Zhejiang Securities: Processo de Industrialização da Fusão Acelerado - Ênfase em Posições Estratégicas Essenciais e Alvos de Elasticidade

Zhejiang Securities publicou um relatório de pesquisa afirmando que o poder de computação de IA impulsiona a demanda por eletricidade. A fusão controlada, como “energia definitiva”, torna-se cada vez mais importante. O setor já entrou na fase de “validação de viabilidade técnica”, com uma série de reatores experimentais passando por aquisições intensas de equipamentos, licitações e construção. Os fornecedores de materiais na cadeia de suprimentos upstream e de equipamentos essenciais no midstream irão experimentar uma liberação de pedidos. Dois principais focos de investimento: segmentos de alto valor e empresas “líderes” na cadeia.

Recomendações de ações incluem empresas de equipamentos midstream como Lianchuang Optoelectronics (600363.SH), Xuguang Electronics (600353.SH); materiais upstream como Yongding Shares (600105.SH), Western Superconducting (688122.SH).

Principais pontos da Zhejiang Securities:

Xangai Minhang acelera a comercialização da energia de fusão, formando um ecossistema industrial de P&D, fabricação e serviços

Em 12 de março, o governo do distrito de Minhang, Xangai, publicou oficialmente o “Plano de Ação para a Criação Conjunta da Zona de Agregação da Indústria de Equipamentos de Energia Avançada de Xangai”, incluindo a energia de fusão como uma das quatro principais áreas de desenvolvimento energético futuro.

Conteúdo principal na área de fusão nuclear: foco na tecnologia de confinamento magnético tokamak, com uma estratégia de desenvolvimento em três etapas: reator experimental pioneiro, reator de demonstração e reator comercial; construção de um ecossistema industrial completo de “pesquisa e desenvolvimento central + fabricação de suporte + suporte de serviços”; fortalecimento do papel das empresas líderes na cadeia, promovendo a fusão tecnológica para uma comercialização em pequena escala, incentivando aplicações derivadas em medicina, novos materiais e equipamentos de alta tecnologia; criação de uma matriz de empresas de alta qualidade na cadeia, impulsionando o desenvolvimento sustentável do setor.

Perspectiva para 2026: setor entra na fase de aquisições intensas de equipamentos, licitações e construção, com catalisadores nacionais e internacionais

Tecnologia: múltiplas rotas paralelas, com confinamento magnético e inercial avançando lado a lado; instalações nacionais focadas em tokamak, enquanto empresas privadas exploram novas rotas como FRC e confinamento magnético inercial.

Mercado estimado: até 2035, o mercado global de equipamentos de fusão pode atingir uma média anual de 266 bilhões de yuans.

Duas principais linhas de investimento: foco em segmentos de alto valor e empresas “líderes” na cadeia

Segmentos de alto valor: análise do custo de reatores tokamak, onde o sistema de ímãs do reator experimental (como ITER) representa 28%, componentes internos do vácuo 17%, fontes de energia cerca de 8%, câmara de vácuo cerca de 8%, sistemas de baixa temperatura aproximadamente 5%; para reatores de demonstração comercial (como DEMO), a proporção de sistemas adicionais como sistemas de resfriamento e equipamentos auxiliares aumenta.

Empresas “líderes” na cadeia: empresas principais do setor nuclear central incluem China Fusion, Jiangxi Fusion New Energy, com principais instalações como HL-3, HL-4, Xinghuo-1; empresas do setor de pesquisa chinesa, como Fusion New Energy, com instalações como EAST, BEST, CFEDR.

Recomendações de investimento: foco em posições estratégicas essenciais e ativos com potencial de resiliência

Equipamentos midstream: Lianchuang Optoelectronics (600363.SH), Xuguang Electronics (600353.SH), Xigang Shares (001332.SZ), Antai Technology (000969.SZ), HeDuan Intelligent (603011.SH), HangOxygen (002430.SZ), Xizi Clean Energy (002534.SZ), Guoguang Electric (688776.SH), Prince New Material (002735.SZ), Sichuang Electronics (600990.SH), Hongxun Technology (603015.SH), Yingjie Electric (300820.SZ), Snowman Group (002639.SZ), Aike Cyber (688719.SH), XinFengGuang (688663.SH), entre outros.

Materiais upstream: Yongding Shares (600105.SH), Western Superconducting (688122.SH), Shanghai Superconducting, etc.

Aviso de risco

Riscos relacionados à viabilidade técnica e validação de engenharia, além de investimentos financeiros e apoio político que possam não atender às expectativas.