Duas ações de alto crescimento posicionadas para expansão a longo prazo

O panorama de investimento mudou drasticamente para ações de alto crescimento nos últimos dois anos. Após um período desafiador em 2022-2023, quando o aumento das taxas de juro diminuiu o apetite dos investidores por ativos mais arriscados, os mercados assistiram a uma recuperação significativa à medida que a política monetária se tornou mais acomodatícia. À medida que as taxas de juro diminuíram ao longo de 2024 e até 2025, o capital voltou a fluir para ações de alto crescimento com potencial de valorização substancial. Embora investidores cautelosos possam hesitar em aumentar posições perto dos picos do mercado, oportunidades de crescimento secular atraentes permanecem subvalorizadas. Dois exemplos convincentes são MercadoLibre e Uber — empresas posicionadas para capitalizar tendências estruturais de mercado que podem impulsionar retornos substanciais nos próximos anos.

Oportunidade de Mercado: Por que Agora para Ações de Crescimento?

O argumento a favor de ações de alto crescimento baseia-se em mudanças econômicas fundamentais, e não apenas no sentimento do mercado. A política de taxas de juro revelou-se um fator decisivo: custos de empréstimo mais baixos tornam os fluxos de lucros futuros mais valiosos, tornando as ações de crescimento inerentemente mais atraentes em relação aos investimentos tradicionais de valor. Este mecanismo já se manifestou, com 2024-2025 demonstrando a resiliência de empresas focadas na expansão.

Para além dos ciclos de taxas, ambas as empresas destacadas beneficiam de ventos de cauda seculares — tendências estruturais que transcendem os ciclos econômicos normais. Estas representam mudanças de paradigma genuínas nos seus respetivos mercados: a digitalização do comércio e dos serviços financeiros na América Latina, e a transformação dos padrões de mobilidade urbana e consumo de alimentos globalmente.

MercadoLibre: Convergência de Comércio Eletrónico e Fintech

Operando como a força dominante na América Latina em comércio eletrónico e fintech, MercadoLibre demonstra como a economia de plataformas cria vantagens competitivas duradouras. A empresa atua em 19 países da região, com a sua plataforma do terceiro trimestre de 2025 a servir 76,8 milhões de compradores ativos únicos e a sua divisão fintech a alcançar 72,2 milhões de utilizadores ativos mensais.

A concentração de receitas no Brasil, Argentina e México fornece uma base estável, mas a expansão para mercados de maior crescimento — Chile, Colômbia, Peru, Equador — sinaliza uma diversificação estratégica da gestão. O potencial retorno à Venezuela, caso as condições políticas se estabilizem, representa um fator de opcionalidade frequentemente negligenciado pelos participantes do mercado.

A plataforma fintech Mercado Pago, do MercadoLibre, funciona como mais do que uma camada de transações. A sua integração no próprio marketplace e com retalhistas terceiros cria um efeito de rede, enquanto a recente expansão para serviços bancários digitais sugere uma visão abrangente de serviços financeiros para a região. Esta convergência entre comércio eletrónico e fintech gera múltiplas fontes de receita a partir da mesma base de clientes.

Do ponto de vista de crescimento, o consenso dos analistas projeta um crescimento de receitas e lucros por ação a taxas compostas de 29% e 30%, respetivamente, até 2027. Com um múltiplo de 33x sobre os lucros de 2026, a avaliação reflete estas expectativas sem parecer excessiva. Os fundamentos de mercado subjacentes apoiam esta trajetória: a Grand View Research prevê que o mercado de comércio eletrónico na América Latina crescerá a uma taxa anual de 17,4% até 2030, impulsionado pelo aumento dos níveis de rendimento e penetração da internet. O segmento de fintech mostra ainda maior potencial, com a IMARC Group a estimar um crescimento anual de 15,1% até 2034, à medida que populações não bancarizadas ganham acesso a serviços financeiros.

Uber: Expansão de Participação de Mercado em Dois Setores em Crescimento

Uber opera de forma diferente, mas com perspetivas de crescimento igualmente atraentes. Como maior provedor mundial de transporte por aplicação com operações de entrega de comida significativas, a empresa mantém presença em mais de 15.000 cidades em 75 países. No terceiro trimestre de 2025, o número de clientes ativos mensais na plataforma atingiu 189 milhões — mais do que o dobro dos 93 milhões do final de 2020.

A pandemia interrompeu temporariamente os volumes de viagens, mas a recuperação revelou uma posição competitiva mais forte. A expansão da quota de mercado, melhorias nas funcionalidades, penetração geográfica na Ásia e América Latina, e o serviço de assinatura Uber One (36 milhões de assinantes até ao terceiro trimestre de 2025) criaram mecanismos de retenção estrutural além da simples conveniência de transação.

Os analistas esperam que as receitas e o EBITDA ajustado cresçam a taxas compostas de 16% e 28%, respetivamente, até 2027. Com um valor de mercado de 174 mil milhões de dólares, a ação parece razoavelmente avaliada a 15x o EBITDA ajustado projetado para 2026 — especialmente considerando as trajetórias de crescimento. Os mercados endereçáveis suportam esta expansão: a Market Research Future projeta que o mercado global de transporte por aplicação crescerá a uma taxa anual de 19,2% até 2035, enquanto a entrega de comida apresenta vigor semelhante, com a Grand View Research a prever um crescimento anual de 9,4% até 2030, à medida que os restaurantes mudam para plataformas de entrega de terceiros.

Avaliação e Trajetória de Crescimento: O Caso de Investimento

Ambas as ações de alto crescimento demonstram que avaliações atraentes não precisam de sacrificar o potencial de crescimento. MercadoLibre e Uber representam setores diferentes, mas partilham características comuns: mercados endereçáveis em expansão, melhoria na economia unitária, fortalecimento das posições competitivas, e taxas de crescimento que superam significativamente as médias do mercado mais amplo.

O precedente histórico é importante aqui. Quando grandes investidores institucionais identificaram a Netflix em dezembro de 2004, um investimento de 1.000 dólares cresceu para aproximadamente 490.703 dólares até início de 2026. A recomendação da Nvidia em abril de 2005 também transformou 1.000 dólares em 1.157.689 dólares ao longo de duas décadas de manutenção. Embora os resultados passados não garantam resultados futuros, estes exemplos ilustram como um capital paciente, investido em ações de alto crescimento genuíno, pode compor-se de forma dramática.

O ambiente atual oferece aos investidores uma oportunidade esclarecedora: as taxas de juro estabilizaram-se em níveis que tornam as ações de crescimento competitivas novamente, mas o sentimento permanece cauteloso. Esta combinação geralmente precede uma valorização significativa de títulos que oferecem tanto crescimento quanto uma avaliação razoável — exatamente onde MercadoLibre e Uber se encontram hoje.