Colapso do mercado de itens de CS:GO: mais uma rodada de especulação em ativos virtuais

Recentemente, a febre das moedas Meme, que antes era muito popular, começou a diminuir, e alguns especuladores voltaram sua atenção para o mercado de skins do jogo CS:GO. Esses investidores, que antes estavam ativos no campo das criptomoedas, agora estão começando a prestar atenção nas tendências de preços dos itens de CS:GO, considerando-os como uma nova oportunidade de investimento.

CS:GO foi lançado oficialmente em 21 de agosto de 2012, e em 2013 foram introduzidos os caixas de armas e o sistema de skins, permitindo a negociação no mercado, estabelecendo a base da economia de itens de CS:GO. Após anos de desenvolvimento e atualizações, o mercado de itens de CS:GO prosperou por doze anos.

No entanto, em maio de 2025, o mercado de itens de CS:GO desabou repentinamente. Em apenas três dias, o índice de itens despencou 20%, e o preço de vários produtos de negociação populares quase foi pela metade, provocando discussões acaloradas entre os usuários. Essa cena de colapso do mercado não é estranha para investidores que já passaram por flutuações no mercado de criptomoedas, apenas desta vez eles estão segurando skins de jogos virtuais em vez de moedas digitais.

Durante muito tempo, os jogadores que obtiveram lucros estáveis devido à valorização das skins perderam da noite para o dia o prazer que tinham. Este mercado supervalorizado revelou sua fragilidade; como estas skins de jogo, semelhantes a NFTs, mas com quedas comparáveis às das moedas Meme, conseguiram atrair tantos seguidores e que tipo de impacto trarão?

A combinação perfeita entre jogos e investimentos

Em abril de 2025, enquanto o mercado de Meme coins apresentava um desempenho medíocre, o mercado de itens de CS:GO estava em alta, atraindo a atenção de vários investidores em criptomoedas.

Tudo isso remonta à atualização Arms Deal de 2013. As skins no jogo (também conhecidas como "itens", que são essencialmente camadas gráficas que podem modificar a aparência das armas no CS) foram lançadas pela primeira vez nessa época, e os jogadores só podiam obtê-las através de quedas aleatórias.

Isto abriu a era dos jogos de riqueza "Caixa de Loteria". Para obter skins raras, os jogadores começaram gradualmente a negociar por conta própria. A ascensão dos sites de troca de skins impulsionou ainda mais a prosperidade do mercado, gerando um ecossistema abrangente que inclui jogadores, plataformas de negociação, streamers, especuladores, mercado negro e ferramentas de análise de dados.

Para a maioria dos jogadores de CS:GO, o primeiro contato com a troca de skins é apenas para melhorar a experiência de jogo. Em 2019, enquanto ainda estava na universidade, o Mantou disse: "Depois de jogar por um tempo, eu queria comprar skins", o que é totalmente normal para os jogadores.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas uma forma de decoração, mas sim uma espécie de moeda social. Skins de alta qualidade ou raras podem destacar o status do jogador na comunidade, satisfazendo seu ego. Isso naturalmente cria uma demanda pela circulação de itens, que por sua vez gera um mercado correspondente.

Com a compreensão mais profunda do mercado, Mantou descobriu que o preço das skins estava a subir rapidamente. Como um estudante universitário com recursos financeiros limitados, ele teve a ideia de "especular com skins". O seu primeiro investimento, embora não tenha gerado grandes lucros, deu-lhe uma ideia do que era: "No início, ganhei algumas centenas, fiquei feliz durante alguns dias."

Para o Mantou, comprar skins e jogar são interdependentes. Ele não tem uma estratégia de negociação específica, "é tudo o que eu quero jogar e então fui comprar para jogar". Mas a volatilidade do mercado de itens também pode afetar sua decisão de voltar ao jogo, como em abril de 2025, quando ele voltou a jogar CS:GO porque ouviu que "os itens estavam em alta".

Na verdade, CS:GO e a economia de itens criada por ele podem ser considerados como tendo uma relação complementar.

Um conhecido KOL já fez uma pesquisa sobre esta economia de mercado derivada dos jogos. Na sua opinião, o mercado de itens de CS:GO consegue manter um efeito de riqueza tão duradouro, o que está intimamente ligado às características do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro, o modo de jogo do CS:GO é muito simples e não mudou muito desde o seu lançamento inicial", além disso, os desenvolvedores do jogo frequentemente estimulam a participação dos jogadores através de eventos, o que consegue atrair jogadores antigos a voltar rapidamente devido à nostalgia ou outros fatores.

Enquanto consegue rapidamente atrair ou reter jogadores antigos, a promoção dos streamers de esports também reduziu a barreira de entrada, atraindo um fluxo constante de "novas gerações" (principalmente estudantes universitários) para se juntarem, constituindo o crescimento deste mercado.

A vaidade dos jogadores os leva a negociar itens de pele, enquanto a oportunidade de ganhar dinheiro atrai novos e velhos jogadores a entrar em massa. "Jogar e ganhar" tornou-se a descrição mais vívida do jogo CS:GO e da economia de itens.

A incrível variação de preços de acessórios

O mercado de skins de CS:GO apresenta uma variação de preços impressionante, desde skins comuns que custam apenas alguns yuanes até raridades que valem dezenas de milhares ou até centenas de milhares, formando assim um ecossistema único. Essa estrutura em camadas é bastante semelhante ao mercado de criptomoedas - skins comuns são como "altcoins", enquanto itens de topo como Dragon Lore e Butterfly Knife podem ser comparados a projetos renomados no mundo dos NFTs, com seus preços sendo constantemente redefinidos devido à escassez e ao prêmio de consenso.

Muitos dos caixas de armas comuns e skins de qualidade normal estão localizados na extremidade inferior do espectro de preços, por exemplo, certos caixas de armas podem ser vendidos por cerca de 2,5 yuan. Esses itens são relativamente fáceis de obter, têm uma oferta grande e, portanto, têm preços acessíveis, atendendo às necessidades básicas de personalização da maioria dos jogadores.

As joias na faixa de preço médio geralmente variam entre algumas dezenas a algumas centenas de yuans. As joias nessa faixa costumam ter um design estético mais aprimorado, certa raridade, ou são aplicadas em armas mais populares.

No mercado de alta gama, os preços apresentam um crescimento exponencial, com joias que custam desde milhares até dezenas de milhares de yuan renminbi sendo comuns. Estes são geralmente utensílios extremamente raros, luvas e aquelas skins de armas de topo que possuem um caráter lendário ou são extremamente raras. Alguns itens de topo no mercado de segunda mão podem até atingir cerca de 130.000 yuan renminbi.

Estes acessórios de alto preço já ultrapassaram o âmbito dos itens de jogo, sendo mais vistos como colecionáveis e bens de investimento.

De um modo geral, o preço das joias é influenciado por vários fatores, incluindo aparência, grau de desgaste, raridade, estilo, operações de especuladores, férias escolares, lançamentos de novos produtos e até mesmo o efeito dos streamers. As plataformas de negociação também desempenham um papel importante na modelagem do mercado de skins de CS:GO.

Mesmo que os fatores de influência possam ser analisados racionalmente, a flutuação dos preços dos itens de decoração ainda é muitas vezes inesperada. Essa imprevisibilidade é comum tanto no mercado de itens de CS:GO quanto no mercado de criptomoedas.

Por exemplo, quando em 2023 o CS:GO anunciou a sua atualização para CS2, muitos skins caros e adesivos raros tiveram um aumento de preço. No entanto, apenas alguns meses depois, com o lançamento oficial do CS2, muitos skins tiveram uma queda acentuada de preço devido a alterações nos efeitos visuais ou nos mecanismos de queda, resultando em perdas para muitos jogadores que compraram a preços elevados.

No entanto, a variação de preços e as transações de itens parecem aleatórias e livres, mas na verdade estão sob o controle dos desenvolvedores do jogo. Toda a economia ecológica gerada em torno dos itens deve ser ajustada de acordo com as regras do estúdio, e os desenvolvedores ocupam uma posição de total controle.

Um especialista do setor afirmou que "os desenvolvedores podem controlar todas as probabilidades e a raridade de cada skin que aparece, e podem designar canais de negociação". Até mesmo a exibição das skins dentro do jogo pode mudar devido às atualizações do jogo, "por que o CS2 tem um impacto tão grande nos preços? Porque os desenvolvedores mudaram a exibição de algumas skins dentro do jogo, algumas ficaram mais bonitas, outras ficaram menos atraentes".

Os itens em CS:GO são produtos financeiros que podem voar, mas olhando para baixo, a linha deste papagaio está sempre nas mãos dos desenvolvedores.

Em casos extremos, o mercado de acessórios enfrenta o risco de "se amanhã o desenvolvedor atualizar, as skins não poderão ser negociadas livremente". Como disse um jogador: "As mudanças na política do desenvolvedor estão fora do seu controle; em comparação, os NFTs são mais fáceis de operar nesse aspecto."

O ciclo da especulação em ativos virtuais

As características financeiras dos acessórios e suas variações de preço ressoam com muitos investidores em criptomoedas - "Não é isso que é o NFT?!"

Esta comparação não é infundada, e até mesmo o efeito "jogar e ganhar" que o CS:GO alcançou inadvertidamente está em linha com o conceito de "play to earn" que o GameFi busca.

Embora os itens de CS:GO possam ser usados no jogo, isso constitui uma diferença em termos de utilidade em relação aos NFTs, mas na verdade isso é apenas uma pequena parte da funcionalidade.

"A pele não tem função real, nem mesmo aumenta o poder de ataque", para o grande grupo de jovens jogadores, os itens carregam necessidades psicológicas e significados sociais mais complexos. Eles são a expressão concentrada da busca por estética, da cultura de prestígio e dos símbolos de identidade, o que se assemelha ao papel que os NFTs desempenham em certos círculos.

Alguns sites de comércio de jóias profissionais, ao descrever jóias de alto valor, também enfatizam que elas "não são apenas um simples acessório, mas sim um símbolo de identidade." "Embora não possam melhorar suas habilidades, certamente podem aprimorar sua experiência de jogo e sua imagem."

Além das propriedades simbólicas de identidade social, os itens de CS:GO e os NFTs também têm semelhanças nos fatores que impulsionam os preços.

Especialistas da indústria apontam que o preço de determinados itens no CS:GO pode aumentar devido ao uso por streamers e jogadores de esports, sendo esse efeito de celebridade semelhante ao efeito de endorsement de celebridades no mercado de NFTs.

O endosse de celebridades trazido pela compra de estrelas pode impulsionar rapidamente o preço dos NFTs, com o preço podendo disparar centenas ou até milhares de vezes em um curto período. No entanto, uma vez que o sentimento do mercado muda, a liquidez se aperta ou o próprio projeto enfrenta notícias negativas, o preço dos NFTs pode cair drasticamente em um curto espaço de tempo, causando grandes perdas para os compradores em alta.

Curiosamente, após a queda dos itens de CS:GO, o mercado de criptomoedas e Meme coins começou a aquecer novamente. O preço de algumas criptomoedas de destaque aumentou significativamente, e várias Meme coins conhecidas também começaram a se recuperar. Há até quem especule que os fundos estão circulando entre diferentes ativos virtuais, formando um "efeito vampiro" alternativo. Embora não possamos provar isso diretamente, essa coincidência nos fluxos de capital se tornou um assunto de conversa entre os membros da comunidade de criptomoedas.

Oportunidades e riscos estão sempre juntos. Antes de maio, os jogadores de CS:GO que estavam a obter lucros estáveis há algum tempo enfrentaram uma queda de preços sem precedentes.

Um jogador anteriormente ganhou 50.000 yuanes chineses com a valorização de acessórios, mas, durante a noite, tudo se desfez e ele ainda teve uma perda de 70.000 yuanes. Ao falar sobre sua opinião sobre a queda, esse jogador, que já passou pelas oscilações do mercado de criptomoedas, parecia muito calmo, acreditando que, em comparação com a tendência anterior de "quedas lentas" que geralmente não tinha muito volume de negociação, esta queda, embora grande, teve um volume de transações razoável. Se o mercado de acessórios puder atrair mais atenção e se recuperar lentamente, isso deve ser algo bom.

Afinal, a história da especulação de ativos virtuais, desde as moedas Meme até os itens de CS:GO, nunca terá fim. O mercado, as emoções, a ganância e o medo, estão sempre a circular em diferentes áreas.

A única coisa que não muda é que a liberdade financeira está sempre fora de alcance, enquanto sempre haverá alguém a assumir a posição alta.