ini untuk memaksa solver saling menawar untuk mendapatkan aliran pesanan. Solver yang memberikan pengembalian tertinggi bagi pengguna di bawah kondisi tertentu memenangkan lelang.

Beberapa protokol mengadopsi desain ini, menggunakan lelang batch untuk menemukan harga penyelesaian terbaik bagi para trader. Di platform-platform ini, pesanan tidak dieksekusi segera, melainkan dikumpulkan dan diselesaikan secara batch. Sistem ini tidak menggunakan operator pusat, melainkan menggunakan kompetisi terbuka antara solver untuk mencocokkan pesanan. Setelah batch selesai, para solver akan menyerahkan solusi untuk menyelesaikan pesanan.

拍卖 massal dapat membuat transaksi dalam satu batch memiliki harga yang sama, sehingga tidak perlu miner menyusun ulang transaksi. Tidak ada pre-run atau post-run. Beberapa protokol menggunakan lelang aliran pesanan untuk memastikan trader mendapatkan eksekusi harga terbaik. Namun, ada juga beberapa MEV dalam pesanan ini, karena pembuat pasar harus dapat melakukan arbitrase di tempat lain untuk tetap menguntungkan.

![Mengapa intent (Intents) mungkin menjadi jawaban untuk masalah kompleksitas DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e236765e6a4558a5c6049dbdc8ddb341.webp(

) Prospek Masa Depan

Saat ini, beberapa protokol sedang mengembangkan infrastruktur berbasis niat untuk memungkinkan sistem hibrida. Tim tertentu sedang secara jelas membangun pool memori pribadi dan jaringan pembangunan blok untuk mengarahkan lalu lintas ke jaringan lapisan dua dan Ethereum. Ada juga beberapa proyek yang mencoba membangun infrastruktur generasi berikutnya yang sepenuhnya tanpa izin, sementara beberapa perusahaan lain juga bergabung dalam bidang ini.

Meskipun belum ada konsensus tentang siapa pemenang akhir dari niat tersebut, ini adalah bagian yang terus berkembang dari revolusi lapisan middleware baru yang sedang terjadi di bidang kripto saat ini, yang diperlukan untuk meningkatkan kenyamanan pengguna. Antarmuka pengguna saat ini tidak ramah bagi pengguna biasa, sulit untuk mencapai adopsi yang lebih luas.