Kegilaan Saham AS Kripto 2025: Kegilaan, Premi, dan Risiko
Musim panas 2025, enkripsi saham AS menjadi bintang utama di pasar modal. Bukan Meta, NVIDIA, atau raksasa teknologi lainnya, melainkan saham AS yang mengadopsi Bitcoin dalam neraca mereka dengan "strategi memegang koin". Dari grafik, terlihat bahwa performa MicroStrategy sangat gila.
Selama setahun terakhir, Bitcoin meningkat hampir 94%, jauh melampaui sebagian besar aset tradisional. Sebagai perbandingan, perusahaan teknologi raksasa hanya meningkat hingga 30%, sementara Microsoft, Apple, dan indeks S&P 500 pada dasarnya berkisar di sekitar 0. Namun, harga saham MicroStrategy melonjak sebesar 208,7%.
Setelah MSTR, sekelompok saham AS dan Jepang yang memegang enkripsi juga sedang memainkan mitos penilaian mereka masing-masing. Premium kapitalisasi pasar/nilai bersih pegangan, suku bunga pinjaman, posisi short, arbitrase obligasi konversi, bahkan short squeeze yang mirip dengan GameStop, semua ini berbenturan dalam arus gelap pasar modal. Keyakinan dan permainan struktur saling mengikat, lembaga dan ritel.