A Método Wyckoff: A Arte de Compreender a Psicologia dos Mercados Cripto

O que é o Método Wyckoff ?

A Método Wyckoff foi desenvolvido por Richard Wyckoff no início da década de 1930. Ele agrupa uma série de princípios e estratégias inicialmente concebidos para traders e investidores tradicionais. Wyckoff dedicou grande parte de sua vida ao ensino, e seu trabalho teve um impacto maior na utilização moderna da análise técnica. Embora criada para o mercado de ações, este método aplica-se hoje perfeitamente aos mercados de criptomoedas.

Inspirado pelos métodos de negociação de outros investidores de sucesso (, nomeadamente Jesse L. Livermore), Wyckoff é hoje reconhecido como um dos pioneiros da análise técnica, ao lado de figuras emblemáticas como Charles H. Dow e Ralph N. Elliott.

As suas pesquisas aprofundadas levaram à elaboração de várias teorias e técnicas de trading essenciais para compreender os mercados atuais. Este artigo apresenta uma visão geral do seu trabalho, incluindo:

• Três leis fundamentais
• O conceito de Homem Composto
• Uma metodologia de análise gráfica (Diagramas Wyckoff)
• Uma abordagem em cinco etapas dos mercados

As três leis de Wyckoff

A Lei da Oferta e da Procura

A primeira lei estipula que os preços aumentam quando a demanda é superior à oferta e diminuem no caso inverso. Trata-se de um dos princípios mais fundamentais dos mercados financeiros, particularmente visível no universo das criptomoedas. Esta lei pode ser representada por três equações simples:

• Demanda > Oferta = Aumento dos preços
• Procura < Oferta = Queda de Preço
• Demanda = Oferta = Sem mudança significativa nos preços (baixa volatilidade)

Nas plataformas de negociação de criptomoedas, essa dinâmica é particularmente visível durante os períodos de alta atividade. Os traders experientes costumam comparar a ação dos preços aos volumes de transações para visualizar melhor essa relação entre a oferta e a demanda, o que permite antecipar os movimentos do mercado que se aproximam.

A Lei de Causa e Efeito

A segunda lei afirma que os desequilíbrios entre a oferta e a demanda não são aleatórios. Eles aparecem após períodos de preparação, resultando de eventos específicos. Na terminologia de Wyckoff, um período de acumulação (causa) leva eventualmente a uma tendência de alta (efeito). Por outro lado, um período de distribuição (causa) resulta em uma tendência de baixa (efeito).

Wyckoff desenvolveu uma técnica gráfica única para estimar os efeitos potenciais de uma causa. Este método permite estabelecer objetivos de trading com base nos períodos de acumulação e distribuição, e estimar a magnitude provável de uma tendência de mercado após a saída de uma zona de consolidação.

No ecossistema cripto, estes períodos são frequentemente mais curtos mas mais intensos do que nos mercados tradicionais, devido à natureza volátil dos ativos digitais.

A Lei do Esforço contra o Resultado

A terceira lei de Wyckoff estabelece que as variações de preço de um ativo são o resultado de um esforço, representado pelo volume de transações. Se a ação dos preços estiver em harmonia com o volume, há grandes chances de que a tendência continue. Por outro lado, se o volume e o preço divergirem significativamente, a tendência do mercado é suscetível a se romper ou mudar de direção.

Por exemplo, imagine que o mercado do Bitcoin comece a se consolidar com um volume muito elevado após uma longa tendência de baixa. O volume elevado indica um esforço importante, mas o movimento lateral (baixa volatilidade) sugere um resultado modesto. Portanto, muitos Bitcoins mudam de mãos, mas nenhuma queda de preço significativa ocorre. Esta situação poderia indicar que a tendência de baixa está chegando ao fim e que uma reversão está próxima.

O Homem Composto

Wyckoff criou o conceito de Homem Composto ( ou Operador Composto ) como uma identidade imaginária do mercado. Ele propôs aos investidores e traders que estudassem o mercado como se uma única entidade o controlasse, o que facilita o acompanhamento das tendências.

Essencialmente, o Homem Composto representa os principais atores (market makers), como os indivíduos mais ricos e os investidores institucionais. Ele age sempre em seu próprio interesse para garantir que compre a baixo preço e venda a alto preço.

O comportamento do Homem Composite é oposto ao da maioria dos pequenos investidores, que Wyckoff observava frequentemente perder dinheiro. Mas segundo Wyckoff, o Homem Composite usa uma estratégia um tanto previsível da qual os investidores podem se inspirar.

Utilizemos o conceito de Homem Composto para ilustrar um ciclo de mercado simplificado. Este ciclo é composto por quatro fases principais: acumulação, tendência de alta, distribuição e tendência de baixa.

Acumulação

O Homem Composto acumula ativos antes da maioria dos investidores. Esta fase é geralmente marcada por um movimento lateral. A acumulação é feita gradualmente para evitar que o preço mude significativamente.

No universo cripto, esta fase é frequentemente caracterizada por uma atividade intensa nos endereços de armazenamento a frio pertencentes às grandes instituições, observáveis através da análise on-chain.

Tendência de Alta

Quando o Homem Composto possui ativos suficientes e a força de vendas está esgotada, ele começa a estimular o mercado para cima. Naturalmente, a nova tendência emergente atrai mais investidores e aumenta a demanda.

É evidente que pode haver várias fases de acumulação durante uma tendência de alta. Podemos chamar essas fases de reacumulações, onde a tendência principal para e se consolida durante algum tempo, antes de continuar seu movimento ascendente.

À medida que o mercado sobe, outros investidores são encorajados a comprar. Eventualmente, até o grande público se torna entusiasta o suficiente para se envolver. Neste ponto, a demanda já é excessivamente superior à oferta.

Distribuição

Em seguida, o Homem Composto começa a distribuir os seus ativos. Ele vende suas posições lucrativas para aqueles que entram no mercado em um estágio tardio. Tipicamente, a fase de distribuição é marcada por um movimento lateral que absorve a demanda até seu esgotamento.

Os dados on-chain nos mercados de criptomoedas muitas vezes revelam esses períodos de distribuição através de transferências massivas de wallets de armazenamento a frio para plataformas de troca.

Tendência De Baixa

Pouco depois da fase de distribuição, o mercado começa a voltar à tendência de baixa. Em outras palavras, depois que o Homem Composto termina de vender a maior parte de seus ativos, ele começa a empurrar o mercado para baixo. Eventualmente, a oferta torna-se muito maior do que a demanda e a tendência de baixa se estabelece.

Semelhante à tendência de alta, a tendência de baixa também pode incluir fases de redistribuição. Trata-se essencialmente da consolidação a curto prazo de quedas acentuadas de preços. Essas fases também podem incluir rebotes técnicos ou "bull traps" (armadilhas para touros), onde alguns compradores se encontram presos, aguardando uma reversão de tendência que não ocorre. Quando a tendência de baixa finalmente chega ao fim, uma nova fase de acumulação começa.

Os Diagramas Wyckoff

Os Diagramas de Acumulação e Distribuição são provavelmente a parte mais popular do trabalho de Wyckoff, particularmente na comunidade das criptomoedas. Esses modelos dividem as etapas de Acumulação e Distribuição em seções menores. As seções são divididas em cinco fases (A a E), bem como vários Eventos Wyckoff, brevemente descritos abaixo.

Diagrama de Acumulação

Fase A

A força de vendas diminui e a tendência de queda começa a desacelerar. Esta fase é geralmente marcada por um aumento no volume de transações. O Suporte Preliminar (PS) indica que alguns compradores estão surgindo, mas ainda não o suficiente para parar a tendência de queda.

O Clímax de Venda (Selling Climax, SC) é formado por uma intensa atividade de venda, quando os investidores capitulam. É geralmente um ponto de forte volatilidade onde vendas em pânico criam grandes velas e sombras importantes. A queda brusca se inverte rapidamente em um rebound ou Rallye Automático (AR) à medida que a oferta excedente é absorvida pelos compradores. Geralmente, a faixa de negociação (TR) de um Gráfico de Acumulação é definida pelo espaço entre o mínimo do SC e o máximo do AR.

Como o próprio nome indica, o Teste Secundário (ST) ocorre quando o mercado cai e se aproxima da região SC, testando se a tendência de queda realmente chegou ao fim ou não. Neste estágio, o volume de transações e a volatilidade do mercado tendem a ser mais baixos. O ST muitas vezes forma um fundo menos pronunciado em relação ao CS, mas isso nem sempre é o caso.

Fase B

Segundo a Lei da Causa e Efeito de Wyckoff, a Fase B pode ser considerada como a Causa que leva a um Efeito.

Essencialmente, a Fase B é a fase de consolidação, na qual o Homem Composto acumula o maior número de ativos. Durante esta fase, o mercado tende a testar tanto os níveis de resistência quanto de suporte das faixas de negociação.

Pode haver vários Testes Secundários (ST) durante a Fase B. Em alguns casos, eles podem indicar máximos mais acentuados (armadilhas para touros) ou mínimos (armadilhas para ursos) em relação ao SC e ao AR da Fase A.

Fase C

Uma Fase C de Acumulação típica contém o que se chama uma Spring (ressort). Ela atua muitas vezes como a última armadilha para os vendedores a descoberto antes que o mercado mostre quedas mais acentuadas. Durante a Fase C, o Homem Composto assegura que há pouca oferta no mercado, ou seja, que as ofertas que estavam disponíveis já foram vendidas.

A Spring frequentemente quebra os níveis de suporte para perturbar os traders e induzir em erro os investidores. Podemos descrevê-lo como uma última tentativa de comprar ativos a um preço mais baixo antes que a tendência altista comece. Esta armadilha para ursos incita os investidores a abandonarem as suas posições.

Em alguns casos, no entanto, os níveis de suporte conseguem se manter e a Spring simplesmente não ocorre. Ou seja, pode haver Diagramas de Acumulação que apresentam todos os outros elementos, mas não há Spring. No entanto, o diagrama geral permanece válido.

Fase D

A Fase D representa a transição entre Causa e Efeito. Ela está situada entre a zona de Acumulação (Fase C) e a ruptura da faixa de negociação (Fase E).

Tipicamente, a Fase D mostra um aumento significativo no volume de transações e na volatilidade. Geralmente, ela contém um Last Point Support (LPS), mostrando uma queda mais pronunciada antes que o mercado se recupere. O LPS precede frequentemente uma ruptura dos níveis de resistência, criando assim máximos mais altos. Isso indica Sinais de Força (SOS), pois as resistências tornam-se novos suportes.

Apesar da terminologia algo confusa, pode haver mais de um LPS durante a Fase D. Eles geralmente aumentam o volume de transações enquanto testam novas linhas de suporte. Em alguns casos, o preço pode criar uma pequena zona de consolidação antes de realmente sair da principal faixa de negociação e passar para a Fase E.

Fase E

A Fase E é a última etapa de um Diagrama de Acumulação. É marcada por uma ruptura evidente da faixa de negociação, causada por uma demanda aumentada do mercado. É neste momento que a faixa de negociação é efetivamente quebrada, iniciando a tendência de alta.

Diagrama de Distribuição

Essencialmente, os Diagramas de Distribuição funcionam de forma oposta à Acumulação, mas com algumas diferenças de terminologia.

Fase A

A primeira fase ocorre quando uma tendência de alta estabelecida começa a desacelerar devido a uma demanda em declínio. A Oferta Préliminar (PSY) sugere que a força de venda emerge, embora ainda não seja forte o suficiente para parar o movimento de alta. O Climax de Compra (BC) é então formado por uma intensa atividade de compra. Este efeito é geralmente causado por traders inexperientes que compram sob a influência de suas emoções.

Em seguida, a forte alta provoca uma Reação Automática (RA), pois a demanda excessiva é absorvida pelos formadores de mercado. Em outras palavras, o Homem Composto começa a distribuir suas posses para os compradores tardios. O Teste Secundário (ST) ocorre quando o mercado retorna à região BC, geralmente provocando uma alta menos acentuada.

Fase B

A Fase B de uma Distribuição atua como a zona de consolidação (Causa) que precede uma tendência de baixa (Efeito). Durante esta fase, o Homem Composto vende gradualmente os seus ativos, absorvendo e enfraquecendo a demanda do mercado.

Geralmente, as bandas superior e inferior da faixa de negociação são testadas várias vezes, o que pode, a curto prazo, incluir armadilhas de vendedores e armadilhas de compradores. Às vezes, o mercado se move acima do nível de resistência criado pelo BC, resultando em um ST que também pode ser chamado de Upthrust (UT).

Fase C

Em alguns casos, o mercado conhecerá uma última armadilha para os touros após a consolidação. Isso é chamado de UTAD ou Upthrust After Distribution. É essencialmente o oposto de uma Spring de Acumulação.

Fase D

A fase D de uma Distribuição é praticamente uma imagem espelho da fase de Acumulação. Geralmente inclui um Último Ponto de Fornecimento (LPSY) no meio da faixa, criando um rally menos acentuado. A partir deste ponto, novos LPSY