米国はその37兆ドルの負債を減価させるためにステーブルコインを使用しているのか？

米国政府は**$37兆の負債を減価させるためにステーブルコインを公然と使用していない**が、デジタルドルにペッグされた資産が債務管理にどのように適合するかについての推測が高まっている。

ロシアのウラジーミル・プーチン大統領の上級顧問、アントン・コビャコフの主張が議論を再燃させています。彼は、ワシントンが意図的に暗号通貨と金を世界の金融システムに押し込んで「ルールを書き換え」、その膨大な負債負担を軽減しようとしていると主張しています。

これまでのところ、アメリカがステーブルコインを通じてその債務を減価させている証拠はありません。しかし、政府の取り組みや専門家の意見は、ステーブルコインがアメリカの金融戦略において中心的なツールになりつつあることを示しています。

アメリカの負債の規模

アメリカ合衆国の公的債務は37兆ドル以上に達し、市民一人あたり107,984ドル、納税者一人あたり323,051ドルに相当します。支出は数十年にわたり収入を上回っており、昨年だけで1.83兆ドルの予算赤字が発生しました。主な数字:

• メディケアとメディケイドのコスト: $1.69兆 ・社会保障:1兆5,200億ドル
• 借金に対するネット利息: $1.03兆 ・防衛費:9,080億ドル

債務対GDP比率は現在123%に達しています。2000年の57%と比較して。利息支払いは、本来インフラ、教育、またはイノベーションに使われる可能性のある資源を消費します。

このような背景の中で、ステーブルコインは単なる支払い手段以上のものとして議論されています。

ステーブルコインとは？

ステーブルコインは法定通貨の価値にペッグされたデジタル資産であり、最も一般的には米ドルです。これらは取引、国境を越えた送金、そして暗号市場での流動性のために広く使用されています。

ドルに裏打ちされたステーブルコインのような USDT (Tether) と USDC (Circle) は、すでに世界の金融システムにおける主要なプレーヤーです。彼らの成長は、ドルの国際的な優位性を維持する方法として彼らを見ている米国の政策立案者たちの関心を呼び起こしました。

ロシアの主張：ステーブルコインを債務戦略として

ウラジオストクでの東方経済フォーラムにおいて、アントン・コビャコフは、アメリカが債務を減らす手段として暗号通貨や金を利用していると非難しました。彼は、ワシントンが国の債務の一部をステーブルコインに移すことで、実質的にそれを価値を下げ、「ゼロから始める」可能性があると示唆しました。

コビャコフは言った：

• アメリカは世界を「暗号クラウド」に押し込んでいる。
• ステーブルコインは、負債の負担を移すためのトロイの木馬になる可能性があります。
• これは、アメリカが1930年代と1970年代に債務を処理した方法に似ているでしょう。

しかし、彼はステーブルコインがどのように既存の債務を価値を下げるのかというメカニズムについて説明しませんでした。アナリストはこの主張を投機的だと考えています。

米国のステーブルコイン政策の進展

ロシアが国内での暗号通貨支払いを禁止しているのとは対照的に、アメリカはその金融システムの一部としてステーブルコインを受け入れています。最近の発展には次のようなものがあります:

• GENIUS法 (年7月2025日: ドナルド・トランプ大統領によって署名されたこの法律は、米ドルにペッグされたステーブルコインのための規制フレームワークを確立します。
• 財務長官スコット・ベッセント )年3月2025日: ステーブルコインがドルの世界的準備通貨としての役割を強化するために使用されることを発表しました。
• 元下院議長ポール・ライアン (年7月2024日): ステーブルコインが米国財務省証券への需要を生み出すことで、失敗した債務オークションを防ぐのに役立つ可能性があると主張した。

これらの行動は、ワシントンがステーブルコインを政府債務への需要を支える方法と見なしていることを示唆しています。

専門家の見解：借金管理とステーブルコイン

( ARKインベスト: 戦略的資産

ARK Investのロレンツォ・ヴァレンテ氏は、ステーブルコインが米国の準備通貨の地位を維持するのに役立つ可能性があると述べています。ステーブルコインの総供給量は2025年1月以来20％以上増加し、現在M2マネーサプライの1％以上を占めています。

) カンザスシティ連邦準備銀行: 財務省の需要

カンザスシティ連邦準備銀行の研究によると、ステーブルコインは米国債への追加需要を生み出す可能性があります。しかし、これは他のセクターでの信用供給を減少させるかもしれないと警告しています。

ゴールドマン・サックス: 短期債務ファイナンス

ゴールドマン・サックスの報告書によると、ステーブルコインが成長するにつれて、短期の米国債務証券の主要な買い手になる可能性があり、赤字の資金調達に貢献することができる。

アーサー・ヘイズ: 10兆ドルの財務省購入力

ビットメックスの元CEOアーサー・ヘイズは、ステーブルコインが銀行が最大10兆ドルの財務省証券を購入することを可能にするかもしれないと予測しています。これは資金調達を助ける一方で、負債スパイラルを悪化させる可能性もあります。

ジャン・ティロール: 安定性の懸念

ノーベル賞受賞経済学者ジャン・ティロールは、金融の不安定性について警告しています。彼は、裏付けとなる資産に疑問が生じた場合、ステーブルコインに対する取り付け騒ぎのリスクを強調しています。このような危機は、納税者資金による救済措置を強いる可能性があります。

アムンディ: グローバルペイメントリスク

アムンディのヴィンセント・モルティエは、GENIUS法案が世界の決済システムを不安定にし、財務省の需要を増加させる一方で、逆にドルを弱体化させる可能性があると主張しています。

ロシアのステーブルコインの取り組み

ロシアもステーブルコインを模索しています。6月の報告では、トロンでの発行を予定しているルーブル担保のステーブルコインA7A5の計画が明らかになりました。モスクワは、中国とインドとの貿易における米ドルステーブルコインへの依存を減らすことを望んでいます。

2022年に国内の暗号通貨決済を禁止したにもかかわらず、ロシアは現在、金融機関が認定投資家に暗号通貨製品を提供することを許可しています。

なぜステーブルコインがアメリカの債務を助ける可能性があるのか

• 彼らは米国債の需要を増加させることができる、特に短期国債。
• 彼らはドルの支配力を世界的に強化するかもしれず、ドルを決済通貨として維持する。
• 彼らは新たなインフレ圧力を生み出すことなく、金融市場に流動性を提供することができます。

なぜステーブルコインは債務危機を解決しないか

• 債務を「ステーブルコインに移す」ことは、それを消去したり価値を下げたりするものではなく、負債は残ります。
• ステーブルコインへの過度の依存は、信頼が崩壊した場合にシステミックリスクを引き起こす可能性がある。
• 増加する財務省の需要は民間信用市場から資金を逸らす可能性があります。
• 監視の隙間は、危機が発生した場合に納税者による救済を引き起こす可能性があります。

結論

アメリカがその37兆ドルの債務を減価させるためにステーブルコインを使用している証拠はありません。むしろ、ワシントンはドルの覇権を強化し、国債の需要を維持するためにそれらを採用しているようです。

ステーブルコインは流動性を高め、政府の債務商品に対する新たな需要を生み出すことで、債務管理を容易にする可能性があります。しかし、債務を排除したり「清算」したりするわけではありません。金融の不安定性からデジタル資産への過剰依存まで、リスクは依然として重要です。

リソース:

1. アントン・コビャコフの声明：
2. 米国の債務残高:
3. ゴールドマン・サックスの短期債務ファイナンスに関する報告書：
4. Ark Investによるステーブルコインに関する報告：
5. アムンディは、米国のステーブルコイン政策が世界の決済システムを不安定にする可能性があると警告 - ロイターの報道: