Aqui estão os cinco pontos-chave da reunião da Fed desta semana

O presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, realiza uma conferência de imprensa após uma reunião de dois dias do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), no Federal Reserve em Washington, D.C., EUA, 18 de março de 2026.

Kevin Lamarque | Reuters

O Federal Reserve na quarta-feira votou por manter a sua taxa de juros de referência estável, ajustando ao mesmo tempo as suas projeções para a economia e o futuro percurso da política monetária. Além disso, o presidente Jerome Powell abordou uma variedade de tópicos na sua conferência de imprensa pós-reunião.

Aqui estão os cinco principais destaques:

1. Muitas incertezas

Embora ninguém esperasse que o Fed cortasse — muito menos aumentasse — nesta reunião, o mercado está sempre à procura de pistas sobre o que vem a seguir. Nem a declaração pós-reunião, nem a atualização das projeções económicas, nem a conferência de Powell forneceram muitas informações nesse sentido. A declaração teve apenas pequenas alterações, o “dot plot” mostrou uma ligeira mudança para uma postura mais dovish, e Powell usou a palavra “incerto” mais de meia dúzia de vezes.

2. A guerra é um problema

Prever o futuro e modelar a política numa altura em que os EUA estão em guerra com o Irã é quase impossível, disse Powell. Ele enfrentou perguntas repetidas sobre o choque do petróleo, e enfatizou principalmente o quanto isso complicou a situação para o Fed. “O que quero realmente destacar é que ninguém sabe”, afirmou. “Os efeitos económicos podem ser maiores, menores, muito menores ou muito maiores. Simplesmente, não sabemos.”

3. Cortes previstos, mas o timing é altamente incerto

O dot plot ainda indicava mais um corte este ano e outro no próximo. Mas o gráfico parecia mais um labirinto do que um consenso, sublinhando o quão pouco consenso existe no Comitê Federal de Mercado Aberto. Por exemplo: em 2027, um membro prevê uma subida, três esperam manter o nível atual, quatro antecipam outro corte, seis veem mais dois cortes, três preveem três cortes, um membro vê quatro cortes, e um último participante — presumivelmente o governador Stephen Miran — está em cinco.

4. Powell deixa a porta aberta para permanecer

Em cada conferência de imprensa, Powell é questionado sobre se continuará como governador após o término do seu mandato como presidente. Ele novamente afirmou que ainda não tomou uma decisão, o que, claro, não elimina a possibilidade. Mas também disse que não sairá enquanto a investigação sobre ele continuar, acrescentando que permanecerá como uma espécie de “presidente pro tempore” até que alguém, presumivelmente o ex-governador Kevin Warsh, seja confirmado como seu sucessor.

5. Powell rejeita ‘estagflação’

Não use o termo “estagflação” ao redor de Powell. O presidente rejeitou a ideia de que a economia dos EUA, com seu crescimento sólido e baixa taxa de desemprego, esteja a caminho de um pesadelo semelhante aos anos 1970, apesar de uma taxa de contratação fraca e inflação acima da meta do Fed há quase cinco anos. “É uma situação muito difícil, mas nada semelhante ao que enfrentaram na década de 1970 e [eu] reservaria ‘estagflação’ para isso”, afirmou Powell. “Talvez seja só comigo.”

Disseram

“O Fed não se moveu hoje — mas não precisava. Este é um banco central que se sente confortável em esperar, observar e manter-se flexível. Uma previsão de corte diz tudo: o Fed não está com pressa, e os investidores também não deveriam estar.” — Gina Bolvin, presidente da Bolvin Wealth Management Group.

“Embora a decisão fosse amplamente esperada, ela destaca o caminho difícil à frente para o Fed, que agora enfrenta pressão de ambos os lados do seu duplo mandato de manter o emprego elevado e a inflação controlada. O que complica ainda mais a situação é o fato de que os líderes do Fed muitas vezes baseiam decisões altamente importantes em dados de semanas ou meses atrás, que podem não captar totalmente a magnitude das rápidas mudanças económicas, aumentando o risco de decisões tardias ou baseadas em suposições desatualizadas.” — Economista Felix Aidala do Indeed.

“Espero que, dada a situação volátil, o comitê queira tentar fazer o mínimo possível para não perturbar a estabilidade antes da tomada de posse do novo presidente do Fed.” — Stephen Coltman, chefe de macroeconomia na 21shares.

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