Ações com o Curto Interesse mais Alto no S&P 1500

Esta semana, a bolsa principal divulgou dados sobre o nível de short interest no final de setembro. Eu vejo a lista de ações com o maior short interest (>25%) no S&P 1500 e um padrão interessante aparece imediatamente.

A maioria das ações nesta lista é dominada por pequenas empresas. Mesmo as 10 ações com maior interesse em venda provêm todas do índice small cap S&P 600. Das 11 empresas que não são small cap, 8 são do índice mid cap, enquanto apenas 3 pertencem à categoria large cap S&P 500 - Cliffs Natural Resources (CLF), JC Penney (JCP), e United States Steel (X).

Como tem sido o desempenho dessas ações desde o final de setembro? Os vendedores a descoberto que tiveram dificuldades durante todo o ano parecem ter tido um pouco de sorte este mês. Das 32 ações inscritas, 19 delas sofreram queda. A maior queda foi registrada pela Liquidity Services (LQDT), Rubicon Technology (RBCN), Blyth (BTH) e Corinthian Colleges (COCO), que todas caíram mais de 10% neste mês.

A média de retorno das 32 ações foi uma perda de 1,10%, ficando 200 pontos base atrás do desempenho do S&P 500 que subiu 0,90%. Isso mostra que a estratégia de venda a descoberto nessas ações é bastante lucrativa, pelo menos a curto prazo.

Curiosamente, o mercado parece começar a validar as posições dos vendedores a descoberto. Eu mesmo me pergunto se isso é apenas um acaso de curto prazo ou um sinal inicial de uma mudança de tendência maior. As empresas com fundamentos fracos que até agora podem ter sido ajudadas pelo sentimento positivo do mercado, agora começam a mostrar suas verdadeiras fraquezas.