Bernstein: Pasar Salah Membaca Dampak Regulasi Stablecoin, Penurunan Harga Saham Circle Mungkin Sudah Berlebihan

Laporan dari Jinse Finance menyebutkan bahwa terkait dengan penurunan tajam harga saham Circle, bank investasi Bernstein menyatakan bahwa interpretasi pasar terhadap Rancangan Regulasi Stablecoin AS mengalami kesalahan, dan penjualan saat ini mungkin telah melebihi risiko fundamental. Sebelumnya, harga saham Circle turun sekitar 20% dalam satu hari, mendekati angka $100, yang sebagian besar dipengaruhi oleh ketentuan dalam Rancangan RUU Clarity yang berencana membatasi pendapatan dari saldo stablecoin. Namun Bernstein menunjukkan bahwa aturan tersebut berlaku untuk pihak distribusi (distributor), bukan penerbit (issuer). Analis menekankan perlunya membedakan antara penerbit stablecoin dan platform distribusinya: Circle menginvestasikan sekitar 80 miliar dolar AS dari cadangan USDC ke obligasi jangka pendek AS untuk mendapatkan selisih bunga, dengan perkiraan pendapatan sekitar 2,64 miliar dolar AS pada tahun 2025, tetapi tidak secara langsung membayar bunga kepada pengguna yang memegang koin.